國債期貨合約久期？為什么是衡量債券敏感性的重要指標？

國債期貨合約久期是一個用于衡量債券價格對利率變動的敏感性的指標。通過了解債券久期，投資者可以更好地評估其投資組合在不同利率環境下的風險。

首先，讓我們了解一下債券久期的概念。債券久期通常由兩部分組成：數值和時間。數值表示債券的現金流量的加權平均期限，而時間表示債券的到期日。簡而言之，久期越長，債券價格對利率變動的敏感性就越高。

為什么債券久期如此重要？這是因為利率變動對債券價格有著直接的影響。當利率上升時，債券的現金流流量對投資者來說變得更加不具吸引力，因此債券價格會下降。相反，當利率下降時，債券價格會上升。債券久期越長，其價格對利率的敏感性就越高，反之亦然。

實際應用中，債券久期可幫助投資者進行多種操作。首先，久期可以幫助投資者判斷債券組合的利率風險敞口，從而合理配置投資組合中的各種債券品種。其次，久期也可用于測算債券組合的預期收益和風險。通過計算各個債券的久期加權平均值，投資者可以得出整個投資組合的久期，進而預測在不同利率環境下的組合表現。

然而，需要注意的是，債券久期并非是完美的風險度量工具。它僅考慮了債券價格與利率之間的線性關系，而忽略了其他因素對債券價格的影響。例如，信用風險、違約風險和流動性風險等都可能影響到債券價格的變動。

總結起來，國債期貨合約久期是衡量債券價格對利率變動敏感性的重要指標。投資者可以利用債券久期來評估其投資組合在不同利率環境下的風險，并根據需要進行合理的配置和預測。然而，需要注意的是，債券久期并非是完美的度量工具，投資者還需綜合考慮其他風險因素。