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文 | AI財經社 周享玥

編輯 | 郭璐慶

3月17日，對于剛剛經歷了“董事長妻子尋夫”大瓜的麗人麗妝（605136.SH）來說，可以算得上是一個不尋常的日子。

這一天，麗人麗妝股價結束了此前因“尋夫”事件影響而持續一周多的跌跌不休之勢，“翻綠為紅”，實現了3.11%的漲幅，當天股價報收27.55元/股，總市值110.2億元，在A股三大頭部美妝代運營公司中位列第二位，低于壹網壹創（300792.SZ）的129.7億元，高于若羽臣（003010.SZ）的33.7億元。

股吧中，一眾股民滿懷期待地等待著麗人麗妝2020年的年度報告，以及因年報期而處于沉默期的麗人麗妝董事長黃韜的一份“澄清公告”的到來。更多的吃瓜群眾也躍躍欲試地想看看這個讓董事長“沉迷事業”不回家的化妝品電商公司，到底成色如何。

3月17日晚間，麗人麗妝2020年年報如約到來。財報顯示，2020年，麗人麗妝實現營收46億元，同比增長18.72%；歸母凈利潤3.39億元，同比增長18.7%。

（圖源：麗人麗妝官網）

淘寶夫妻店起家，董事長夫人微博“尋夫”

如果不是3月8日麗人麗妝老板娘翁淑華的一條“尋夫”微博，這個靠著代運營相宜本草、施華蔻、蘭芝、雅漾等化妝品起家的美妝電商代運營公司大概不會這么快就擁有了如今的“熱度”。

實際上，如果按照正常程序，3月8日本應是麗人麗妝努力“討好”女性，促銷化妝品的日子，卻不想成了公司老板“后院起火”的日子。

當天下午一點十分，一個賬號名為“麗人麗妝翁淑華”的微博用戶在微博發布長文稱，自己是麗人麗妝董事長黃韜的妻子，也是麗人麗妝的001號員工，曾任麗人麗妝銷售行政總監，十幾年前，夫妻倆一起打拼，白手起家，后來自己在黃韜勸說下回歸家庭成為一名全職太太，丈夫卻未曾盡到相應責任，不顧家庭和妻兒，甚至“連人影都見不到”。

而在此之前，黃、翁二人“感人”的創業故事曾在麗人麗妝沖擊IPO時，被外界拿出來反復咀嚼。

公開資料顯示，黃韜出生于1973年，是個標準學霸，25那年從清華大學自動化專業畢業，獲碩士學位。畢業后，黃韜先是在清華任教3年，隨后又先后在美國通用無線通信擔任產品總監和上海分公司總經理，并于2002年11月開始創業，和自己在通信行業的合作伙伴一起創辦了一家從事互聯網業務的廣告公司——飛拓無限。

彼時，他還不到30歲，正是意氣風發時。2004年，31歲的黃韜和24歲的翁淑華結婚，“年少有成”后面又添了個“家庭美滿”。

然而，幸福美滿的故事后面總是習慣于跟著一個“但是”。2006年，意氣風發的黃韜突然得了急性糖尿病，不得不回家靜養。彼時，正值電商飛速發展時期，為了在保持收入的同時照顧生病的丈夫，翁淑華便在淘寶網上開了一家賣兒童服飾的網店。顯然，當時的黃、翁二人都不會想到，黃韜會因此“因禍得福”，并由此開啟自己事業的新起點。

逐步步入正軌的淘寶店很快讓黃韜看到了電商的巨大前景，并在因緣際會下將目光轉向了化妝品領域，決定把化妝品線下專柜搬到線上。

2007年年底，恰逢淘寶商城（也即天貓）上線，夫妻二人于是順勢在這年成立麗人麗妝，以代運營相宜本草作為起點，開始征戰線上化妝品零售大業。在夫妻二人的運營下，相宜本草很快就在2008年成為了淘寶商城上國貨化妝品品牌NO.1，日銷售額突破1.2萬。同年，麗人麗妝買斷了相宜本草獨家代理經營權。

