能源化工期貨有哪些？

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原油【行情復盤】

隔夜內外盤原油大幅走跌，國內SC原油主力合約跌3.49 %。阿聯酋方面再度重申將增加石油產量打壓市場情緒，同時EIA月報下調今年全球石油需求預期，但上調油價預期。

【重要資訊】

1、市場消息：阿聯酋方面將利用增加石油產量來補貼可持續能源。

2、EIA短期能源展望報告：2021年全球原油需求增速預期為533萬桶/日，此前預計為541萬桶/日；2022年全球原油需求增速預期為372萬桶/日，此前預計為364萬桶/日。預計2021年美國原油需求增速為152萬桶/日，此前為149萬桶/日。

3、EIA短期能源展望報告：預計2021年WTI原油價格為65.85美元/桶，此前預期為61.85美元/桶；預計2021年布倫特原油價格為68.78美元/桶，此前預期為65.19美元/桶。

4、EIA短期能源展望報告：預計2021年美國原油產量為1110萬桶/日，此前預期為1108萬桶/日；預計2022年美國原油產量為1185萬桶/日，此前預計為1179萬桶/日。

5、API庫存報告：原油降798.3萬桶，汽油降273.6萬桶，取暖油增108.6萬桶。

【交易策略】

部分多頭高位離場令油價連續兩日回調，但當前情況我們仍然認為并不是趨勢的變化，SC原油單邊技術上關注下方均線支撐，建議前期的期權保護性操作可兌現利潤，同時可考慮買入原油虛值看漲期權以期未來油價再度上漲。

瀝青【行情復盤】

期貨市場：瀝青期貨夜盤震蕩走跌，主力合約跌2.25 %。

現貨市場：本周初國內中石化山東、華南等地煉廠瀝青價格上調50-100元/噸后，部分煉廠跟隨上調。當前國內重交瀝青各地區主流成交價：華東3520 元/噸，山東3375 元/噸，華南3440 元/噸，西北3400 元/噸，東北3400 元/噸，華北3300 元/噸，西南3675 元/噸。

【重要資訊】

1.供給：近期國內瀝青煉廠裝置開工率持續下降，但市場供應保持充裕。最新一期的開工數據顯示，國內73家主要瀝青煉廠總開工率為39.10，環比變化-4.5 %；從7月的排產情況來看，瀝青排產僅為289萬噸，環比明顯減少。

2.需求：當前國內瀝青實際需求整體仍然維持低迷，全國范圍內降雨明顯增多，南方地區降雨持續，瀝青剛性需求受阻，北方地區需求也相對有限，下游大多按需采購，煉廠出貨難度增加。預計在8月中下旬雨季結束之前，瀝青需求難有起色。

3.庫存：近期國內瀝青煉廠庫存及社會庫存環比繼續增長，尤其是煉廠庫存水平遠高于往年同期水平。最新一期的庫存數據顯示，國內25家主要瀝青煉廠庫存為117.70萬噸，環比變化2.2%，國內33家主要瀝青社會庫存為93.34萬噸，環比變化1.9%。

【交易策略】

成本端連續大跌打壓瀝青，同時瀝青供需面仍然偏弱，南北方需求整體表現低迷，瀝青庫存仍處在相對高位，對瀝青價格形成一定壓制，短線若成本端出現持續性回調，瀝青也將跟隨，建議多單減倉保護利潤。

高低硫燃料油【行情復盤】

夜盤高低硫燃料油價格繼續下挫，合約上漲-59元/噸，漲幅-2.26%，合約上漲-55元/噸，漲幅-1.60%。

【基本面及重要資訊】

1. 隆眾數據：2021年6月中國主營煉廠開工率為75.96%，較上月下降0.85%，本月茂名石化、吉林石化檢修，大港石化開工，大榭石化、上海石化、惠州煉化、九江石化明顯提高了加工負荷，整體開工率小幅上漲。

