黑色系遭遇黑色星期一 煤炭重挫、鐵礦石跌停

　　6月20日，黑色系期貨大跌，A股煤炭、石油板塊重挫。

　　截至收盤，期貨市場上鐵礦石跌停，焦炭、焦煤跌超10%，動力煤跌4%，SC原油跌超5%；A股市場上，申萬煤炭指數跌超5%、石油石化跌幅近4%，板塊內、、等個股大跌超8%，、市值蒸發超百億元。

　　民生表示，近期煤炭股調整與市場的擔憂有關，通常4~5月是動力煤需求淡季，今年疊加疫情影響。目前季節性需求得到邊際改善，電廠日耗增加明顯，動力煤需求短期仍有支撐。

　　整體宏觀背景方面，上周美聯儲6月議息會議最終強勢加息75個基點，以應對過高的通脹壓力，全球風險資產遭到拋售，、大宗商品均出現大幅回調行情。有分析認為，當前美聯儲激進式加息讓大宗商品持續承壓，作為大宗商品之王的原油也不例外，全球原油市場面臨著來自宏觀層面的沖擊。

　　傳統能源板塊重挫

　　近日，商品市場大面積回調，尤其是黑色系期貨品種價格持續下行。

　　今日煤炭板塊領跌，通聯數據Datayes！顯示，焦炭合約日內最低跌至2876元/噸，焦煤最低達2286元/噸，均為近5個月低位。焦炭最終收跌11.48%至2921元/噸，焦煤收跌10.61%至2322元/噸。

　　消息面上，國家統計局最新公布的數據顯示，5月焦炭產量為4176.0萬噸，同比增加5.9%。1~5月累計產量為19801.2萬噸，同比降0.5%。

　　對于煤價，發改委明確對電煤的年度長協和現貨價格都存在限價政策；山西省國資委近日召開全省國有煤炭企業增產保供工作會議時強調，要快速行動，加快增產擴產，加快停緩建煤礦分類處置，加快保供外送，全力完成好增產保供和產能新增重點任務。

　　開源證券分析認為，未來大部分動力煤公司將表現出穩定性和高，更趨于屬性，整體估值將拔高。而煤以及用煤仍有一定彈性，海外煤和煉焦煤具有完全彈性，漲價仍是股價的重要催化劑。大部分煤企高分紅、高股息率，且多數估值僅5~6倍，安全邊際高，煤炭股的配置價值尤為凸顯。

　　另外， 全球原油市場面臨來自宏觀層面的沖擊，認為，雖然短期從交易端無法準確把握走勢，但是中長期的供求基本面一直是油價運行的核心邏輯。今年以來，原油庫存持續處于去庫存狀態，是推動原油價格上漲的關鍵驅動因素，而非地緣沖突或其他因素，當前原油去庫存的基本面同年初以來并無實質變化。

　　鐵礦石跌停，鋼礦共振下行

　　今日大商所鐵礦石期貨主力合約跌停，報746元/噸，跌幅10.98%，創三個月以來新低；新加坡鐵礦石指數期貨跌超7%。

　　在華泰期貨看來，盡管地緣沖突導致一些國家大幅提高出口關稅，使得全球鐵礦供給處于緊張局面。但國內壓產政策漸漸明晰，疊加短期鋼廠利潤大幅壓縮，均大大制約鐵礦石消費。據通聯數Datayes！統計，鐵礦石期貨主力合約于6月6日創下近7個月的新高后一路暴跌，近三周累計下跌超20%。

　　基本面來看，復工復產并未帶來終端需求的有效恢復，房地產數據表現來看，前5個月新開工面積同比降幅進一步擴大，商品房銷售面積繼續下滑。行業人士預計，南方地區即將進入高溫多雨季節，預計未來一段時間需求也將延續弱勢。

　　鋼材市場方面，今年以來全球鐵礦發運持續低位，而國內鐵水產量不斷攀升，鐵元素持續大幅去庫，短期疫情干擾對成材消費形成制約，也制約了廢鋼的回收。期貨認為，受限于今年控產政策的背景、利潤問題、需求差，預計鐵礦需求大概率本月見頂，然后在粗鋼壓減大背景下，供需基本面將逐漸轉弱。

　　“后期來看，影響鐵礦石價格的關鍵因素更多需要關注下游消費的復蘇情況，若庫存壓力因雨季及高溫天氣未有明顯去化，即下游需求沒有出現超預期的增長，則由下游弱需求向上游的負反饋也不可避免，后期礦價恐承壓。”中輝期貨鐵礦石研究員李海蓉分析。

（文章來源：第一財經）

來源：東方財富