棕櫚油日報：印尼加快棕櫚油出口 連棕主力資金流出超15億

一、行情簡評

　　6月9日，棕櫚油2209合約資金凈流15.69億元，收于11512，跌幅達到5.53%。印尼國內棕櫚油出現脹庫，政府采取措施加快棕櫚油出口，連棕主力合約今日大幅下跌，資金也跟隨大量流出。

　　二、資訊快遞

　　根據印尼貿易部周四公布的一項規定，印尼已啟動一項加速出口計劃，目標是出口至少100萬噸的毛棕櫚油和一些衍生品。該規定于6月7日簽署，立即生效，該計劃的有效期至7月31日。該國已經向31家公司發放了棕櫚油出口許可證，累計發放452391噸出口許可。

　　由于印尼前期棕櫚油禁止出口，加上解禁后出口恢復速度緩慢，印尼國內加工企業的庫存已滿，為了加速出口印尼政府對棕櫚油政策作出最新調整，將出口關稅(tax)和出口專項稅(levy)的合計上限從每噸575美元下調至488美元。

　　三、分析

　　棕櫚油2209合約前20席持倉數據顯示，今日多單倉位減少17978手至226777手，空單倉位減少17673手至247971手，凈倉單為空單21194手。

　　就多倉而言，有中糧期貨、民生期貨、西部期貨等5家席位多單增倉超千手；就空倉而言，有東證期貨、摩根大通、國富期貨等4家席位空單增倉超千手。

　　棕櫚油2209合約，凈倉單數量排名前三席位的凈多單量少于凈空單量，頭部機構席位的凈倉單量顯示的多空方向不明顯。

　　四、機構觀點

　　期貨：

　　印尼開始發放出口許可證，且為緩解其國內庫存壓力、保障果農利益，即將出臺的稅費的政策或將令出口速度加快，繼續關注實際發放速度和出口量，以及印尼棕櫚油恢復出口對產地價格的影響。船運機構數據顯示，6月前5天馬來的出口和5月同期持平。目前油脂市場仍然關注供應的擾動，在印尼恢復其正常的棕櫚油出口、美國大豆播種完成、國內大豆采購進度加快之前，預計油脂仍將維持偏強震蕩走勢。本周若印尼棕櫚油出口加快，將對棕櫚格構成壓制；豆油價格繼續受美豆強勢支撐。所以預計棕櫚油走勢仍將弱于豆油走勢，操作上建議逢高買入棕櫚油的看跌期權，以及關注逢低做多豆棕價差的機會。

　　：

　　印尼櫚油出口政策趨于改善，印尼貿易部官員表示已經向31家公司發放了棕櫚油出口許可證，批準452391噸棕櫚油出口，不過馬來因勞動力限制產量難以實現明顯增長，5月棕櫚油庫存或下降并支撐盤面價格。國內6月進口大豆到港預估降至同期偏低水平，7-8月到港或保持近五年低位，外加豆粕下游需求不暢及油廠開機率下滑，豆油后期累庫進度放緩，豆棕價差走擴。美豆舊作供給緊張繼續提振盤面價格，國內豆粕跟隨上漲；另外，俄國防部長稱亞速海兩個港口已準備好恢復糧食運輸，市場情緒預期會受到限制，對此需持續關注。觀點與建議：印尼棕櫚油出口政策趨好，但馬棕庫存恢復仍受勞動力短缺困擾；美豆舊作庫存存在繼續下調可能，關注本周MPOB 及USDA月度供需報告。

　　新湖期貨：

　　6月10日MPOB將公布馬棕5月官方數據，5月庫存環比料下降。謹防實際與預期數據偏差導致的短期波動。近期國內豆油明顯偏強，或因油粕供需預期差導致的油強粕弱。雖然近期國內9-10月船期訂船較多，但6-7月船期印尼發船預計偏慢，中斷且6月國內棕油預計仍是超低庫存、超高現差、極低進口及消費局面。進口菜油庫存暫時持穩，但國產菜籽購銷熱情高，大榨菜油同比預計增加。關注加菜籽播種進度及國產菜籽榨利變化。中短期，印尼棕油出口顯著增加局面確定前，油脂將延續高位運行。操作上，政策市操作難度較大，謹慎者建議繼續觀望。可關注P91做多機會，或嘗試波段做多YP2209.

　　宏源期貨：

　　當前原油和美燃油等走勢強勁，依然從生柴端支撐和拉動油脂(利多)。棕櫚供應本身供應中，印尼出口沒有變的更差(相比于用海軍管出口)然而部分企業脹庫(其實有貨不放出來)，馬來產量仍是問題(利多且時間不確定)，國內油脂中豆油需求好轉(利多)，棕櫚油雖然庫存低迷(利多)，但棕櫚需求沒有改善(利空)，分裂的油脂局面暫時維持偏強，豆油棕櫚走勢都有繼續上沖動力。

（文章來源：研究中心）

來源：東方財富