有著相宜本草的成功案例在前，此后幾年間，麗人麗妝在代理品牌數量上擴展迅速，很快就在代運營行業嶄露頭角。

2010年，上海麗人麗妝化妝品股份有限公司正式成立。然而，在公司的股東和受益人中，黃韜是法定代表、實際控制人和最終受益人，翁淑華卻未在其中。

（圖源：麗人麗妝官網）

6年后，麗人麗妝以2200萬元“天價”拍下首條“papi醬視頻貼片廣告”，一時引起轟動。

同年，麗人麗妝向IPO發起沖刺，卻在等待兩年后因“麗人麗妝對天貓/淘寶平臺過于依賴”被否，直至2020年9月29日才在上交所主板掛牌上市，與壹網壹創、若羽臣兩家美妝代運營上市公司在A股市場形成三足鼎立之勢，并以高出二者超2倍的營收成為A股營收規模最大的美妝代運營商。

也是這一時期，翁淑華在黃韜的勸說下，逐漸脫離公司業務，成為全職主婦。

而從這時起，故事似乎就逐漸走向了另一個方向，黃、翁二人與麗人麗妝的故事以“感人”作為開頭，卻很可能以“反目”作為結束。

2021年3月11日，大概是3月8日的“微博尋夫”事件未能得到回應，翁淑華又再度在微博發聲：“既然你@麗人麗妝黃韜眼里只有@麗人麗妝和副總，沒有這個家，那請注意查收文件，換個地方見吧！”

同日，有媒體聯系到黃韜，后者回應稱，公司處在馬上要發年報的階段，回應“這些問題”很難，對方的“水軍團隊”威力很大，而且自己已經處于輿論的“弱勢”，外界看到的并不是真相，希望司法的事情司法解決。

翁淑華的“尋夫”微博威力頗大，微博喊話第二天，麗人麗妝股價就直接跌停在30.05元/股，3月10日再次大跌8.02%，兩天跌去23億市值。此后，隨著事態的進一步進展，麗人麗妝股價繼續下滑，最終在3月16日報收于26.72元/股，跌幅0.22%，總市值107.32億元，較3月8日當天跌去26.28億元，更是較2020年10月的巔峰期縮水了約113.81億元。

而就在收盤后不到一小時，翁淑華再次發文，稱：“黃韜，請不要再用你身邊的人騷擾我，也請你收拾一下你私人辦公室的衛生間，我只希望你能夠親自和我好好聊聊。我不想大庭廣眾談論家丑，畢竟還考慮到家人孩子，也不想和你一直靠微博和媒體傳話，我只想你親自和我說”，并配圖了一張衛生間的照片。

代運營化妝品年入46億，天貓是“搖錢樹”

董事長夫妻二人的糾葛尚未完結，麗人麗妝這個讓董事長“不回家”的“原因之一”的最新成績單卻已經出爐。

據麗人麗妝3月17日晚間公布的2020年年報顯示，2020年，麗人麗妝實現營收46億元，同比增長18.72%；歸母凈利潤3.39億元，同比增長18.7%；扣非凈利潤3.09億元，同比增長41.72%。

其中，公司通過與化妝品等的品牌方簽訂銷售協議，以買斷方式采購產品后，再以網絡零售形式銷售給終端消費者所實現的電商零售業務收入為43.62億元，約占總營收的94.84%。而通過為品牌方就某項產品或活動提供營銷推廣服務等實現的品牌營銷運營服務收入為1.99億元，約占總營收的4.33%。

值得注意的是，盡管對天貓平臺嚴重依賴、渠道單一的特性一度成為麗人麗妝備受外界質疑的地方，甚至是其首次沖擊IPO時被否的主要原因之一，這一問題似乎并未隨著時間的推移得到顯著改善。

