【滬銅周報】海外經濟衰退風險較大 國內需求待發力

　　滬銅合約為CU2208，上周收盤價下跌8.76%至63440元/噸。

數據來源：

　　截止2022年6月24日，銅精礦粗煉費為73.9美元/噸，較上周下滑0.9美元/噸。

　　據上海金屬網了解，周四，全球最大的銅生產商智利國有企業Codelco與工人達成協議，已結束本周三早起因關停Ventanas冶煉廠而引發的全國性罷工。銅業工人聯合會(FTC)周三早上開始罷工，并聲稱所有部門都停止了，而政府在為宣布的罷工做準備后堅持認為影響很小。

　　據上海金屬網6月22日消息，秘魯阿普里馬克地區Mara區一社區領導周三暫停了對MMG的Las Bambas銅礦使用的高速公路的封鎖，同意與政府和公司就道路的使用進行談，休戰將持續到下周三。如果沒有找到解決方案，社區將重新進行道路封鎖。目前尚不清楚道路的封鎖是否影響該礦銅精礦的運輸。

　　據全球地質礦產信息網了解，秘魯能源與礦業部(Minem)近日表示，預計至2025年，該國銅精礦產量將達310萬噸，2021年產量為250萬噸。該國銅礦產量提升將歸功于位于伊卡省(Ica)的胡斯塔項目(Justa)，位于胡寧省(Junín)的特羅莫克擴建項目(Ampliación Toromocho)，位于阿普里馬克省的拉斯班巴斯銅礦恰爾科礦山一期項目(Chalcobamba Fase I)，由英美資源集團持的有位于莫克瓜省(Moquegua)的克拉維科項目(Quellaveco) ，以及同樣位于莫克瓜省的圣加布里埃爾項目(San Gabriel)。

數據來源：海關總署

　　當周滬倫比值均值7.76，上周為7.79。

　　截止2022年6月24日當周平均進口盈利1266元/噸。

數據來源：Choice

　　據國家統計局數據顯示，中國5月精煉銅產量為91.2萬噸，同比+5.3%，環比+1.6%。5月銅材產量為180.3萬噸，同比-1.9%，環比+5.2%。

　　據海關總署數據顯示，中國5月未鍛軋銅及銅材進口數量為46.5萬噸，同比+4.4%，環比持平。5月未鍛軋銅及銅材出口數量為9萬噸，同比+15.7%，環比-21.5%。

數據來源：國家統計局、海關總署

　　截止2022年6月24日精廢價差為-1780元/噸，精銅價格優勢凸顯。因企業虧損壓力較大，當前市場多數廢銅廠家僅有一半的產線能正常運轉。

數據來源：Choice

　　據上海金屬網了解，日本電線電纜制造商協會的數據顯示，日本5月銅線纜發貨量(包括銷售和出口)同比下降6.4%，至43,500噸。

　　據Mysteel了解，目前華南暴雨對區域整體銅桿消費影響主要集中在粵北、桂北等地，消費占比較大的珠三角地區影響較小；但由于華南線纜企業需求復蘇進度本就較為緩慢，疊加銅價持續下行，市場資金受年中影響較為緊張，預計七月份之前華南銅桿成交水平仍將維持疲弱態勢。

　　根據海關數據顯示，2022年5月我國銅鋁制線纜出口量9.25萬噸，同比增長48.97%，環比增長18.98%。其中銅線纜出口量為7.32萬噸，環比增長8.3%，同比增長59.62%。1-5月份累計出口銅線纜33.62萬噸，累計同比增長58.37%。

　　本周SMM調研了國內主要大中型銅桿企業的生產及銷售情況，綜合看企業開工率約為72.93%，較上周再回升5.85個百分點。

　　對比國內外升貼水走勢，2022年6月24日當周國內現貨較期貨平均升水191元/噸，較上周擴大10元/噸；LME市場現貨升水期貨0.25美元/噸，6月升貼水在0軸上下波動。

數據來源：SMM

　　截止2022年6月24日當周全球顯性庫存環比上周+1.43萬噸至46.6萬噸，其中上期所庫存+0.19萬噸，LME庫存-0.5萬噸，保稅區庫存+1.9萬噸，COMEX庫存-0.16萬噸。

數據來源：Choice、SMM

數據來源：交易所官網

　　宏觀面，美聯儲主席鮑威爾在國會證詞中承認大幅度加息可能導致經濟衰退，軟著陸非常具有挑戰性，商品市場普跌或是在計價下半年海外經濟衰退的風險。

　　基本面，依然呈現供應增加，需求環比改善、整體疲弱的狀態。總體看，當前銅價受累于預期未來經濟衰退引發的悲觀情緒宣泄，未來需求恢復情況仍有待驗證。

（文章來源：研究中心）

來源：東方財富