余額寶屬于什么類型的基金？

一、余額寶屬于什么類型的基金,有什么特點

余額寶屬于貨幣基金，屬于風險比較低的投資品種，風險系數比銀行存款略高，大大低于股票投資，幾乎不會有虧損，因為余額寶主要投資方向是 銀行大額存款、國庫債、公司債等風險和期限都比較低是品種。

余額寶由天弘基金運營管理，目前規模1.8萬億，是國內最大的公募基金。

常見的基金有這么幾類：股票基金（主要投資股票）、債券基金（主要投資債券）、貨幣基金（主要投資銀行存款和短期債券）以及混合型基金（股票和債券都投）。

在金融中，風險和收益是成反比的，貨幣基金以其風險低而獲得青睞，而余額寶借助互聯網技術，更是增加了其流動性，可以做到即存即取，投資門檻和成本極低，手機可以方便操作，100元投資起步，把年輕人的散碎銀子都集合起來了。

余額寶收益計算方式：

余額寶是一種資金管理服務。轉入余額寶，即購買貨幣基金，可享貨幣基金收益；

每份單位凈值固定為1元，基金公司通常每日公布當日每萬份基金單位實現的收益金額，也就是萬份基金單位收益。

目前余額寶升級后，支持多只貨幣基金，不同基金的萬份收益不一樣。

通俗地說， 就是1萬份基金（1萬元）當日產生的收益。

目前余額寶的收益率是2.7%，近來收益率走低，可以看出市場資金流動性比較好，2013年剛推出的時候恰逢“錢荒”，一推出就深受歡迎，真好符合當時利率市場化的舉措。

余額寶的收益率和銀行間拆借市場利率是相當的，因為相當于大家把零碎銀子給余額寶，余額寶再把錢借給銀行，銀行間本來就有拆借市場，所以和銀行間拆借利率相當。第一張是余額寶的七日收益率，第二張是上海銀行間拆借市場的利率。

二、余額寶屬于什么類型的基金開放型你買這些還不如不買，收益不高，固收還太分散，優化1.余額寶升級成余利寶，1.7變2.82.固收類全部換成超低風險的長期債券類基金：年收益在5-10%之間，最大回撤不超過0.5%，夏普大于3以上的，自己去篩，不多，就幾只3.你要控制回撤，又想要穩定點的收益，股票型基金不適合你，換成寬基指數更合適，滬深300增強ETF，滬深500增強ETF，穩定型更強如果大部分資金要投到基金的話，想回報高又想控制回撤，根據風險分類，那么就要優選高夏普個阿爾法回報的基金：混合型基金u003e指數型基金u003e債券型基金u003e股票型基金目前國內的固收類基金基本沒有性價比，收益比不上債基，靈活比不上支付寶，回撤還比較高，贖回還有手續費，買他們做什么？[摳鼻]三、余額寶屬于什么類型的基金會 什么叫國民基金？7億多持有人的天弘余額寶貨幣基金當之無愧…結合著費率和收益來看，絕大多數人是服務敏感型，而不是收益敏感型基金投資者。四、余額寶屬于什么類型的理財

余額寶背后就是貨幣基金（俗稱貨基），而這類基金是被政策規定不能投資股票這類資產的，所以說貨幣基金大部分錢也是放在銀行里存起來。只不過你自己存和基金公司幫你們集合起來存，大不一樣！

一、真相：你的錢從銀行活期轉到了機構高息協議存款

理財小故事：第一只貨幣基金在1972年誕生

簡單來說，當銀行需要錢時，如果一家貨幣基金有100億元資金規模，就有籌碼與銀行談判利率。而老百姓拿著幾萬元是弱勢群體，無談判權。

銀行萬一遇上貸款增長太快，自己存款跟不上的情況，就愿意花較高的成本去和貨幣基金談判。越是錢荒，貨幣基金越能談到“好價錢”——于是基金公司與銀行間達成了一張約定了金額、利息、期限的協議存單——讓數以萬計散戶手中的銀行活期搖身變成了高息機構協議存款。但，錢依然存在銀行里。如圖2-2所示為嘉和貨幣A的收益走勢圖。

