進口到港或不及預期 甲醇現貨方面存在支撐

1、基本面：本周國內市場整體呈港口相對強于內地表現，當前港口到貨少致去庫預期下，近月端走勢延續偏強，基差再度攀升至01+200附近，短期仍需警惕月底逼倉概率下帶動的行情拉漲。內地周內整體下移匹配，悉主產區局部降價后出貨略有好轉，故預計局部或暫趨穩整理，需持續關注北線一帶出貨需求；中性。

2、基差：10月19日，江蘇甲醇現貨價為2880元/噸，基差206，現貨升水期貨；偏多。

3、庫存：截至2022年10月13日，華東、華南港口甲醇社會庫存總量為43.01萬噸，較9月底降5.04萬噸；沿海地區（江蘇、浙江和華南地區）甲醇整體可流通貨源在24.2萬噸，較9月底降0.51萬噸；中性。

4、盤面：20日線偏下，價格在均線下方；偏空。

5、主力持倉：主力持倉空單，空減；偏空。

6、預期：內地上周呈現累庫，多地疫情持續影響，再者內蒙古新建裝置釋放預期下，業者心態偏弱，預計內地甲醇市場偏弱為主，局部或繼續下調，因成本端、環保等導致的裝置開停需進一步跟進。

港口現貨日內隨期貨震蕩下滑，不過基差有所走強，目前局部受天氣影響封航，短期進口到港或不及預期，現貨方面或存一定支撐，隔夜能源類期貨帶來支撐，甲醇有所上行。短線2670-2720區間操作，長線觀望。

利多：

1.下游終端整體庫存不高，將對行情推漲形成支撐；

2.港口整體庫存偏低，且華東局部封航，或影響到港；

3.煤炭偏高，成本端支撐尚可；

4.環保、成本利潤、運輸等影響，部分裝置存停車/降負預期，或將影響局部甲醇供應量。

利空：

1.宏觀經濟整體偏弱，加之海外加息預期仍存等，或對內盤需求恢復形成一定壓制；

2.后續檢修甲醇項目涉及不多，故整體內盤供應暫相對充裕；

3.目前河南、山西部分新裝置已順利投產；另久泰大裝置投產運行，關注后續出貨及寧夏鯤鵬、寶豐新裝置釋放節奏；

4.雖連云港烯烴重啟，但聞港口部分烯烴后續預計停車，再者河南烯烴維持停車，具體待繼續跟蹤。

行情驅動：供需均不佳。

風險點：需求端持續偏弱。

來源：曲合期貨