棉花：消費預期支撐棉價 關注后期實際情況

【行情分析】

市場交易一波政策放松后，開始對于疫情實際情況以及帶來的經濟實際影響做出反應。美棉走勢相對較弱繼續受周度出口銷售數據疲弱影響，來自消費國中國的銷售銳減。國內方面，北部較早感染的城市陸續逐步恢復，南部較晚感染的城市仍深受疫情影響，山東、江浙地區紡企、織廠開工率繼續降低，下游客戶小單為主，廠家多反應無利生產，后續訂單銜接困難。產業中游交投相對活躍，但現貨交投始終較淡，鄭棉上行也依舊面臨套保壓力，臨近年底各企業著重于回款，消費方面需要等待時間修復，當下價格仍呈現震蕩走勢。

【基本面消息】

國際方面：

根據美國農業部的統計，截至2022年12月22日當周，美陸地棉累計檢驗量262.41萬噸，同比降4.0%，占年陸地棉產量預估值的81.36%(2022/23年度陸地棉產量預估值為295.26
萬噸);皮馬棉合計檢驗量7.03 萬噸，同比增24.5%，占年皮馬棉產量預估值的 68.7%(2022/23年度陸地棉產量預估值為10.23 萬噸)。
周度可交割比例在81.2%，季度可交割比例在83.1%，環比上周降低0.2個百分點，同比低1.7個百分點，上市速度依然保持相對高位。

USDA：截至12月15日當周，2022/23美陸地棉周度簽約取消1.99萬噸，其中越南簽約0.84萬噸，中國取消3.28萬噸;2023/24周簽約0.02萬噸;2022/23美陸地棉出口裝運2.5萬噸，周降22%，其中中國0.68萬噸，巴基斯坦0.64萬噸。巴基斯坦0.58萬噸。

國內方面：

12月27日，全國3128皮棉到廠均價15112元/噸，上漲90元/噸;全國環錠紡32s純棉紗環錠紡主流報價23023元/噸，穩定;紡紗利潤為1399.8元/噸，減少99元/噸，部分紗廠員工分波逐漸好轉，上班人數陸續增加，開機率也略有回升，紡企紡紗即期利潤為正。

截至12月27日，鄭棉注冊倉2082張，較上一交易日增加86張;有效預報1331張，較上一交易日增加85張，倉單及預報總量3413張，折合棉花13.65萬噸。

【操作建議】觀望

【評級】中性

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來源：曲合期貨