中長期PTA仍弱勢下跌 甲醇盤面近期有所突破

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現貨報價：PTA現貨報價6180元/噸，跌35元/噸，現貨報價4230元/噸，漲30元/噸。

基本面來看，PTA供應端，華東一64萬噸裝置已重啟出料，另一60萬噸裝置重啟，而華南450萬噸裝置近期降負至5成，總體近期裝置負荷有所提升。

MEG供應端，隨著恒力裝置重啟，國內裝置負荷提升明顯。需求上，江浙滌絲昨日產銷局部放量，至下午3點半附近平均估算在150%偏上；聚酯庫存高企及現金流低迷，聚酯負荷修復力度或受限。

綜合而言，PTA方面，短期有所修復，短線對PTA有支撐，中長期宏觀及金融屬性仍施壓油價，中長期PTA弱勢下跌為主。

MEG方面，近期供應收縮，港口庫存延續下滑，且原油有所修復，對盤面有所支撐，以及恒力石化裝置恢復預期，盤面承壓。

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現貨報價，華東2860-3050（60/150），江蘇2860-3050（60/160），廣東2780-2875（30/95），山東魯南2860-2860（40/40），內蒙2380-2460（30/0），CFR中國（所有來源）267-330（5/5），CFR中國（特定來源）328-330（8/5）。

從基本面來看，內地方面，煤頭甲醇逐步復工，開工率回升，后續關注久泰200萬噸新增產能9月底的投產進度以及具體開工率，預期內地供應逐步轉松。

港口方面，本周卓創港口庫存73.2萬噸（-11.8萬噸），下游節前備庫帶動港口快速去庫，預計9月30日至10月16日中國進口船貨到港量在61萬噸，仍有一定體量。

外盤開工逐步回升，伊朗busher165、sabalan165萬仍重啟待定，kimiya165萬噸重啟，但仍要關注后續伊朗Q4合約貨商談情況。

需求方面，上周MTO開工有所回落，盛虹MTO裝置存15天以上檢修計劃，將壓制10月港口需求，誠志一期MTO仍等待復工，市場較為關注寧波富德后續的檢修傳聞，近期市場傳聞常州富德有復工計劃，關注落地情況。

綜上，近期內地甲醇開工提升，MTO利潤較差，沿海MTO開工有重新回落預期，但節前備貨導致本周港口庫存繼續大幅去庫，對行情有一定利好。

宏觀來看，中長線歐美加息衰退預期不變，對商品壓制仍在，雖然昨日甲醇盤面有所突破，但預計高度有限，中長線仍維持震蕩偏弱預期。

來源：曲合期貨