市場新作豐產在即 棉花后市仍偏悲觀

價格：當前國內期現價差2082元/噸，同時進口虧損2102元/噸。

供應：美國農業部本月公布的2022/23年度全球棉花產量數據與8月份預估值相比上調了31萬噸，同比調增了60萬噸；美國產量與8月份預估值相比上調了27萬噸，同比調減80萬噸。

中國產量與8月份預估值相比上調了11萬噸，同比調增21萬噸；印度產量與8月份預估值相比持平，同比調增65萬噸。

需求：美國農業部本月公布的2022/23年度全球棉花需求數據與8月份預估值相比下調了10萬噸，同比調減了18萬噸；中國需求與8月份相比持平，同比上調11萬噸；印度需求與8月份相比持平，同比持平。

庫存：美國農業部本月公布的2022/23年度棉花期末庫存數據與8月份預估值相比上調了43萬噸，同比調減了1萬噸；美國庫存與8月份預估值相比上調了19萬噸，同比調減了23萬噸。

中國庫存與8月份預估值相比上調了4.6萬噸，同比調減了12萬噸，印度庫存與8月份預估值相比上調了2萬噸，同比上調了7萬噸。中國8月份商業庫存256萬，環比下調19%，同比上調33%。

觀點：棉花處于國內供需雙弱的格局。商業庫存高企，新作豐產在即，關注籽棉收購價格。下游紡企成品庫存持續去庫，短期訂單邊際有所好轉，但在疆棉禁令和疫情下，后市偏悲觀。關注宏觀環境。

來源：曲合期貨