圖2-2：年底大家都缺錢的時候，往往是貨幣基金收益飆高的時點。來源新浪微財富

銀行怎么**？靠存款利息和貸款利息的息差，對銀行來說，余額寶把貨幣基金這類產品一下子推廣開來消滅掉了銀行的部分息差，等于把銀行的壟斷利潤讓了點出來給老百姓。

Q：國內貨幣基金2003年就出來了，怎么余額寶換個殼就火了？

A：當然不是僅僅換個殼，舉個簡單例子，貨幣基金“贖回”絕對不是當天可以秒到的。之所以現在各類寶寶系都能做到快速“轉出”，是因為基金公司或平臺先墊錢給你了！（見圖2-3中的第1～6步流程），不過這塊墊資也是有限額的，一些寶寶類產品客服中心接到的投訴最多的就是“提現怎么還沒到賬啊！”——限額用完了呀！

而且基金公司的墊資可能是面向多個平臺的（比如3個平臺各自寶類產品都接了同一家基金公司的貨基），為了更進一步避免這類墊資用完的情況，有的平臺自己還配有墊資池做第二道保險，這樣才讓你體驗到了貨基100%快速到賬。

圖2-3：貨幣基金本身屬性并沒有“當天贖回當天到賬”的技能，基金公司和銷售平臺是做了點“小手腳”的

Q：既然貨基是存銀行的，那應該無風險啊，為什么非保本？

A：首先上文說了貨幣基金大部分錢是存銀行里的，但也有一小部分不是以協議存款存在的，買了一些剩余期限在一年內的債券、逆回購、央行票據這類風險特別低、價格波動很小的資產。

貨幣基金價格一直都是1元錢，賺的都分給你作收益了。但跌破1元錢的可能也是有的，要同時符合以下兩個比較難達到的條件，而這兩種極端情況同時發生的概率非常小。

·其一，短期內市場收益率大幅上升或突發事件，導致券種價格下跌；·

其二，同時發生大額贖回。基金公司急需現金，不能將價格下跌的券種持有到期，拋售券種后造成了實際虧損。

說白了就是資金投資操作略有失誤+意想不到的“逼債”。

美國出現過這樣的案例，2008年美國雷曼兄弟倒閉引發的市場恐慌性大額贖回讓美國歷史最悠久的貨幣基金陷入困境。

理財小故事：貨基鼻祖在2008年跌破1元

Q：大額贖回是什么意思？

A：大家最熟悉的例子就是：雙十一。大家買買買的同時，余額寶面臨著大筆的轉出，這對背后的天弘基金來說就是大額的贖回！不過余額寶對雙十一是有充分準備的，如果是突發的呢？那該基金現金儲備不足就只有違約提前拿出錢來（利率大幅降低）或是賣出正在虧損中的債券（量太大就比較危險）。其實貨幣基金的大量贖回壓力類似于銀行體系的擠兌。實際在出現大額贖回時，有取消贖回和延遲贖回等措施，貨基的流動性此時就打了折扣。

二、為什么貨基收益浮動也不小——可以在短期做高收益率

阿里的余額寶或是微信的理財通貨幣基金巔峰時候的年化收益率將近8%，現在差不多是2.3%～4%左右（2017年）。

對這個收益率大部分的影響是來自于市場利率，2013年貨幣基金7日年化收益率為8%的時候整個市場處于錢荒狀態，銀行急著要錢就必然開出高利率，而現在則是今時不同往昔。

另外一部分影響收益率，出現比較明顯浮動的原因是基金本身對資金的運作。簡單來講大概是這樣：

·貨幣基金的錢不是全部一大筆都存進銀行了，而是分批、分類、按時間點配置運作的。既可以做3個月的銀行存款，也可以做1個月的，前者利息肯定比后者高。

·再比如貨幣基金選擇每年的12月這個時間點存入銀行能拿到的利息比其他月份高（銀行年底結算要報表好看就得做點兒犧牲換大筆存款，這個大家都懂的）。

所以說，一個貨幣基金在推廣期把年化收益率做得很高提升競爭力是挺容易的一件事。比如：

·舉個不恰當的例子，很極端地把95%的資金集中在年底前存入銀行幫忙沖存款規模，談個極好的短線利息價，7日年化收益率馬上就高了。但過了這個點，資金回來再存入的利息就天壤之別了，年化收益率也就下來了。

