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1月25日晚間，富臨精工發布業績預告稱，2018年度預計虧損22.84億元至22.89億元。受此消息影響，該公司股價遭遇跌停。

商譽爆雷，富臨精工跌停

富臨精工發布的業績預告中顯示，公司預計去年虧損22.84億至22.89億，同比大降715.15%至716.49%。數據顯示，去年前三季度公司凈利潤雖然同比大降超過六成，但依然盈利1.22億元。年報巨虧最主要的原因是計提了巨額的商譽減值。公告顯示，公司對收購的升華科技100%股權所形成的商譽進行了初步減值測試，報告期擬計提商譽減值準備約為15.5億元。

1月25日，勝利精密也發布公告稱，因子公司業績未達預期，計提商譽減值準備約4.9億元，預計去年虧損3.6億至4.4億；福安藥業公告稱，計提商譽減值準備6.1億元，預計2018年虧損3.58億至3.63億。

受虧損的業績預告影響，三家上市公司的股價在今日均大幅下跌。截止1月28日收盤，富臨精工遭遇跌停，報5.37元，全天成交6833.48萬元；勝利精密下跌9.82%，福安藥業大跌8.76%。

（行情來源：富途證券）

商譽減值風險不容忽視

從業績預告來看，這三家公司陷入虧損最主要的原因就是計提了巨額的商譽減值準備。實際上，像富臨精工和勝利精密這樣計提商譽減值準備的上市公司還有很多。

據上證報統計，到今年1月24日為止，已有68家公司在業績預告中披露，預計2018年業績將被商譽問題拖累，不考慮未披露具體影響金額的公司，總計涉及金額已達到200億規模，且其中有29家公司出現首虧。

此前也有數據顯示，截止2018年3季度，A股商譽規模已經達到了1.45萬億，占凈資產比例達3.73%。分板塊來看，主板商譽規模為7913.98億元，中小板商譽規模為3774.03億元，創業板商譽規模為2761.39億元。從商譽占板塊凈資產比重來看，主板和中小創商譽占比凈資產持續增長，創業板商譽占比凈資產達到19.24%，中小板達到11.22%。行業間比較，輕資產行業商譽問題更嚴重，“商譽/凈資產”偏高的行業包括傳媒、餐飲旅游、計算機、家電、醫藥等。

這三家上市公司計提的巨額商譽減值不過是這1.45萬億商譽中很小的一部分。超萬億的商譽就像是一個時刻懸在A股頭頂的大雷，一旦引爆就會給上市公司以及投資者帶來巨大的傷害。

近些年來，因為商譽減值導致巨額虧損的上市公司有很多。

如堅瑞沃能在2016年4月斥資52億溢價收購“鋰電明星企業”沃特瑪100％股權，并因此產生46.13億的巨額商譽。然而，2017年年底，因沃特瑪業績不達預期，堅瑞沃能對收購時所產生的46.1億商譽，全額計提減值損失，當年上演業績“大變臉”，凈利潤虧損36.84億元。此后，堅瑞沃能的股價遭遇了大幅下跌，從高位13.51元跌至如今的1.46元。

（行情來源：富途證券）

近期則有遠方信息因收購的子公司未完成業績承諾，計提6億元的商譽減值準備。

1月23日，遠方信息（300306）發布業績預告表示，原有智能光電檢測信息系統及服務業務平穩發展，控股子公司維爾科技業績大幅下降，計提商譽減值準備約6億元。受此影響，公司預計2018年歸母凈利潤虧損約4.84億元至4.79億元。

據查，維爾科技是遠方信息在2016年收購的，由于未能完成業績承諾，已經在2017年計提了一次商譽減值準備。2018年，維爾科技業績不僅大幅下降，還因與代理商“涉嫌存在代理合同糾紛”，被凍結銀行賬戶，被再次計提商譽減值準備。

值得注意的是，很多上市公司并不會像遠方信息這樣分次計提商譽減值，反而會選擇借機一次性計提并購過程中產生的全部商譽減值損失，這樣做可以為后續業績反轉打下基礎。這種做法也算是上市公司調節業績的一種常用做法。

如盛洋科技（603703）在1月24日發布公告稱，預計2018年虧損7000萬元至7500萬元，將出現上市以來的首次虧損。導致其上市首虧的重要因素之一就是公司在2017年收購的一家公司經營狀況未達預期，預計計提商譽減值準備4805.6萬元，而且據公告顯示，這4805.6萬元是上次收購產生的全部商譽。

不論是一次性計提全部的商譽減值還是分次計提，這1.45萬億商譽給整個A股市場帶來的傷害看起來都是不可避免的。

隨著2018年度的業績預告陸續公布，將會有更多上市公司因商譽減值出現虧損，出現股價大跌的情況，因此在2019的投資活動中一定不能忽視商譽減值方面的風險。