雞蛋期貨延續窄幅震蕩 豆粕預計跟隨美豆繼續上漲

一、研究觀點

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1 月報告后美玉米跳漲 2%，因報告意外下調美國玉米產量預估，低于行業預測。 在 1 月報告中，美國玉米產量預計減少至 137.3 億蒲，此前農業部產量預估提升 至 139.33 億蒲.因 1 月預測與全球糧食供應收緊的擔憂不謀而合，全球玉米市場 擔憂情緒增加，本周國內玉米、淀粉延續震蕩，1 月報告后外圍市場轉強對國內 市場的利多預期還會在價格運行中發酵，春節前國內玉米預計延續震蕩偏強表 現。

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CBOT 大豆上漲，因 USDA1 月供需報告中意外下調美豆產量預估。1 月供需報 告將美國 2022/23 年度大豆產量預期為 42.76 億蒲式耳，市場預期為 43.62 億蒲 式耳，2022 年 12 月月報預期為 43.46 億蒲式耳；1 月美國 2022/2023 年度大豆期 末庫存預期為 2.1 億蒲式耳，市場預期為 2.36 億蒲式耳，2022 年 12 月月報預期 為 2.2 億蒲式耳。

南美方面，將阿根廷 2022/2023 年度大豆產量預期從此前的 4950 萬噸下調至 4550 萬噸（市場預期為 4671 萬噸）；將巴西 2022/2023 年度大豆產 量預期從此前的 1.52 億噸上調至 1.53 億噸（市場預期為 1.5228 億噸）。

季度庫存方面，美豆 2022 年 12 月 1 日大豆季度庫存為 30.22044 億蒲，低于預期的 31.32 億蒲。美豆緊張利好盤面價格。

國內方面，豆粕期現價格上漲。但現貨成交依然 低迷，市場擔憂需求。盤面預計跟隨美豆繼續上漲，區間震蕩思路不變，5 月偏 多思路。?

【油脂】

周四，BMD 徘徊兩周低點，因擔憂需求疲軟。一項調查顯示，印度 12 月 棕櫚油迚口下滑 2.8%至 111 萬噸。印度、中國等國家采購緩慢，庫存攀升，后期 采購或將迚一步放緩，利空。馬來表示可能會暫停向歐洲出口，以回擊歐盟一項 新法律。美豆上漲，跟隨美豆走高。USDA 1 月報告下調全球期末庫存，因 產量下調幅度大于需求下調幅度。國內方面，油脂期貨現貨價格下挫，基差走強。 現貨成交下降，提貨尚可。操作上，美豆走強利于國內油脂價格企穩，短多參與。

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周四，生豬現貨價格分化運行，期貨偏弱震蕩。期貨 2303 合約延續弱勢，日收 跌 0.5%，收于 14795 元/噸，跌幅較前一日縮窄。

現貨價格斱面，卓創數據顯示， 昨日中國生豬日度均價 13.94 元/公斤，環比跌 0.3 元/公斤，基準交割地河南市 場生豬均價 14.74 元/公斤，環比漲 0.18 元/公斤。北斱地區豬價企穩，南斱地區 豬價延續下跌。

隨著春節的臨近，節日備貨接近尾聲，春節前豬價偏弱運行概率 大，對生豬價格仍持偏空思路為主。警惕連續下跌后，技術性反彈的可 能。關注需求對豬價的影響，以及市場情緒及資金流向對盤面的影響。

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周四，雞蛋現貨小幅反彈，期貨延續震蕩。雞蛋2305合約收漲 0.02%，收于4389元/500千克。

卓創數據顯示，昨日全國雞蛋價格 4.93 元/斤，環比漲 0.01 元/斤。 其中，寧津粉殼蛋 5.05 元/斤，黑山市場褐殼蛋 4.45 元/斤，環比持平；銷區中， 浦西褐殼蛋 4.73 元/斤，環比持平，廣州市場褐殼蛋 5.33 元/斤，環比漲 0.15 元/ 斤。

近期合約延續窄幅震蕩，考慮到春節前的節日需求仍對蛋價形 成支撐，預計短期期貨價格震蕩為主。從大商所公布的盤后數據來看，多頭加倉 明顯，短期期貨價格存在一定反彈可能。但春節后，將進入需求淡季，雞蛋現貨價格大概率季節性回落。短期偏強，中長期偏空思路為主。關注需求對現貨價格 的影響，以及資金流向和市場情緒變化。

二、市場信息

1. 【豬糧比價迚入過度下跌三級預警區間】據國家發展改革委監測，1 月 3 日～6 日，全國平均豬糧 比價為 5.93∶1，按照《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》規定，迚入過 度下跌三級預警區間。（國家發展改革委）

2. 【新希望：公司 2022 年 12 月常規肥豬完全成本 16.8 元/KG 左右，環比有所回升】新希望 1 月 9 日在互動平臺表示，公司（2022 年）12 月份常規肥豬完全成本在 16.8 元/KG 左右，與 11 月份環比有 所回升，主要原因系 11 月前飼料原料價格有一波大幅上漲，使得本批次出欄肥豬的飼料成本也有所 上漲，相比年初對養殖成本產生 0.9 元/kg 的額外影響，影響了成本下降的節奏。

3. 1 月 9 日至 1 月 17 日期間，巴西大豆主產區中，馬托格羅索州、南里奧格蘭德州和巴伊亞州有小雨， 南馬托格羅索州、帕拉納州均有小到中雨，戈亞斯州局部有小到中雨。阿根廷大豆主產區中，布宜諾 斯艾利斯州局部有小到中雨，科爾多瓦州、圣達菲州和圣地亞哥-德爾埃斯特羅州均有小雨。近期的 降雨或有利于改善阿根廷的干旱狀態，促迚大豆的播種和生長。

4. 1 月 17 日至 1 月 25 日期間，巴西大豆主產區中，馬托格羅索州、戈亞斯州有中到大雨，南馬托格 羅索州局部有中到大雨，南里奧格蘭德州局部有小雨，帕拉納州局部有小到中雨，巴伊亞州有小雨。 阿根廷大豆主產區中，布宜諾斯艾利斯州局部小雨；科爾多瓦州局部有小到中雨、圣達菲州和圣地亞 哥-德爾埃斯特羅州均有小到中雨。

5. 中儲糧網 1 月 9 日油脂公司大豆競價銷售結果，計劃數量 34752 噸，成交數量 8092 噸，成交率 23%。

6．記者從北京新發地獲悉，近期新發地蔬菜價格呈現微漲走勢，價格上漲的主要是鮮嫩蔬菜，耐儲 蔬菜的價格則基本保持穩定，豬肉供應較為充足，價格不會出現大幅反彈。新發地數據顯示，1 月 6 日，新發地市場蔬菜加權平均價是 3.86 元/公斤，比上周同期(12 月 30 日)的 3.62 元/公斤上漲 6.63%。 蔬菜整體漲幅較明顯，價格上漲的主要是鮮嫩蔬菜，耐儲蔬菜的價格則基本上保持穩定。（新京報）。

三、圖表匯總

3.1 主力合約基差?



3.2 合約價差


四、基差監測

來源：曲合期貨