一德期貨：上海石化爆炸事件對聚酯產業鏈的影響簡評

　　2022年6月18日凌晨4點左右，化工部乙二醇裝置區域發生火災，事故造成1人死亡1人輕傷。作為中國早期的石化裝置，其運行穩定性較新裝置可能略差，適逢今年原格高企，下游需求萎靡，導致石化工廠整體利益低迷，工廠低負荷生產導致風險概率增加。對于此次上海石化爆炸事故，我們來展開剖析下對聚酯產業鏈的影響。

　　上海石化100萬噸PX產能，占全國產能3.2%。其中30萬噸已經長停，70萬噸受乙二醇單元牽連停車。對于PX的整體負荷的影響在1.8%。對于當前相對偏緊的PX會形成利多。PXN可能會再次得到支撐。我們知道前期PTA走過一波PX支撐的邏輯，這次爆炸將會對PX近期跌勢形成一定的支撐。

　　PTA方面，產能40萬噸，占全國總產能0.5%，不過其在2021年已經停車至今，對于PTA的直接供應沒有影響。

　　聚酯產能55萬噸，占全國產能0.8%，一方面產能占比較小，一方面當前終端需求疲軟，聚酯開工不足，剩余產能較多，影響基本忽略。

　　MEG方面，上海石化共有61萬噸EG/EO裝置，占據全國產能2.7%，不過1#23萬噸裝置基本全部轉產EO，2#裝置在產MEG，前期開工負荷4成左右。此次停車對于MEG負荷影響在0.67%，影響月產量1.5萬噸左右。當前MEG國內供應偏低，進口環比增加但仍處于低位，在當前整體高庫存，供需處于弱平衡左右的背景下，對MEG有提振但預計提振效果有限。不過需要關注的是其EO產能占據全國產能的5.5%，相對較高。EO的缺失會導致其他裝置再次切換至EO(不過前期由于EG太差，部分裝置已經切換過EO)，后續影響需要繼續觀察。總體看短期對于本身就供需弱平衡的EG有提振作用，但中長期看EG剩余產能較大，影響可忽略。(文章轉自一德菁英匯)

（文章來源：一德期貨）

來源：東方財富