2. 美國至7月2日當周API原油庫存（萬桶）：前值：-815.3，預期：-392.5，公布：-798.3。

【交易策略】

燃料油庫存方面：從燃料油庫存數據來看，富查伊拉地區燃料油庫存減少，新加坡地區庫存量小幅增加，使得燃料油庫存總體處于去庫狀態。需求方面：對于高硫而言，近期中東地區天氣處于高位，亞太地區LNG市場偏強，中東和南亞的高硫燃料需求預計將在第三季度增長，因為電力消費將激增以滿足空調需求，使得中東地區電廠用高硫燃料油需求預計大幅增長，對于低硫而言，隨著BDI、集裝箱指數高景氣度持續，油運指數低位修復，使得船燃需求依然堅挺。綜合分析:拜登積極磋商產油國分歧，使得產油國達成增產協議的概率增加，原油價格波動率大幅提升，市場偏空情緒影響下，原油價格下跌，今日公布庫存數據，去庫繼續超預期，說明原油現實需求仍偏強，但短期提振作用有限。燃料油基本面變化不大，成本驅動減弱背景下，燃料油價格預計整理為主，建議多單離場，觀望為宜。

聚烯烴【行情復盤】

期貨市場：今日L/PP期貨價格繼續下挫，合約上漲-65元/噸，漲幅-0.80%，合約上漲-65元/噸，漲幅-0.77%。

現貨市場：7月7日，/PP現貨市場多數以下跌為主，跌幅多數為50-100元/噸，國內的主流價格在8120-8500元/噸，LDPE現貨價格較為堅挺，個別地區小幅上漲；PP現貨市場價格在8450-8750元/噸，

【基本面及重要資訊】

1.截至7月7日，主要生產商庫存水平在68萬噸，較前一工作日下降2.5萬噸，降幅在3.55%，去年同期庫存大致在68.5萬噸。

2. 美國至7月2日當周API原油庫存（萬桶）：前值：-815.3，預期：-392.5，公布：-798.3。

【交易策略】

供給端2021年6月份PE/PP開工負荷較5月小幅增加，供給端產量邊際增加，石化廠家多維持穩價策略，現貨市場下跌，需求跟進明顯不足，下游接貨熱度較低，對原料采買熱情不高。原油價格下跌，在油制烯烴利潤低位環境下，原油與聚烯烴價格相關性明顯增強，利空聚烯烴價格，且受到二三季度PE/PP投產預期影響，中長期價格依然承壓，在成本驅動減弱以及投產壓力影響下，建議PE/PP空單繼續持有。

乙二醇【行情復盤】

期貨市場：夜盤，乙二醇跟隨國際油價走跌，但表現較為堅挺，09合約收于5003，跌幅0.73%。

現貨市場：基差堅挺，近月升水09合約20-25。

【基本面及重要資訊】

（1）從供應端來看，7月國內外總供應壓力環比仍將提升。國內方面，新疆天業60萬噸/年的乙二醇裝置近期停車檢修，預計時長1個月，煤制乙二醇開工率下降至42%。但黔希30萬噸/年的乙二醇裝置或在7月上出品，同時衛星石化180萬噸、浙石化80萬噸、湖北三寧60萬噸的新乙二醇裝置近期已實現量產，國產總量仍趨增加。進口方面，考慮5-6月份海外裝置開工率下降，預計7月份乙二醇進口量環比將有所下降。整體來看，國產增量抵消進口縮量，供應壓力仍穩中有升。

（2）從需求端來看，短期乙二醇剛需依舊較強。目前，江浙織機開工率在84%，聚酯開工率為93.1%。同時7月初，新鳳鳴和恒逸合計85萬噸/年的聚酯項目陸續投產，聚酯產能基數穩步提升。高開工率疊加聚酯產能基數的提升，乙二醇剛需較佳。