·這種不顧現金流的方法是有風險的，最怕大額贖回。

·還有一種情況是，選擇持有的債券到期日作為推廣日，因為賣債券的當天實現的收益會讓當日萬份收益跳升——這涉及貨基的收益釋放點。

三、小秘密：基金公司釋放收益的時間點

什么叫釋放收益？就是貨基的基金經理在某個時間點賣掉了份額中的債券兌現，或是所持有的回購、大額存單、票據等到期兌現，這會使投資收益集中體現（貨基用的都是攤余成本記賬法）。

比如圖2-2中舉例的嘉合貨幣基金，在2016年底幾乎創下貨基7日年化收益率歷史新高，根據金融界的報道，嘉合基金相關人士當時表示，“年底債券投資到期，我們釋放了一些收益，導致最近七天的收益率比較高，不過后續的收益沒法保證”。看到了嘛——“釋放了一些收益”。

一般來說華夏基金的“慣例”是在10月釋放收益（以往的經驗，僅做參考），所以華夏貨幣基金的10月份總有些日子收益是不錯的。也有互聯網平臺根據各家基金公司主動釋放收益的時間點，創新了一下：“隨時將低收益貨幣基金轉換為同期的高收益貨幣基金。”當然，其中的時間成本也要考慮進去，否則損失了一天的收益，得不償失，如圖2-4所示。

圖2-4

四、不用糾結7日年化收益率，它會騙人

很多人會糾結于選哪一只貨基，有人說哪只收益高選哪只——雖然貨基怎么選沒太大差別，但光看列出的7日年化收益率還是很片面的，除了上述釋放收益帶來的不確定性，還有7日年化收益率其本身比較容易隱藏“收益下滑趨勢”。那就以微信基金——匯添富全額寶為例，圖2-5所示是我在2014年截取的前后兩天的7日年化收益率對比：一個是6.23%，一個是5.88%，下降挺快的！

圖2-5

·3月26日顯示的7日年化收益率為6.3%，是算上了幾天前的收益平均出來的值（前幾天比較高的話，即使每日收益是下降趨勢，數字也不會太難看）。

·以3月26日當天的萬份收益1.4876元計算出的5.43%的收益率是當天年化收益率（對比7日年化收益率6.3%，說明這個基金的收益短時間內有過一個快速下滑）。

也就是說，從貨基當日買入次日計算收益來看，當日萬份收益計算出的5.43%更具參考性，而非7日年化收益率6.3%——包涵了歷史收益的一點“虛幻值”。

但當日年化收益率也并不說明很多問題，有必要提醒大家的是，不要花太多時間糾結在7日年化收益率的高低上，有時候你刻意選了一個高的，也有可能過幾天收益就下滑了。長期放在里面的話更該看的還是以下幾個方面：

·基金規模，大一些的更好（100億元以上吧，10億元以下的太小了）。

·萬份收益的穩定性：忽上忽下太多只能說明在債券、票據的配置比例和期限上不怎么均衡（如圖2-5所示）。

·產品特性符合自己的消費和投資的習慣，比如贖回時間、贖回后消費的便利度、是否可以快速轉換別的基金或別的投資產品。

Q：貨幣基金規模對收益有影響嗎？

A：理論上說，貨幣基金的規模越大，與銀行等供應方的議價能力就越強，可以獲得更高的收益。還有另外一個方面就是為了贖回準備的現金比例（這部分基本沒什么收益），小規模的貨基在這塊的比例普遍更高一些，天然地就肯定比大規模基金收益稍低，規模很小收益率超高就要懷疑是不是投資過于激進了，比較可疑。

余額寶背后對應的天弘貨幣基金（1000億元以上），超大規模了吧，收益也不突出啊。因為議價能力超強，但余額寶里的錢很容易花出去這一屬性決定它應付贖回的現金比例不會低。

還是從規模來講，新發的貨幣基金也謹慎一些，為了看上去的規模好看，會有一些“幫忙資金”來沖一下撐撐場面，但沒過多久就會撤走，所以首選運作比較成熟、規模穩定的。

本小節總結：關于貨幣基金值得注意的幾點

以上提到了三個值得注意的問題，不知道你注意到沒有：

·貨幣基金的收益和銀行是否缺錢息息相關。

·看7日年化收益率去選擇投哪一只貨基，不靠譜，不用在這方面糾結。

·貨基收益差距不會太大，首選規模大一些的、有特色服務的，流動性最重要。

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