• <xmp id="4g4m2"><menu id="4g4m2"></menu><menu id="4g4m2"><strong id="4g4m2"></strong></menu>
    <xmp id="4g4m2">
  • <menu id="4g4m2"></menu>
  • <dd id="4g4m2"></dd>
  • 只發布交易干貨的網站
    用實戰期貨交易系統和心得助你重塑交易認知

    期貨開戶 | 手續費 + 1 分

    點擊查看最新手續費保證金一覽表

    PTA 重心將逐步抬升

    成本端支撐較強

    一方面,全球原油以及汽油庫存處于歷史同期低值,二季度原油市場依然存在支撐;另一方面,亞洲地區PX開工負荷維持低位,供應仍呈偏緊格局。整體上,PTA受成本端影響顯著,絕對價格可能繼續偏強運行。

    PTA  重心將逐步抬升

    圖為PX價格走勢

    5月,隨著全球汽油裂解價差持續走強,使得MX作為調和油需求大幅抬升。近期,亞洲地區PX供需偏緊局面加劇,PX—NAP價差也持續走強至350美元/噸上方,同時PTA加工費受到大幅積壓,后市預計PX價格繼續呈偏強態勢,將對PTA價格形成明顯提振。

    原油高位波動為主

    EIA公布的5月全球原油供需數據顯示,預測二季度全球原油需求為9860萬桶/日,較4月預測減少59萬桶/日;預測二季度全球原油供給為9927萬桶/日,較4月預測減少21萬桶/日。從以上數據來看,全球原油供需進行了進一步調減,但此次需求減量預測高于供給減量。總體來看,EIA預計二季度全球原油供需過剩67萬桶/日,較此前預測過剩增加22萬桶/日。

    雖然EIA維持二季度全球原油累庫的觀點,但我們認為,俄烏局勢不確定性較高擾動下,全球供給增量彈性依然很低。近期,全球煉廠處于檢修旺季,煉廠開工維持在低位,導致原油加工需求處于季節性淡季。成品油需求強勁,汽柴油裂解價差持續走強,使得煉油利潤走高,煉廠開工積極性提升,疊加全球原油以及汽油庫存處于歷史同期低值水平,二季度原油市場依然存在結構性矛盾,預計價格仍有較強支撐,維持布倫特原油97—125美元/噸區間波動的觀點。

    亞洲地區PX供應收緊

    國內PX供應方面,華南某大廠PX裝置共計年產能160萬噸,計劃6月停車其80萬噸PX線路,預估時間2個月;鎮海煉化65萬噸/年PX裝置滿負荷運行,推遲至5月底檢修,預計持續3個月;旗下海南煉化PX裝置年產能60萬噸,計劃5月底重啟;2期100萬噸/年的新增PX裝置原負荷九成,于2021年12月28日停車檢修,預計持續至5月。同時,浙石化總體負荷仍在60%—70%,計劃5月提負,但未兌現,洛陽石化22.5萬噸裝置七成負荷提升至九成負荷。日本Eneos鹿島68萬噸計劃5月檢修三個月,SKGC/JX100萬噸5月計劃檢修1個月。

    總體來看,亞洲地區PX受檢修偏多以及部分企業重啟裝置和提負荷推遲影響,總體PX開工負荷維持低位,供應仍呈偏緊格局。

    加工費持續走低

    五一假期以后,隨著聚酯需求預期不斷強化,PTA加工費一度上行至580元/噸附近,而后公布的聚酯需求數據雖在緩慢增長,但整體表現不及預期,使得PTA現貨價格呈現前高后低走勢,PTA現貨加工費開始走弱至330元/噸附近。5月10日開始,隨著上游成本端PX價格大幅上漲,PTA現貨加工費繼續壓縮至50元/噸附近,達到近兩個月以來極低值以后小幅回升。預計短期內PTA加工費依然呈低位盤整狀態,中長期可能會出現一定幅度的反彈,反彈水平取決于需求恢復情況以及PX供需偏緊格局緩解的時間節點,給予PTA現貨加工費0—600元/噸的估值區間。

    綜上所述,在成本端原油價格高位振蕩以及PX供需依然偏緊的格局下,PTA價格受成本端驅動被動跟漲。從歷史走勢來看,PX價格彈性明顯高于原油,PX與PTA價格相關性更高,歷次PX價格大幅上漲,PTA價格均出現明顯上漲。5月以來,PTA下游聚酯需求始終處于強預期弱現實狀態,聚酯開工負荷始終維持在81%附近緩慢抬升,需求恢復速度始終不及預期。同時,聚酯產業鏈中下游利潤均不理想,上游價格上漲對產業鏈形成負反饋,從而影響PTA的價格彈性,但PTA受成本端影響顯著,絕對價格可能繼續偏強運行,后市預計PTA價格重心依然呈不斷抬升走勢。(作者單位:方正中期期貨)

    ?來源:期貨日報



    本文名稱:《PTA 重心將逐步抬升》
    本文鏈接:http://www.wuhansb.com/xun/14821.html
    免責聲明:投資有風險!入市需謹慎!本站內容均由用戶自發貢獻,或整編自互聯網,或AI編輯完成,因此對于內容真實性不能作任何類型的保證!請自行判斷內容真假!但是如您發現有涉嫌:抄襲侵權、違法違規、疑似詐騙、虛假不良等內容,請通過底部“聯系&建議”通道,及時與本站聯系,本站始終秉持積極配合態度處理各類問題,因此在收到郵件后,必會刪除相應內容!另外,如需做其他配合工作,如:設置相關詞匯屏蔽等,均可配合完成,以防止后續出現此類內容。生活不易,還請手下留情!由衷希望大家能多多理解,在此先謝過大家了~

    我要說說 搶沙發

    評論前必須登錄!

    立即登錄   注冊

    切換注冊

    登錄

    忘記密碼 ?

    切換登錄

    注冊

    我們將發送一封驗證郵件至你的郵箱, 請正確填寫以完成賬號注冊和激活

    簧色带三级