（3）從庫存端來看，截至7月5日（周一），華東主港乙二醇庫存為68.3萬噸（+3.2萬噸）。近期港口發貨速度依舊緩慢，聚酯工廠對乙二醇備貨維持低位。本周，華東主港預計到港量16.1萬噸，到港量中性，預計港口延續窄幅累庫。

【交易策略】

近期，乙二醇供需仍趨弱，港口庫存緩慢累積中，但利好在于石腦油制乙二醇虧損嚴重，油制估值較低。短期油價受國際政治因素干擾而高位回落，成本端利好短期走弱，短線期價或有回落，可輕倉短線參與空單，目標位4900。風控方面，若油價再度止跌走穩，則短線空單離場。

PTA【行情復盤】

期貨市場：夜盤，國際油價繼續大幅下跌，多頭減倉離場，期價重挫，合約收于4964，跌幅4.17%。

現貨市場：基差走弱，現貨09貼水15元/噸。

【基本面及重要資訊】

（1）從成本端來看，市場擔心阿聯酋大幅增產，同時美元指數走高，國際油價會吐最近一個月的漲幅，油價短期波動加劇，不確定性較大。

（2）從供應端來看，裝置檢修跟進，7月供應壓力不大。新鳳鳴2號線250萬噸/年的PTA裝置于7月3日開始檢修，預計檢修時間1-2周。新裝置方面，逸盛新材料360萬噸/年的PTA裝置自6月下旬投料，據悉目前1條生產線已出品，成品目前以供內部消化為主，暫未對外供應市場。

（3）從需求端來看，短期PTA剛需依舊較強。目前，江浙織機開工率在84%，聚酯開工率為93.1%。同時7月初，新鳳鳴和恒逸合計85萬噸/年的聚酯項目陸續投產，聚酯產能基數穩步提升。高開工率疊加聚酯產能基數的提升，PTA剛需較佳。

（4）從庫存端來看，截至7月2日（周五）PTA社會庫存為319.45萬噸（-1.64萬噸）。7月份PTA供需壓力不大，按照目前裝置檢修進度測算或去庫12.4萬噸，PTA供需面依舊偏緊。

【交易策略】

7月PTA供需面存在去庫預期，但加工費（考慮醋酸）已提升至380-400元/噸，處年內高位，進一步提升空間恐有限，期價的驅動力由供需轉向成本。短期油價高位調整，波動加劇，建議前期PTA期貨多單暫時離場觀望，等待油價企穩。拿出部分利潤購買PTA平值看漲期權，若未來油價持續回落帶動PTA走低，則損失有限，實際利潤仍尚可；若未來油價重回漲勢，則期價有望繼續上漲，持倉收益亦將繼續上漲。

短纖【行情復盤】

期貨市場：隔夜，成本繼續下跌，短纖跟隨走弱，收于7164，跌1.89%。

現貨市場：企業報價和現貨價格下跌，基差交易為主，江蘇基準價7075（-250）元/噸。

【重要資訊】

（1）工廠產銷率12.95%（-68.24%），幾乎無成交。（2）裝置方面，三房巷20萬噸裝置計劃7月20日停車檢修，華西20萬噸裝置7月仍存檢修計劃，但部分6月檢修裝置將重啟，7月產量總體變化不大。（3）截至7月2日，滌綸短纖開工率94.1%（+1.6%）裝置重啟，開工率回升；工廠庫存3.8天（+1.9天），產銷回落庫存回升，隨著檢修裝置重啟，預計庫存繼續回升。（4）截至7月2日，下游滌紗廠原料庫存20.8（-3.2）天，原料庫存在20天左右震蕩；滌紗開機率為72%（+0%），暫時持穩，高溫天開機率有下滑的可能，但紗廠訂單較好。（5）終端庫存，截至7月2日，紗線庫存13.1天（+0.4天），坯布庫存25.5天（+0天），消費淡季，運費高企，終端緩慢累庫。（6）成本端，產油國暫時維持目前減產規模，原油波動加劇，但從供需來看震蕩走強趨勢不變；PTA受原油影響大幅下跌，但大廠縮減7月合約供應量，下游需求較好，期價預計偏強震蕩；乙二醇供需偏弱，期價預計區間震蕩。

