乙二醇開工回升明顯 PTA期貨加工費回落

【基本面】

供給與庫存：開工率76.8%，環比持平，同比6.37%；開工率56.53%，環比14.17%，同比-10.53%；開工率77.15%，環比持平，同比8.57%。PTA周度工廠原料庫存去庫12萬噸；乙二醇累庫7萬噸；短纖庫存可用天數增0.67天。

利潤：PTA加工費242.43元/噸，同比-67.17%；乙二醇一體化裝置虧損211美元/噸；短纖盈利419元/噸。

【品種觀點】

PTA：PTA和成本端PX后續皆面臨供給回升壓力，現貨偏緊格局預計進一步緩解，強基差松動，加工費回落，讓渡利潤給下游。供給端10月PTA供給跟隨投產和重啟預計回升。需求端產業鏈利潤向下傳導之后，下游開工略有好轉。加工費近期大幅回落，一定程度帶來成本底部支撐，短期跟隨震蕩，中線偏弱。

乙二醇：供增需平，弱勢震蕩。供給端節后乙二醇開工回升明顯；下游開工整體保持平穩，投產壓力下，乙二醇四季度供需寬松預期。利潤再次回到絕對低點，成本壓力增大，關注對后續開工的影響。

短纖：供給同比高位，需求剛需支撐，小幅累庫，跟隨成本波動。短纖利潤修復明顯，節后企業開工大幅回升。需求目前沒有強驅動，供需邊際寬松，庫存壓力略有顯現。

來源：曲合期貨