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作為今年A股銀行IPO的破冰者，10月27日，廈門銀行股份有限公司（以下簡稱“廈門銀行”或“公司”）成功登陸A股，股票簡稱：廈門銀行，股票代碼：601187。首日股價表現優秀，收盤股價大漲40.24%，盤中漲幅一度達43.96%。然而，在第二個交易日就受到銀行、保險等權重股大幅回調影響，股價飄綠。10月30日盤中一度飄紅，午后受大盤影響，略有跌幅。但明顯看出已有企穩跡象。

銀行股或迎來投資機會

據銀保監會公開的上半年銀行業績數據顯示，2020年上半年，商業銀行累計實現凈利潤1萬億元，同比下降9.4%，增速較去年同期下降15.86%。凈利潤下降原因一是讓利，前七個月向實體讓利8700億；原因二是不良處置和撥備計提力度加大，累計處置的不良貸款為1.1萬億，同比多處置1689億元。同時，按預期信貸損失的原則要求，計提1.3萬億，同比增長34.4%。

簡單來說，為了應對新冠疫情，銀行付出的代價是至少一萬億的凈利，以及1.1萬億的撥備計提，這個數額是巨大的，但是不影響根本。2020年上半年的貢獻，大概率不會延續到下半年。目前我國經濟復蘇狀態良好，另一方面商業銀行利潤下降的低點已經出現，下半年的環比增長以及2021年上半年的同比增長是值得期待的。

著名財經評論家水皮先生認為，“中國A股的銀行股估值顯著偏低，破凈幾乎是這個板塊，尤其是大行銀行股的標配。今年銀行股的表現是過去二十多年少見的，持續下跌的長度和熱度都有點不可思議，有點黎明前黑暗的意思。”

“牽牛要牽牛鼻子，金融股就是市場的牛鼻子。”隨著銀保監會對銀行業績窗口指導的減弱，股份制的商業銀行三季報可能會普遍不錯，因為本身就具備競爭力。

10月28日，德勤發布2020年上半年上市銀行分析，報告指出，2020年上半年境內銀行表現出良好的增長韌性。民生證券認為，即使銀行業在短期內因為加大撥備計提，夯實資產而壓低了利潤增速，但是這并不影響長期的業績增長表現。因為解除了存量的風險包袱，所以未來銀行基本面將隨著經濟修復呈現出更大的業績彈性。

股權結構穩定 中簽率創新低

扎根于南部沿海省份福建省的廈門銀行成立于1996年，其前身為廈門市商業銀行。2009年，經中國銀監會批準，更名為“廈門銀行股份有限公司”。憑借著獨特的區位優勢、政策紅利以及特色金融服務，業務范圍已由廈門逐步輻射到整個福建省及重慶市，并不斷向西部地區推進。

9月4日，廈門銀行在上交所獲得A股IPO批文，成為了今年A股銀行IPO的破冰者。招股書顯示，廈門銀行本次擬公開發行股票2.64億股，發行價格每股6.71元， 此前，廈門銀行公布的首次公開發行網上中簽結果顯示，該行網上發行最終中簽率為0.0923%，經測算，回撥后認購倍數為1082.94倍。與2018年以來11家A股上市銀行相比，廈門銀行中簽率最低，回撥后認購倍數最高。通過數據，足以看出投資者對廈門銀行IPO的關注及信心。

此外，截止到招股書簽署日，廈門市財政局、臺灣富邦金控、盛達興業和七匹狼集團分別占廈門銀行總股本的20.21%、19.95%、10.65%、8.90%。這前四大股東累計持有廈門銀行1418266550的股份，占總股本的59.71%。據招股書顯示，上述4名股東均已簽署承諾，承諾自廈門銀行股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的廈門銀行公開發行股票前已發行的股份，也不由廈門銀行回購該等股份。另外，廈門市財政局、臺灣富邦金控、盛達興業在鎖定期滿兩年內也不會減持廈門銀行股份。由此可見，廈門銀行在無實際控制人的情況下，可確保上市后公司股權結構的穩定性。

近幾年，廈門銀行在快速進行銀行網點化、數字化布局，其資產規模、貸款規模也隨之穩步提升。

據招股說明書顯示，從營業收入來看，廈門銀行2017年至2019年的資產規模復合增長率為7.71%；凈利潤分別為12.23億元、14.15億元和17.36億元，營業收入穩定，總體經營狀況良好，具有可持續經營能力。

10月26日，廈門銀行發布2020年三季報，公司2020年1-9月實現營業收入37.39億元，同比增長19.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.54億元，同比增長7.68%，每股收益為0.5300元。

公司所屬的銀行行業已披露三季報個股的平均營業收入增長率為9.63%，平均凈利潤增長率為-5.13%（數據來源：同花順金融研究中心）。

相信上市之后，廈門銀行會進一步發揮本身作為商業銀行的效用，支持中小微企業發展，成為服務兩岸的優質綜合金融服務商，并給予投資者良好的業績回報。

依靠區位優勢，資產質量穩步提升

廈門銀行總部設在廈門市，是首家在福建省九個地市完成經營網點全覆蓋的城商行，并在西南經濟重鎮重慶直轄市設有分行。目前，本行主要的業務分布在廈門和福建省內其他城市。

廈門市作為我國首批設立的經濟特區之一，是兩岸區域性金融服務中心、東南國際航運中心、大陸對臺貿易中心、兩岸新興產業和現代服務業合作示范區，更是“一帶一路”海上絲綢之路的戰略支點城市和中國（福建）自貿試驗區的主要組成部分。同樣，福建省一直以來也是我國對外經貿合作、文化交流的前沿省份，具有獨特的歷史、地緣、人文等綜合優勢。

