棉花下游需求偏弱 白糖市場短期或偏弱震蕩走勢

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邏輯：周四，合約CF2301收盤報價13395元/噸，較上一交易日結算價上漲25元/噸，漲幅0.19%；持倉量約56.29萬手，日增倉-38309手。

現貨方面，進口棉報價和國內各地區棉花現貨價格均有小幅上漲，新棉上市，供給相對寬松，但下游企業補庫意愿較差，新增訂單較少，疊加棉價回落，紡紗廠利潤有所好轉；據鋼聯數據，截至2022年9月29日，國內棉花加工企業開工率為28.17%，較上期增5.65%。

持倉方面，9月29日，交易所前二十名會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約35.35萬手，空單持倉約36.14萬手，多空比0.98，凈多持倉約為-0.79萬手。

整體來看，棉花供給寬松，下游需求相對偏弱，疊加美元指數仍有走強預期，中長線或將壓制棉價，預計短期內棉價低位震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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邏輯：周四，白糖2301合約下行為主，收盤報價5487元/噸，跌幅0.67%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2301合約多單持倉258337手，空單持倉323343手，多空比0.80。

國內新季榨糖量預期增加，加之巴西下調柴油價格，乙醇競爭優勢下降，或進一步提高制糖量，市場承壓。

需求方面，國內市場購銷情況轉淡，后續關注印度新榨季出口政策的變化。綜合來看，多空交織下，預計市場短期或偏弱震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高輕倉試空為主。

來源：曲合期貨