英鎊匯率為什么這么高？最近英鎊匯率為什么一直在漲

英鎊匯率為什么這么高，我們可以看到英鎊兌美元匯率在1月份上漲了0.8%，達到1.2927。這是自2008年金融危機以來的最高水平。而且，英鎊兌歐元匯率也上上漲了0.4%，達到1.0986。這兩個貨幣的漲幅都超過了1%。英鎊兌日元匯率上漲了0.4%，達到109.25。這是自去年11月以來的最高水平。。澳元兌美元匯率上漲了0.4%，達到0.7834。這是自去年11月以來的最高水平。澳元兌加元匯率上漲了0.4%，達到1.0986。

一：英鎊匯率為什么這么低

后勢弱勢難改，今日最新貨幣兌換：1英鎊=8.8883人民幣元，以上數據僅供參考，交易時以銀行柜臺成交價為準。近期英鎊利好，勢頭很強，短期不會跌了，而且上升空間仍然有

二：英鎊匯率為什么比美元高

平安首經團隊：鐘正生/張璐/范城愷

核心觀點

2022年8月中旬以來，美元指數快速反彈、續創近二十年新高。我們認為，近期美元走強背后有一條重要的“暗線”，是國際能源價格的反彈。

1、國際油價反彈。布倫特油價在8月23日重新“破百”，29日收于105美元/桶。一方面，伊朗協議尚未落地，歐佩克供給擾動再令市場擔憂；另一方面，歐洲能源危機與國際天然氣價格再漲，帶動油價上揚。8月下旬英國天然氣價格升破今年3月高點，當時油價超過120美元/桶。

鮑威爾在杰克遜霍爾會議上的發言，被視為對市場寬松預期的糾偏。美國CPI通脹率歷來與國際油價走勢具備較強的相關性，油價回升令美聯儲懷疑7月通脹放緩的持續性。此外，國際油價水平與美國10年期TIPS國債隱含通脹預期有良好的相關性。鮑威爾最新講話提到，歷史經驗已令美聯儲充分認識到穩定通脹預期的重要性。

3、非美經濟承壓。1）歐元區能源供給遭遇天然氣管道停運、夏季高溫等更多意外擾動，歐元匯率進一步承壓。8月下旬俄羅斯又宣布北溪1號管道將于8月31日起停運3天。此外，夏季高溫使歐洲能源危機再度升級。此時歐央行大幅加息，不僅對歐元匯率提振有限，反而可能增大經濟金融風險。2）英國“滯脹”壓力趕超歐元區，英鎊貶值加速。8月中旬以來，英鎊貶值速度快于歐元。英國7月CPI同比突破兩位數。8月26日，英國宣布將從10月1日起將能源價格上限上調80％，未來英國能源價格仍可能出現大幅上行。即便英國央行自去年12月以來已累計加息1.65個百分點，英央行遏制通脹的進展十分有限，不足以安撫市場對“滯脹”的擔憂。3）日元匯率受能源漲價的直接影響，以及美債利率攀升的間接沖擊。首先，由于日本高度依賴能源進口，國際能源漲價直接增加日元兌美元的換匯需求；其次，美日國債利差走闊加大日本資金外流壓力；再者，日債利率也隨美債利率而上揚，并重新接近日本央行收益率曲線控制目標，迫使央行擴大購債、日元貨幣供給被迫增加。8月29日，10年日債利率時隔近兩個月再度“破位”，日元匯率亦急速貶值。

4、“強美元”下一步。今年以來美元匯率不斷走強的根本原因是，美國經濟在能源危機中保持相對韌性：一方面，美國經濟對能源的依賴性遠低于歐日等大多數發達經濟體；另一方面，美國經濟仍有韌性，美聯儲緊縮更有底氣。短期看，除非國際“能源危機”出現實質緩和，否則，考慮到冬季能源需求上升、歐洲經濟衰退即將到來、以及非美金融市場的脆弱性與緊張感，美元指數未必已經“見頂”。中期看，“能源危機”終將威脅美國經濟前景，美國經濟衰退風險兌現之時，或許就是美元指數觸頂之日。