依靠著這樣獨特的區位優勢，廈門銀行“立足地方經濟、服務中小企業、面向城市居民、服務兩岸臺商”，其資產規模、盈利能力等均實現了穩步增長。

據招股說明書顯示，廈門銀行2017年到2019年及2020年1-6月資產總額分別達到了2128.07億元、2324.14億元、2468.68億元及2659.06億元，其中發放貸款及墊款凈額分別達到了588.56億元、809.96億元、1050.00億元及1205.00億元；同期，負債總額分別達到了2005.08億元、2184.58億元、2312.95億元及2496.88億元，均呈現連年穩健上升之勢。

而伴隨著不良貸款核銷、清收力度的加大，廈門銀行2017年到2019年及2020年1-6月不良貸款率分別為1.45%、1.33%、1.18%及1.12%，呈現連年下降趨勢。根據銀保監會公布的數據，2017年到2019年，我國城市商業銀行總體不良貸款率分別為1.52%、1.79%和1.86%，對比可以看到，廈門銀行的不良貸款率顯著低于城商行平均水平。

與此同時，2017年到2019年廈門銀行撥備覆蓋率分別為195.39%、212.83%和274.58%，2020年上半年甚至達到了322.50%，不僅呈現一路上漲之勢，且遠超同期我國城市商業銀行總體撥備覆蓋率。此外，廈門銀行同期貸款撥備率分別為2.84%、2.83%、3.24%、3.61%，也呈現不斷上升之勢。

以上幾大重要指標聯合反映出廈門銀行總體資產質量優異，同業對比優勢突出。

值得注意的是，2020年廈門銀行外部主體信用評級已提升至“AAA”，其已憑借實力得到了市場的普遍認可。

打造小微、兩岸特色金融服務 發力零售轉型

據了解，廈門銀行自成立以來就堅持“立足地方經濟、服務中小企業、面向城市居民、服務兩岸臺商”的市場定位，將支持小微企業發展作為踐行社會責任和加快戰略轉型的重要途徑。

早在2013年其便借鑒臺北富邦商業銀行在小微信貸業務的成熟經驗，專門設立了新興金融部專司負責小微金融業務拓展。近年來，廈門銀行為了進一步服務好小微企業，2017年還特別推出了線上稅貸產品，實現了客戶的一站式貸款服務；從2018年更開始不斷深化“銀稅互動”成果，為小微企業提供豐富的信用類貸款支持，其方便、快捷的產品特點深受廣大民營、小微企業歡迎。據招股書顯示，截至2020年6月30日該行公司業務貸款及墊款總額為661.18億元，其中，小微型企業客戶公司業務貸款及墊款余額為373.90億元，占該行公司貸款的56.55%。

同時，廈門銀行一直重視推進兩岸金融合作，已經在逐步摸索中走出一條對臺業務特色之路，在同質化嚴重的銀行業中更是凸顯了投資價值。

2008年，廈門銀行引入富邦銀行（香港）作為境外戰略投資者，成為大陸首家具有臺資背景的城市商業銀行。依托臺資股東背景及區位優勢，廈門銀行推出異地抵押融資、跨境融資、兩岸速通匯等一系列特色服務，截至2020年6月末，廈門銀行直接服務臺籍企業700戶，存款余額33.82億元，貸款余額11.59億元。

零售貸款業務方面，廈門銀行基本實現零售基礎產品全覆蓋。同時，通過拓展銷售渠道和延展服務體系，為客戶提供更加全面的金融服務，包括財富管理業務、信用卡業務、普惠金融業務、理財業務等，為公司貢獻了持續而穩定的業務增量。

招股書顯示，廈門銀行零售貸款增速較高。2017年末—2019年末及今年6月末，該行個人貸款及墊款總額分別為210.86億元、307.91億元、404.08億元、448.28億元，占發放貸款及墊款余額的比例分別為約34.81%、36.94%、37.36%、35.95%。其中，2018年末及2019年末同比增速分別為46.03%和31.23%，今年6月末則較2019年末增長10.94%。

未來廈門銀行將繼續以銀行為核心，逐步完善金融牌照布局，提升綜合化經營的能力。在子公司層面，本行將以“雙輪驅動”作為對各子公司的戰略定位：一方面鼓勵并要求子公司在各子行業的主流業務參與市場化競爭，挖掘增量客戶，成為集團利潤新的增長點；另一方面，要求子公司從集團綜合金融的總體布局出發，積極配合銀行提供相應的產品與服務。

在綜合經營領域，廈門銀行還將持續推進業務牌照的多元布局，推進消費金融公司、理財子公司等非銀子公司的籌設，同時，還將積極尋求參股或并購基金、信托、保險公司等，實現本行綜合化經營的發展愿景。（文/李彬）

編輯：史言