【交易策略】

短纖供需面無變化，但低加工費下，價格仍跟隨成本波動。目前原油波動加劇，建議多單離場觀望。7-8月份，國內外秋冬訂單有望陸續下達，且在成本支撐下，價格總體趨勢震蕩回升。建議止跌企穩后逢低做多。風險提示，成本高位回調。

苯乙烯【行情復盤】

期貨市場：隔夜，原油繼續下跌，苯乙烯窄幅震蕩， 收于9025，跌0.04%。

現貨市場：企業報價和現貨價格下調。江蘇現貨9200/9250，7月下9210/9230，8月下9100/9130，部分逢低采購。

【重要資訊】

（1）裝置方面，唐山旭陽30萬噸/年7月5日已重啟；山東玉皇25萬噸/年裝置檢修中；北方華錦共17.7萬噸/年裝置計劃7月15日停車檢修一個月；古雷石化60萬噸/年裝置推遲至7月底開車；裝置投產延期，產量增加不及預期。（2）庫存，隆眾數據，截至7月4日江蘇社會庫存8.03（+2.26）萬噸，商品庫存5.68（+2.21）萬噸，上周到港集中庫存上漲，本周到港有限，若提貨保持，則庫存可能小幅去庫。（3）下游，PS和EPS下跌，ABS穩中有漲，成交一般；截至7月2日，EPS開工率56%（-2%），嘉盛二期7月6日試車，產量將回升，但終端需求仍偏弱；PS開工率75.10%（-3.11%），寶晟已重啟，雅仕德7月7日意外檢修2周，遼通化工7月中旬停車檢修30-40天；ABS開工率81.84%（-0.13%），吉林石化仍在檢修，臺化和海江將于本周重啟，遼通化工計劃7月15日開始檢修35天，開工預期回升，終端處于淡季需求偏弱。（4）成本端，OPEC+暫時維持當前減產規模，油價劇烈震蕩；純苯7月進口增加，但中化弘潤和山東某裝置將于2日和10日停車檢修，新裝置投產是否延期存變數，下游剛需較好，整體供應仍偏緊，價格仍將堅挺。

【交易策略】

當前，原油回調，純苯小幅回落，苯乙烯回調整理，建議多單離場觀望，關注9000支撐。7月，純苯供應偏緊，對苯乙烯成本支撐堅挺，苯乙烯新裝置投產延期至月底，疊加裝置檢修，供應增量不及預期，維持對苯乙烯價格偏強震蕩判斷，建議逢低做多，關注成本走勢和裝置動態。

液化石油氣【行情復盤】

夜盤，PG08合約小幅下跌，截止至收盤，期價收于4941元/噸，下跌50元/噸，跌幅1%。

【重要資訊】

原油方面：美國API公布的數據顯示：截止至7月2日當周，API原油庫存較上周下降798.3萬桶，庫存數據的下降并未推升油價，周三油價繼續下跌，原因是美元走強刺激了整個大宗商品市場的廣泛拋售，而圍繞OPEC下一步行動的不確定性也越來越高。CP方面：6日，8月份的CP預期，丙烷685美元/噸，較上一交易日漲17美元/噸；丁烷685美元/噸，較上一交易日漲17美元/噸。現貨方面：7日現貨市場走勢偏弱，廣州石化民用氣出廠價穩定在4468元/噸，上海石化民用氣出廠價穩定在4500元/噸，齊魯石化工業氣出廠價下降200元/噸至4450元/噸。供應端：短期裝置平穩運行，部分煉廠開工率有所提升，供應端穩中有增。卓創資訊數據顯示，7月1日當周我國液化石油氣平均產量噸/日，環比上期增加153噸/日，增加幅度0.21%。需求端：當前工業需求較為穩定。7月1日當周MTBE裝置開工率為54.16%，較上周增加2.75%，烷基化油裝置開工率為47.23%，較上期下降1.27%。當前民用氣需求仍處于淡季，民用氣需求短期難以大幅增加。船期方面：按照7月1日卓創統計的數據顯示，7月上旬，華南7船冷凍貨到港，合計28.6萬噸，華東10船冷凍貨到港，合計37.4萬噸。短期到港量略有回升，港口庫存難以大幅下降。

