央行為什么實行雙降？為什么歐洲央行要降息

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歐央行為什么降息這個問題，非常的簡單，就是歐央行應對經濟下行趨勢。第2個問題就是，為什么歐央行處于負利率狀態之下，仍然要繼續降息，這個問題隱含的更深層次是需要探究一下，為什么歐央行已經處于負利率狀態，仍然要降息，把負利率規模擴大到更大，首先我們來說降息，降息是央行對于經濟下行趨勢最明確有力的干預，這帶來了兩層含義，第1層含義是歐央行已經確認了和歐洲經濟下行的風險，從2018年開始歐洲經濟持續陷入低迷，已經步入了經濟增長周期的末端，所以下行趨勢越來越增強，帶給了歐央行的壓力。

1、為什么央行要推行LPR？

LPR是市場報價利率，也就是想要利率市場化。利率市場化好不好？當然是好的，日本，美國，歐盟都是利率市場化的，他們的利率很多是負數，想象你借錢不用利息還倒貼（實際上還是要點利息的，比如日元債是0.2%左右實際發行），就連巴菲特，其也熱衷于去發行日元債。知道巴菲特發行日元債干什么？巴菲特用日元債的錢，換成美元，然后回購伯克希爾哈撒韋公司的股票，

也就是說，向股東要錢，不如向日本人要錢。我們看大多數國際上，利率市場化成功的國家，都是利率總體下行的國家，而且很神奇的是，負利率的日本和歐盟反而沒有太高的通脹率。這個神奇的現象說明，利率市場化，匯率市場化，可以達到一定的均衡，當然，日本和歐盟的經濟本身不濟，是因為老齡化。LPR本身就是銀行報價，銀行的資金一方面來自儲蓄用戶，另一方面來自于央行，還有來自于銀行間的拆借，

所以LPR就是市場化的。而原來的貸款基準利率，其實是政策定性的，你定了個利率，讓所有銀行遵守，這個可能嗎？其實是不可能的。在流動性緊張的時候，銀行很吃香，很多銀行的貸款附帶了很多任務，比如你要開承兌匯票，你要月底拉存款，你要給銀行刷業績，工資要在這家銀行發。而在流動性寬松的時候，銀行貸款又會出現貸不出去的窘境，

2、為什么歐洲央行要降息？

歐央行為什么降息這個問題，非常的簡單，就是歐央行應對經濟下行趨勢。不過這個問題隱含的更深層次是需要探究一下，為什么歐央行已經處于負利率狀態，仍然要降息，把負利率規模擴大到更大，首先我們來說降息，降息是央行對于經濟下行趨勢最明確有力的干預，這帶來了兩層含義，第1層含義是歐央行已經確認了和歐洲經濟下行的風險，從2018年開始歐洲經濟持續陷入低迷，已經步入了經濟增長周期的末端，所以下行趨勢越來越增強，帶給了歐央行的壓力。

第2層含義是歐央行向市場宣示，自己已經認清了經濟下行的事實，并且即將對經濟下行進行強有力的干預，這是對市場信心的拯救，所以我們看到在降息之外，歐陽行還采取了qe和其他寬松手段，可以說是在現有經濟背景下，全部的工具都在釋放，這就意味著歐央行已經開始來真的了。第2個問題就是，為什么歐央行處于負利率狀態之下，仍然要繼續降息，

這是因為從2015年開始維持的負利率規模，對歐洲經濟的推升實在一般，既沒有帶來經濟增長的快速上升，又沒有帶來通脹的推高，可以說效果非常有限。不過即使負利率效果有限，要帶來了銀行利潤下降等負面作用，然而在現有情況下，歐央行負利率是唯一的手段，在流動性本就泛濫的基礎之上，繼續推升負利率規模是增加流動性作用的唯一方式。

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