滬銅現貨升水或將承壓 貴金屬或震蕩筑底

貴金屬：

【市場分析】

美國公布的10月份名義CPI數據和核心CPI數據均不及預期，導致美債收益率大幅度下挫，貴金屬板塊大漲。

之后Timiraos發文，含蓄表達12月加息幅度放緩，加息50Bps的觀點，這令壓抑已久的多頭看到了通脹回落的希望，通脹數據為市場提供美聯儲放緩加息的證據，但這種觀點需要下月公布的11月份的通脹環比數據來驗證。

但長期要注意美聯儲在上周第四次加息75個基點后表態要將通脹率降至2%的目標，當前距離美聯儲2%的政策目標仍有很大距離，預計美聯儲仍將延續緊縮政策。

從鮑威爾的發布會，也先肯定了12月放緩的信息，但未來的終端利率水平將高于此前預期，目前沒有過度加息，不要過早放松政策，現在考慮暫停加息還為時過早。

整體來看，12月加息放緩緩解金融市場近期壓力，美元指數從頂部區域回落至106附近震蕩，人民幣匯率在7.1附近，未來一周或步入震蕩階段。

【投資策略】

觀望為主。

：

【市場分析】

截至上周五SMM主流社會庫存環比上周一增加1.09萬噸至12.80萬噸。目前國內社庫雖小幅增加，但仍處于低位。冶煉廠在年末趕產下供給增量有望小幅兌現，短期內關注下游補庫持續性。

近期部分進口銅將陸續清關進口至國內，另外交割倉單也將繼續流入市場，現貨升水或將承壓。整體來看，本周宏觀樂觀情緒有所消退，盤面仍有一定下跌風險。

【投資策略】

策略上可嘗試少量空單。

來源：曲合期貨