市場交易氛圍有所轉好 生豬短期仍橫盤震蕩

期貨方面：昨日收盤2301合約22350元/噸，較前日下跌50元，跌幅0.22%。

現貨方面：河南地區外三元生豬價格24.22元/公斤，較前日上漲0.1元，現貨基差LH01+1870，較前日上漲150元；江蘇地區外三元生豬價格24.32元/公斤，較前日上漲0.08，現貨基差LH01+1970，較前日上漲160元；四川地區外三元生豬價格24.75元/公斤，較前日上漲0.21元，現貨基差LH01+2400，較上漲57元。

市場分析：本周生豬期現價格走勢分化嚴重，生豬1月主力合約較上周收盤下跌4.66%。主流市場現貨價格卻普遍呈現上漲態勢，漲幅從2%到3%不等，導致期現基差進一步上漲。雖然目前截胡的商品豬并未被消費，會在未來一到兩個月重新投放市場。

而投放的時間節點大概率會在冬至前需求最旺盛的時間段，因此12月份可能會有供給過剩的風險。但是當前市場二次育肥的規模上升較快，對于現貨供應造成一定壓力，助推價格上漲。

隨著氣溫的降低，未來大肥的飼養難度下降且市場需求轉好，加上節前腌臘對于大肥的傳統需求，導致大肥與標豬的價格會進一步提升。

大肥的飼養生產效率要低于標豬。且從正常年份數據來看9月至12月份需求都是穩步增長狀態，雖然冬至前由于二次育肥會有供應增加的情況，但需求的增加大概率會高于供給。

觀點總結：目前來看，生豬二次育肥的規模增加情況并不能精確統計，但從10個月前的能繁存欄可以推斷出當前的育肥存欄并不過剩，上周在現貨堅挺的情況下對于1月合約的估值糾正過于激烈，未來生豬價格或將震蕩運行。

來源：曲合期貨