寶豐縣能源股票股吧？九豐能源股票股吧？

記者 | 曹恩惠

5月17日，寧夏寶豐能源集團股份有限公司（下稱寶豐能源，600989.SH）的股票顯得十分活躍。上市后第二日，寶豐能源打開漲停板，盤中一度跌逾8%。

不過，僅收獲一個漲停板的寶豐能源，仍然吸引了大量資金涌入，盤中股價也再度拉升。截至5月17日收盤，該股報收16.85元/股，漲幅5.25%。全天，主力資金凈流入10.72億元。

一個漲停，使得寶豐能源的“新股”身份十分尷尬。由此，該股也獲評今年以來的最慘新股。

事實上，自寶豐能源IPO起，這家寧夏最大的民營煤化工企業便受到資本市場的密切關注。一方面，寶豐能源的實際控制人黨彥寶，是寧夏當地的明星企業家，其不僅曾躋身寧夏首富之位，同時也是當地有名的慈善家；另一方面，寶豐能源本身的盈利能力驚人，四年凈賺100億的煤化工龍頭卻仍需要借助IPO募集80億資金，來滿足后續經營。于是，來自二級市場的擔憂漸起，寶豐能源的“煤化工游戲”能順利“玩轉”嗎？

股權結構顯示，黨彥寶通過寶豐集團和東毅國際，直接和間接持有寶豐能源70.37%的股份，牢牢控制著這座寧夏當地的煤化工巨頭企業。截至5月17日，寶豐能源總市值1236億元。這意味著，黨彥寶的持股價值接近870億元。

870億元的股票價值，使得黨彥寶重回寧夏首富之位。但面對寶豐能源正在建設的153億“焦炭氣化制60萬噸/年烯烴項目”，黨彥寶也有心無力，選擇向A股市場求助——在寶豐能源首發上市募集的80億資金中，74億元將投向該項目。

過往的財務數據顯示，寶豐能源的盈利能力較強。2018年，該公司實現營業收入130.52億元，較2017年增長6.11%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為36.96億元，較2017年增長26.41%。

今年一季度，寶豐能源單季度凈利潤突破10億元，達10.20億元。至此，2014年至2019年一季度，寶豐能源累計凈利潤總額超過110億元。值得一提的是，該公司每年的毛利率都能維持在45%上下。

但是，即便如此強勢的盈利能力，也未必能使寶豐能源隨時輕松應對一項煤化工項目。

截至2019年一季度末，寶豐能源貨幣資金為18.32億元，并不足以覆蓋上述百億規模的“焦炭氣化制60萬噸/年烯烴項目”。

煤化工行業具備典型的重資產特征，資金需求高。截至2019年一季度，寶豐能源的在建工程項目總額達65.54億元。界面新聞在《【深度】寧夏前首富“鬧錢荒”：百億煤化工項目縮水后仍現巨額資金缺口》指出，寶豐能源過去幾年所掙得的資金完全滿足不了重大的項目建設。

在幾大在建工程所需的投入面前，即便現有主營業務獲現能力強勁，也不能完全滿足“造血”需求。因此，寶豐能源近些年來則通過舉債“補血”。

財務數據顯示，2018年寶豐能源短期借款為10.86億元，較2017年底增加1.96億元；長期借款和應付債券分別為23.90億元、30.75億元，較2017年底分別增加3.34億元、5.43億元。同期，該公司一年內到期的非流動負債為21.94億元。

而今年一季的財務數據，再度更新了寶豐能源的債務壓力。截至一季度末，該公司總債務和帶息債務為136.34億元、86.81億元。其中，總債務的58%為短期債務，考驗著寶豐能源的流動性。