【交易策略】

短期液化氣走勢跟隨原油變動，當前原油市場的波動性加劇，操作上建議液化氣低位多單逐步止盈離場。

焦煤【行情復盤】

夜盤焦煤09合約繼續下跌，截止至收盤，期價收于1898元/噸，下跌34元/噸，跌幅1.76%，從盤面走勢上看，短期走勢偏弱。

【重要資訊】

七一過后，臨時停產煤礦陸續復工復產，各產煤省區和有關中央企業不斷加大工作力度，多措并舉督促臨時停產煤礦加緊恢復生產，保障煤炭供應，后期煤礦產量將逐步增加。本周統計全國110家洗煤廠樣本：開工率59.96%較上期值增5.72%；日均產量49.97萬噸增4.12萬噸。需求方面：此前限產的焦化企業已經連續恢復生產，目前已經恢復至正常水平。進口煤方面：6日甘其毛都口岸昨因運管單通車后退運，實際未通關，滿都拉口岸昨因道路問題繼續閉關，兩口岸合計通關車輛為0車。因7月10-18日那達慕大會，策克口岸和滿都拉口岸初步確定11-15日閉關，甘其毛都口岸是否閉關暫未明確。短期蒙煤進口難以大幅增加。

【交易策略】

隨著供應端的逐步恢復，期價短期上漲動能稍顯不足，但在澳煤通關遙遙無期，蒙煤通關量偏低，即使國內短期提高原煤產量，但主焦煤供應缺口短期仍難以彌補，故焦煤并不具備趨勢性下跌的基礎，焦煤短期將以區間震蕩為主，操作上1850-2050元/噸區間短線高拋低吸為主。

焦炭【行情復盤】

夜盤焦炭09合約繼續走低，截止至收盤，期價收于2540元/噸，期價下跌71元/噸，跌幅2.72%，從盤面走勢上看，盤中期價創出近一個月以來的新低，整體走勢已明顯偏弱。

【重要資訊】

因環保限產的影響，山東焦企開工下降，部分焦企小幅限產10%-20%，個別焦企因產能合規問題限產幅度較大，達到40%-60%。因以鋼定焦政策影響，預期后期檢查趨嚴，對焦企開工影響程度繼續擴大。本周其他地區焦化企業開工率基本上恢復至正常水平，供應端基本維持穩定。需求端：目前復產高爐均按照各自的生產節奏進行有效復產。下游需求相對較為穩定，鋼廠暫無壓價意愿，多按剛需采購。此前繼安徽省要求省內鋼鐵企業粗鋼產量同比不超去年的政策之后，甘肅省出臺開始壓減今年粗鋼產量的政策，后期焦炭的需求端將逐步下降。

【交易策略】

當前焦炭處于供需雙增的局面。目前下游鋼廠利潤維持低位，在鋼廠低利潤的情況下，并不支撐焦炭價格持續走高。隨著焦煤供應將逐步恢復，屆時成本支撐將減弱，同時隨著各地出臺粗鋼壓減政策，焦炭需求將大幅下降，焦炭中期上漲動能將逐步減弱。目前焦炭09合約2800元/噸上方空單可繼續持有，后期重點將回到需求端。