2020年年報顯示，截至報告期末，麗人麗妝在天貓、拼多多、抖音小店、Lazada&Shopee以及其他平臺合計擁有90家在運營店鋪，其中，僅天貓國內就有50家，天貓國際12家，拼多多和抖音小店則分別只有1家和7家。

與之相對應，天貓國內和天貓國際的營收分別達到了43.52億元、1.62億元，約占總營收的94.62%、3.51%，通過其他平臺實現的收入則僅有0.86億元，約占總營收的1.86%。

對于這一點，黃韜似乎不以為意。據媒體報道，黃韜在接受界面新聞采訪時表示，“麗人麗妝不僅是依賴天貓，基本上生意全在天貓，我覺得這個沒什么不好。”

實際上，天貓也確實為麗人麗妝貢獻了不菲的利潤收入，堪稱其業務的“搖錢樹”。數據顯示，僅2020年雙十一期間，麗人麗妝的成交金額(GMV)就達超過了30億元，共有后、芙麗芳絲、雪花秀、奧倫納素、雅漾、施華蔻、蘭芝7個品牌進入了天貓平臺“億元俱樂部”。

不過，麗人麗妝為此也付出了不少的代價。數據顯示，截至2020年12月31日，其與阿里之間的倉儲運輸費達0.81億元，而平臺運營服務費用和廣告推廣費用分別達到了1.94億元、5.76億元，合計約占總營收的18.51%。其中，平臺運營服務費用和廣告推廣費用較2019年增加了44.57%和18.52%。

值得注意的是，盡管麗人麗妝表示，截至2020年12月31日，其已經與雪花秀、雅漾、后、施華蔻、芙麗芳絲、奧倫納素等超過60個品牌達成合作關系，但不可否認的是，隨著越來越多的大牌化妝品品牌開始自建網絡銷售渠道，麗人麗妝勢必會流失掉不少曾經的王牌客戶。

一個事實是，2018年以來，包括美寶蓮、雪肌精、妮維雅、蘭蔻、巴黎歐萊雅在內的5家曾經位列麗人麗妝銷售收入前十大合作品牌之列的國際知名品牌均已因自建銷售團隊、調整線上銷售渠道、市場競爭等原因，終止了與麗人麗妝的合作。而在2017年，這五大品牌一度為麗人麗妝貢獻過15億元收入，約占當年總銷售收入中的43.86%。與此同時，曾經讓麗人麗妝挖到第一桶金的相宜本草也在2020年7月結束了與麗人麗妝的合作。

實際上，麗人麗妝也曾試圖推出自己的產品。2014年，麗人麗妝宣布推出自有美妝工具品牌momoup，以18-25歲年輕女性為受眾群體，主打“萌”美妝工具。2016年7月，麗人麗妝更是拿momoup試水線下，在屈臣氏售賣起了其聯手迪斯尼推出的限量版指甲油。

而據報道，2019年5月31日，momoup曾登上《嘉人Marie Claire》發布的“Beauty Must Buy List”美妝必BUY榜單，喜提“最佳口碑美妝用具大獎”。不過，對于momoup的具體營收數據，至今并未在年報中有過公開披露。

AI財經社查詢天貓平臺發現，以銷量排序，月銷量最高的是momoup的一款搓澡巾，促銷價19.9元，月銷量5580筆。

自建品牌方面，麗人麗妝顯然也并非沒有野心。在2020年年報中，其就言明，“2021 年，除現有的 momoup 品牌之外，公司計劃在自有品牌孵化、營銷推廣方面進行一些嘗試”。其還稱，2021年要“力爭實現全年營收48億元、扣非凈利潤3.77億元”。

此外，值得一提的是，據2020年年報顯示，麗人麗妝計劃以2020年12月31日總股本4.0001億股為基數，向全體股東每10股派現金紅利1.8元(含稅)，共計派現金紅利7200.18萬元。

而截至目前，排在麗人麗妝持股比例前列的分別為黃韜和阿里，分別持股33.49%、17.59%。若以此計算，對應的分紅將達到2411.65萬元、1266.78萬元。

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