市場人士：玉米仍具上行動能

近期，國內外玉米價格聯動下跌，其中CBOT玉米主力07合約從高點824.5跌至低點720.5，跌幅達12%。不過，市場人士表示，CBOT玉米價格難持續大跌，當前價格已回落到位，后期仍有上行空間。

中信期貨玉米分析師李興彪告訴期貨日報記者，此前玉米下跌究其原因在于，全球糧食供應擔憂有所緩解、本周美玉米播種進度高于市場預期，以及干旱天氣持續擾動。從全球玉米供需看，2022/2023年度延續供需緊平衡局面，基于此，預計CBOT玉米價格難持續大跌，當前價格已回落到位，后期仍有上行空間。

事實上，受CBOT玉米回落影響，國內玉米價格也出現了一定的跌幅。格林大華期貨玉米分析師張曉君表示，國際糧價回落疊加國內階段性供求寬松，市場看漲預期大幅降溫，玉米期價自高位出現回落，但現貨價格仍然維持穩中偏強態勢。

“期貨盤面經過此輪下跌，基本釋放了前期基差預期修復的風險，現貨價格對期貨盤面的支撐作用開始顯現。根據現貨價格+資金成本+倉儲成本測算，2209合約支撐位在2870—2880元/噸，近幾日盤面也在反復驗證此支撐區間。”張曉君分析稱，隨著中央儲備糧輪入啟動，市場可流通糧源將逐漸減少，玉米市場供求寬松格局有望階段性好轉。此外，三方機構監測顯示，5月能繁母豬存欄環比增加，生豬去產能進程趨緩，存欄仍將維持相對高位。而隨著飼料企業庫存持續消耗，玉米仍是飼料企業目前性價比最高的原料，其他谷物替代受限，玉米飼用消費仍將保持高位。

展望后市，東證期貨研究團隊認為，目前東北產區天氣總體利于玉米生長，后期需重點關注7—8月的伏旱狀況。此外，俄烏局勢引發的谷物供應緊張已在盤面有所反應，經多方斡旋后，黑海糧食運輸通道有打通預期。后市等待利空繼續發酵，關注盤面成本支撐建虛擬庫存機會。

在李興彪看來，國內玉米難出現持續下跌，后期價格仍存反彈預期。首先，目前玉米現貨價格相對堅挺，從囤糧主體來看，隨著市場糧權轉移至貿易商手中，現階段很難出現集中售賣，且今年囤糧主體較去年區別在于，大型集團企業為囤糧主力。從囤糧市場環境看，今年替代谷物預期投放量低于去年，且替代谷物價格較去年大幅上漲，整體上今年下半年或難出現類似于去年的集中出貨行為。從囤糧成本看，通過對前期各種成本進行估算，9月倉單成本或不低于2950元/噸。其次，從新作種植成本看，今年隨著地租等種植成本提高，新糧上市成本或不低于2700元/噸，高地租區域成本或更高。相應地，這將對盤面形成較強支撐。最后，新作種植期剛結束，生長關鍵期或仍需給出一定的天氣升水，關注生長期天氣情況。

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?來源：期貨日報