甲醇【行情復盤】

能化品種普跌，甲醇期貨重挫下行，盤面低開低走，重心回落至2600關口下方運行，多頭減倉明顯，期價回踩20日均線附近支撐暫時止跌，并收復至40日均線附近，結束三連陽，大幅回吐前期漲幅。隔夜夜盤，期價繼續下行。

【重要資訊】

盡管期貨大跌，但國內甲醇現貨市場變動有限，氣氛一般，沿海地區窄幅松動，內地價格大穩小動。西北主產區企業報價暫穩整理，內蒙古北線地區商談2030-2080元/噸，南線地區商談2050元/噸。市場參與者心態謹慎，甲醇廠家部分簽單順利，整體出貨情況一般，部分貨源供給烯烴。下游市場采購積極性不高，維持剛需接貨節奏，現貨實際交投呈現不溫不火態勢。受到買漲不買跌心態的影響，下游操作更加謹慎，多消化固有庫存為主。當前仍有多套裝置存在檢修計劃，甲醇開工率仍有下滑可能，有利于緩解供應端壓力。但需求端提升空間亦受限，煤制烯烴開工已處于高位，傳統需求行業存在淡季效應。

【交易策略】

甲醇基本面未有明顯變動，期價缺乏方向指引，趨勢性不強。從長期而言，甲醇仍處于上行通道中。甲醇可在2530附近試多，適合短線操作。

PVC【行情復盤】

國內商品期貨市場普跌，能化品種跌幅居前，PVC期貨受挫下行，主力合約平開窄幅上探后，重心高位調整，跌破五日均線支撐，回踩8700整數關口。隔夜夜盤，主力合約繼續調整，跌破8700關口。

【重要資訊】

國內PVC現貨市場氣氛走弱，各地區主流價格窄幅松動，低價貨源依舊難尋。現貨市場長期處于升水狀態，期價下跌后，點價優勢出現。西北主產區企業接單情況一般，由于庫存水平不高，心態相對平穩，多數企業穩價觀望為主，少數出廠報價根據自身情況靈活調整。下游市場逢低入市適量采購，雖然貿易商持貨成本相對較高，但為保證出貨，存在降價讓利現象，實際商談價格走低。高溫淡季，下游制品廠同時面臨較大成本壓力，操作較為謹慎。原料電石價格存在個別跟漲行為，整體采購價格穩定，成本端高位企穩，支撐PVC價格強勢運行。

【交易策略】

后期隨著裝置運負荷提升，PVC產量將穩步增加，貨源偏緊態勢得到緩解，但下游市場需求有所回落，市場預期走弱。PVC短期高位反復，面臨回調風險，操作上維持高位試空思路。

動力煤【行情復盤】昨日動力煤主力合約平開高走，震蕩反彈，報收于829.4元/噸，上漲1.07%。夜盤橫盤整理。現貨方面，動力煤坑口現貨價格環比繼續走弱。曹妃甸港5500大卡動力煤現貨價格環比持平。

【重要資訊】秦皇島港庫存水平大幅下降，錨地船舶數量微幅減少。產地方面，近期在買漲不買跌情緒影響下，下游采購積極性不高，大多僅保持剛需性采購，榆林地區在產煤礦銷售情況一般，部分煤礦有庫存，區域內煤價穩中小幅下調20-30元/噸左右；截止7月6日，鄂爾多斯地區煤礦開工率為69.6%，周環比提高4.0個百分點，煤炭供應逐步恢復，而在產煤礦出貨緩慢，煤炭公路日銷量維持在99萬噸/天低位水平，區域內煤價穩中下調15元/噸左右。港口方面，港口庫存繼續回落，市場可售貨源不多，貿易商對后市看好，報價穩中偏強，成本支撐下低價不愿出貨，下游低價尋貨困難，補庫積極性受抑制，剛需采購為主。

