棉花：需求未證偽之前 市場仍偏多交易

【行情分析】

美棉簽約數據環比雖有下滑，但裝運數據表現亮眼，在一定支撐美盤。據美國農業部發布的美棉出口周報數據顯示，截至1月26日當周，美國2022/23年度陸地棉凈簽約38805噸(含簽約45269噸，取消前期簽約6464噸)，較前一周減少20%，較近四周平均增加28%;裝運陸地棉48126噸，較前一周增加21%，較近四周平均增加41%。國內方面，市場預期消費市場復蘇向好，對國內棉價起到提振作用，另外港口庫存回升，貿易商看漲情緒發酵，預計節后市場情緒仍保持向好情緒，觀察節后實際補庫情況。目前下游暫時未復工，預計完全復工需要等到正月十五之后。

【基本面消息】

國際方面：

USDA：截至2023年1月26日當周，美陸地棉累計檢驗量302.29萬噸，同比降15.5%，占年陸地棉產量預估值的97.70%(2022/23年度陸地棉產量預估值為309.4
萬噸);皮馬棉合計檢驗量9.14 萬噸，同比增31.6%，占年皮馬棉產量預估值的 88.6%(2022/23年度陸地棉產量預估值為10.32 萬噸)。
周度可交割比例在72.0%，環比上周降2.4個百分點，季度可交割比例在82.4%，環比上周降0.1個百分點，同比低1.1個百分點，周度檢驗上市量環比大降，美棉上市進入尾聲。

USDA：截至1月26日當周，美國2022/23年度陸地棉凈簽約38805噸(含簽約45269噸，取消前期簽約6464噸)，較前一周減少20%，較近四周平均增加28%;裝運陸地棉48126噸，較前一周增加21%，較近四周平均增加41%。

國內方面：

2月2日，全國3128皮棉到廠均價15870元/噸，上漲1元/噸;全國環錠紡32s純環錠紡主流報價23561元/噸，上漲11元/噸;紡紗利潤為1104元/噸，增加9.9元/噸，大部分貿易商陸續入市后，在低庫存及整體經濟復蘇的氛圍下，多數商家心態偏積極，紡紗即期利潤為正。

截至2月2日，鄭棉注冊倉單8168張，較上一交易日減少191張;有效預報1600張，較上一交易日增加140張，倉單及預報總量9768張，折合棉花39.07萬噸。

【操作建議】逢低做多

【評級】謹慎偏多

免責聲明：本報告中的信息均來源于被有限公司認為可靠的已公開資料，但廣發期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。在任何情況下，報告內容僅供參考，報告中的信息或所表達的意見并不構成所述品種買賣的出價或詢價，投資者據此投資，風險自擔。本報告的最終所有權歸報告的來源機構所有，客戶在接收到本報告后，應遵循報告來源機構對報告的版權規定，不得刊載或轉發。

來源：曲合期貨