大豆到港量較預期減少 豆粕庫存仍偏低

一、行情回顧

本周大連商品交易所（DCE）合約M2301開盤價4226元/噸，收盤價4109元/噸，跌125元/噸，跌幅2.95%，最高價4244元/噸，最低價4090元/噸，結算價4156元/噸，總成交量448.9萬手，持倉134.4萬手，增-27.9萬手。

二、消息面情況

1、今日國產現貨報價（元/噸）

2、國家糧油信息中心：上周國內大豆壓榨量回升，高于到港量，大豆庫存小幅下降。監測顯示，截至上周末，全國主要油廠進口大豆商業庫存297萬噸，比前一周減少18萬噸，比上月同期減少63萬噸，比上年同期減少128萬噸。

國內大豆到港量較預期減少，后期隨著美國密西西比河水位上升，大豆到港速度有望加快，但考慮油廠開機水平提高，大豆庫存累庫仍需時日。

3、上周大豆壓榨量維持低位，豆粕產出仍然較少，下游飼料需求良好企業存在補庫剛性需求，豆粕庫存繼續下降。

11月14日，國內主要油廠豆粕庫存19萬噸，比上周同期減少2萬噸，比上月同期減少11萬噸，比上年同期減少39萬噸，比過去三年同期均值減少63萬噸，為歷史最低水平。隨著大豆到港增加，預計下周油廠開機率將有所回升，豆粕庫存有望迎來拐點。

4、美國對華大豆出口最新統計：上周對中國裝運131萬噸大豆華盛頓11月17日消息：美國農業部周度出口銷售報告顯示，本年度迄今美國對中國（大陸）大豆出口銷售總量同比提高11.2%，前一周增長7.2%。

截止到2022年11月10日，2022/23年度（始于9月1日）美國對中國（大陸地區）大豆出口裝船量為989萬噸，去年同期為1130萬噸。

當周美國對中國裝運131萬噸大豆，前一周對中國裝運197萬噸大豆。迄今美國對中國已銷售但未裝船的2022/23年度大豆數量為1107萬噸，高于去年同期的755萬噸。

2022/23年度迄今為止，美國對華大豆銷售總量（已經裝船和尚未裝船的銷售量）為2096萬噸，同比提高11.2%，前一周是同比提高7.2%，兩周前同比提高7.2%。

本年度迄今美國大豆出口銷售總量為3598萬噸，比上年同期的3454萬噸提高4.2%，上周是同比減少減少0.4%，兩周前是同比提高0.9%。

美國農業部在2022年11月份供需報告里預計2022/23年度中國大豆進口量為9800萬噸，和10月份預測持平，比2021/22年度的9157萬噸（之前預估為9000萬噸）提高7.0%。

5、ANEC預計11月份巴西大豆出口量達到234萬噸外媒11月17日消息：巴西全國谷物出口商協會(ANEC)稱，根據貨輪排隊的情況，2022年11月份巴西大豆出口量將達到233.9萬噸，低于一周前估計的243.4萬噸，也低于10月份的359.2萬噸，但是高于去年11月份的214.9萬噸。按照ANEC的預估，今年頭11個月的大豆出口量將達到7681.6萬噸。

11月16日，ANEC預測2022年巴西大豆出口量為7800萬噸，高于10月5日預估的7550萬噸，但是低于2021年的8663.4萬噸。

6、國家統計局：10月份全國飼料產量2859.9萬噸，同比下降1.1%國家統計局11月17日消息：10月份全國飼料產量2859.9萬噸，同比下降1.1%;1—10月份全國飼料產量26602.0萬噸,同比下降-0.2%。

7、AgRural：截至11月10日，巴西大豆播種進度達到69%外媒11月14日消息：咨詢公司AgRural周一稱，截至上周四（11月10日），巴西2022/23年度大豆播種面積已經達到預期面積的69%，高于一周前的57%。上周天氣變得更為干燥，有助于南方地區的播種推進，之前南方降雨過多導致播種和作物生長放慢。

三、綜述

國際市場，美國大豆收割率接近尾聲，市場關注點轉向美豆需求和南美大豆種植情況。美國農業部周四公布的出口銷售報告顯示，11月10日當周，美國2022/23市場年度大豆出口銷售凈增303.01萬噸，其中向中國大陸凈銷售154.24萬噸。

目前巴西大豆播種率已超過七成，市場主流咨詢機構將巴西2022/2023年度大豆產量預期值調高且超過1.5億噸，創紀錄的產量預期將為全球遠期大豆供應提供重要保障。

國內市場，隨著前期裝船的美國大豆陸續運至我國港口，油廠開機率回升后壓榨大豆數量較多，隨著后期到港大豆數量繼續增加，國內進口大豆和豆粕庫存偏低現狀將得到改善。后市重點關注南美播種天氣及播種進度情況、大豆到港情況。

來源：曲合期貨