【交易策略】從盤面上看，資金呈小幅流入態勢，主力空頭增倉較多。七一過后生產逐步恢復，但放量需要時間。目前下游電廠庫存有所上升，但是較往年依然偏低。進入7月供應端或將有所好轉，盤面也將轉空。建議7月初逢高布局空單，09合約上方壓力位900。

純堿【行情復盤】

夜盤純堿期貨盤面震蕩運行，主力09合約跌0.32%收于2277元。

【重要資訊】

現貨方面，周三純堿市場平穩運行，廠家出貨較為順暢。近日中鹽昆山、甘肅金昌純堿裝置停車檢修，江蘇實聯、海天、海化、連云港等純堿裝置開工不足，近期純堿廠家整體開工負荷有所下降。廠家近期訂單充足，整體庫存持續下降，部分廠家貨源緊張。

華北地區純堿市場穩中向好，山東地區外部輕堿貨源送到終端價格在1960-2000元/噸，重堿主流新單終端報價2200元/噸左右，實際多執行月底定價。華東地區純堿市場穩中小漲，目前當地廠家輕堿主流出廠價格在1880-1950元/噸，低端外銷，目前重堿主流送到終端價格在2200元/噸左右，部分玻璃廠家執行月底定價。

上周國內純堿廠家庫存總量為51-52萬噸（含部分廠家港口及外庫庫存），環比下降7.1%，同比下降59.3%，累計第八周庫存下降。其中重堿庫存21萬噸（含部分廠家港口及外庫庫存）左右，庫存集中度較高，庫存主要集中在華東、西北、西南地區。純堿廠家產量有所增加，訂單充足，庫存延續下降態勢。

上周純堿廠家加權平均開工負荷83.2%，較前一周提升2.5個百分點。其中氨堿廠家加權平均開工85.1%，聯堿廠家加權平均開工79.3%，天然堿廠加權平均開工100%。周度產量在56.3萬噸左右。

【交易策略】

純堿供應近期相對穩定，后期高溫天氣期間純堿生產裝置檢修將逐步增多；需求方面，光伏玻璃產能跨越式發展、日用玻璃需求恢復性增長及浮法玻璃在產產能穩步提升都有利于純堿需求的持續向好。我們認為，純堿企業連續八周去庫，后市有庫存持續下降預期，基本面向好態勢不變。短期盤面調整充分，有利于行情長期走穩，新入場頭寸可擇機于2280下方逢低做多；現貨庫存持續下降有利于近月合約走好，建議把握跨期套利方面9-1正套機會；跨品種套利方面9月合約空玻璃多純堿頭寸繼續持有，玻璃純堿價差突破前高640一線止損。

尿素【行情復盤】

周三尿素期貨盤面寬幅震蕩，主力09合約跌0.3%收于2293元。

【重要資訊】

現貨方面，周三國內尿素行情漲跌互現。山東地區因近幾日價格持續下滑，低端成交價明顯低于周邊主流水平，因而部分廠家收單增加，低端價格出現反彈小漲。而主流地區多數企業新單成交仍一般化，銷售壓力繼續存在，所以價格仍在明落或暗降，促進更多訂單成交。目前國內尿素整體市場，支撐行情的利好消息不明顯，信心暫時缺失，行情表現依舊偏弱勢。但因主流地區夏季區域性的用肥需求，以及穩定的工業需求，在行情下滑過程中會出現短時的局部行情。

【交易策略】

此前低庫存，高成本，下游工業品高利潤三大支撐驅動現貨價格迭創新高。今后一段時期，支撐上漲的力度有所減弱。生產企業連續低位回升后上周接近20萬噸關口，供需緊張態勢得以緩解。從往年尿素現貨價格的季節性走勢看，7-8月現貨價格多呈回落態勢，這一變化趨勢體現著農業需求集中釋放后市場支撐力度下滑。現貨價格初現回落，期貨盤面有望階段性跟隨。同時基差偏強，建議避免追空，尿素需求方可待行情企穩后逢低多單參與。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。