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由此看,2020年我國降準降息空間有限是必然的。對于現在的情況來看,國際經濟周期性下行還是比較明顯的,但是唯獨美國的情況其實比一般其他國家還要好一點,所以即便美聯儲沒有宣布開啟降息周期,其他國家還是需要降息,這就是我們看到的,為何其他央行的降息潮在美聯儲降息前后密集出現的原因。
1、為什么美聯儲一降息,全球央行都開啟了降息模式?
美聯儲降息帶來全球央行降息最主要因素分為兩個:第一,美聯儲降息是對經濟下行趨勢的主動干預,因此可以被市場認為是官方對于經濟下行的一個確認,這樣對經濟預期來說,實際上是加速了預期惡化的,也因此導致各國央行開始重視,并且降息。第二,美聯儲降息后,美元流動性增加,美元也開始相對貶值,鑒于美元重要的國際結算地位,如果美元貶值,本國貨幣堅挺,那么無疑本國金融市場將受到沖擊,而對外貿易也會受到一定影響,因此各國央行為了避免這樣的影響,開始降息,順應美元的寬松周期。
對于現在的情況來看,國際經濟周期性下行還是比較明顯的,但是唯獨美國的情況其實比一般其他國家還要好一點,所以即便美聯儲沒有宣布開啟降息周期,其他國家還是需要降息,這就是我們看到的,為何其他央行的降息潮在美聯儲降息前后密集出現的原因,9月美聯儲繼續降息仍是大概率事件,這意味著,也許其他國家的進一步降息也是將要發生的事情了。
2、央行:2020年我國降準降息空間有限,這說明什么?

央行表態2020年我國降準降息空間有限,這說明貨幣政策會繼續保持穩定并靈活適度,不會搞大水漫灌,對穩定市場預期有幫助,今后一段時間,我國的財政貨幣政策的導向是積極的財政政策、穩健并適度靈活的貨幣政策相結合,這對緩解舒緩經濟下行壓力、提振市場預期和信心、保持高質量和較高速度的經濟增長非常重要。其中貨幣政策事關社會、民生、經濟發展的方方面面,既要保持經濟發展動能,又要松緊適度,
2019年全年GDP增長6.1%,依然處于較高速的增長階段,這樣的增長速度對提升經濟結構和轉型相當有幫助。可以預期2020年的GDP增長依然會保持在6.0%左右,積極的財政政策和穩健并適度靈活的貨幣政策是必不可少的,同時,2019年全年的CPI是2.9%,在2019年年初的計劃3%左右的目標內,但2019年11月、12月CPI是4.5%,處于幾年來的高位。
2020年的目標估計還是在3%左右,CPI2020年全年走勢估計是前高后低,要控制好CPI的全年目標在3%左右,2020年降準降息的空間相對就是有限的。2019年12月M2增長8.7%,而且,為了保持適當的經濟活躍度,保持相對充裕的流動性,降準和降息是必要的,空間也是有的,與此同時,2019年末社會融資規模存量為251.31萬億元,同比增長10.7%,與前兩個月持平,增速比上年同期高0.4個百分點。
全年社融新增25.58萬億元,比上年多增3.08萬億元,社融指標再次擴容。社融指標不是越高越好,合理就行,如果過高會推高全社會杠桿水平,會帶來通脹隱憂,過低則反映金融機構服務實體經濟不足,保持CPI增長速度在目標區間,同時保持適度的社會融資規模,就需要穩定市場對貨幣政策的預期,由此看,2020年我國降準降息空間有限是必然的。
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