臨近春節市場剛需減弱 玻璃期價震蕩偏弱運行

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盤面小結

1月10日，玻璃合約震蕩偏弱運行，FG2305合約收報1654元/噸，跌幅1.55%(-26)，減倉23566手;FG2309合約收報1707元/噸，跌幅0.87%(-15)，增倉2076手。

基本面分析

供給方面，截至2023年1月5日，全國浮法玻璃日產量為15.92萬噸，環比+0.25%。全國浮法玻璃產量111.23萬噸，環比-0.38%，同比-8.67%，玻璃供應處于低位。

需求方面，截至2022年12月底，深加工企業訂單天數9.5天，較上期減少4.7天，環比跌幅33.1%。產銷走弱，表需環比下滑。伴隨春節臨近，訂單季節性走落，浮法玻璃需求趨弱，中下游停工放假明顯增多。目前市場存少量節前備貨需求，但多數中下游備貨意向不高，加上中下游停工放假增多，市場剛需減弱。周內部分地區價格上漲，對需求刺激作用有限，關注春節后復工情況。

庫存方面，本周整體庫存仍呈削減趨勢，尤其華北、華中地區周度平均產銷率超百，去庫明顯。玻璃當前受到高庫存和訂單季節性走弱的影響，現貨大體上維穩，局部或出現一定的下調。05合約已經升水現貨，在現貨基礎上上漲的空間有限。在預期有所修復的情形下，伴隨日熔的下滑，玻璃05合約下方存在一定的支撐，短期內05合約預計維持震蕩。玻璃市場宏觀與微觀共振向好，需求強于供給，預期強于現實，擇機把握05合約及09合約回調低位買入機會，短期需關注高位轉弱回調風險。

操作建議：05合約逢低做多。

關注因素：地產端數據、疫情、浮法玻璃冷修情況等。

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盤面小結

1月10日，純堿合約震蕩偏弱運行，SA2305合約收報2783元/噸，跌幅0.64%(-18)，增倉5227手;SA2309合約收報2294元/噸，跌幅4.50%(-108)，增倉26904手。

基本面分析

供給方面，截止到2023年1月5日，周內純堿產量61.67萬噸，環比+0.56萬噸，增加0.92%，純堿企業產能利用率92.29%，環比增加0.83%，維持高開工、高產量。

需求方面，下游需求表現穩中有降。其中，輕質或表現明顯，春節放假，輕質需求或表現下降狀態，對于重質純堿預期需求穩定，生產波動不會太大。

當前，純堿企業庫存較低，庫存低位延續，截至2023年1月5日，本周國內純堿廠家總庫存29.59萬噸，環比-3.38萬噸，下降10.25%，庫存去化。近期，純堿庫存去化，從當前視角來看，中下游的庫存偏低，繼續壓縮空間導致上游累庫的可能性不大；而浮法預期好轉情況，光伏投產情況，輕堿消費下游情況等因素，都是計劃外影響純堿庫存因素。2023年純堿整體供需兩旺而上半年供給增量有限，純堿緊平衡的狀況有望延續。純堿新產能投產預期利空遠期價格，短期純堿基本面承壓有限，建議擇機參與5-9正套。

操作建議：5-9正套

關注因素：宏觀情況、浮法玻璃冷修情況、光伏玻璃投產情況等。

重點數據跟蹤

1、期市行情

1)玻璃期市行情

2)純堿期市行情

2、現貨行情

1)玻璃現貨行情

2)純堿現貨行情

來源：曲合期貨