風險提示：國際地緣局勢具有不確定性，國際能源供給好于預期，美國經濟超預期下行等。

2022年8月中旬以來，美元指數又出現一輪快速反彈，曾于8月22日升破109點，超過7月中旬的階段高點，續創2002年以來新高。8月12日至29日，美元指數累計上漲3.5％，同期美元兌歐元、英鎊和日元分別上漲3.2％、4.2％和4.3％。

近期美元走強的直接推手有二：一方面，杰克遜霍爾會議前后，市場對于美聯儲緊縮放緩的預期被糾偏；另一方面，歐洲能源危機再度升級，激發了美元的避險屬性。而美元走強背后還有一條重要的“暗線”，即近期國際能源價格的反彈。能源緊缺與全球通脹壓力重新抬頭，令本已千瘡百孔的歐日經濟雪上加霜，而美國經濟呈現相對韌性，令美元資產更受追捧。未來能源危機的走向，或將持續成為美元指數的主線。

1 國際油價反彈

國際油價自8月中旬以后反彈，是本輪美元反彈最重要的背景。布倫特油價在8月23日重新“破百”，29日收于105美元/桶，自16日的低點大幅上漲了14％。一方面，伊核協議尚未落地之際，歐佩克供給擾動再令市場擔憂。雖然有關伊核協議的談判出現積極進展，但歐佩克+集團在油價松動之際便傳遞了可能考慮減產的信號，以對沖伊核談判對油價的威脅。此外，8月27日利比亞國內發生暴亂、8月29日伊拉克因國內政治動蕩而宣布全國宵禁。2017年以來，隨著伊朗石油出口的斷崖式下滑，伊拉克石油出口快速增加，截至2021年已基本彌補了伊朗石油出口的缺口。在伊朗協議尚未真正達成的背景下，伊拉克作為歐佩克的第二大產油國，其供給變數更令市場擔憂。另一方面，歐洲能源危機與國際天然氣價格再漲，帶動油價上揚。石油和天然氣價格走勢本身具備高度相關性。8月15-29日，英國天然氣在短短兩周內大漲62％，并超過今年3月俄烏沖突爆發初期水平（當時布倫特油價升破120美元/桶），天然氣漲價對油價也形成向上牽引。

2 美聯儲再“放鷹”

油價反彈威脅美國“通脹見頂”論，美聯儲更需強化緊縮預期引導。8月上旬公布的數據顯示，美國7月CPI同比由9.1％大幅回落至8.5％，其中能源分項環比大幅下跌4.6％，市場立即交易美國通脹見頂，美元指數一度跌至105附近，距離7月高點回調3.2％。8月26日，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾會議上的發言，被視為對市場寬松預期的糾偏。事實上，8月中旬以來，布拉德、戴利、喬治、卡什卡利等多位美聯儲官員已經釋放鷹派信號。就連平日最為鴿派的戴利，也愿意考慮9月加息75bp的選項。CME統計的9月會議加息75bp的概率由8月中旬的40％逐步上升至當前的70％以上。而美聯儲“放鷹”與近期油價反彈不無關系。美國CPI通脹率歷來與國際油價走勢具備較強的相關性，油價回升令美聯儲懷疑7月通脹放緩的持續性。此外，國際油價也是牽動美國金融市場通脹預期的重要變量，油價水平與美國10年期TIPS國債隱含通脹預期有良好的相關性。正如鮑威爾最新講話提到，歷史經驗已令美聯儲充分認識到通脹預期的重要性。油價的反彈勢必對通脹預期形成擾動，美聯儲急于表達對緊縮的堅持，也是出于管理通脹預期、維護貨幣政策信譽的目的。

3 非美經濟承壓

歐元區能源供給遭遇天然氣管道停運、夏季高溫等更多意外擾動，令歐元匯率進一步承壓。8月22日至29日，歐元兌美元匯率持續低于平價，續刷近二十年新低。7月中旬，歐元兌美元也曾短暫觸碰“平價”，當時北溪1號管道因檢修停運，被市場猜測為俄羅斯斷供天然氣的機會。后來北溪1號部分恢復，歐元匯率也有所回升。然而，8月下旬俄羅斯又宣布北溪1號管道將于8月31日起停運3天，類似擔憂卷土重來。此外，夏季高溫使歐洲能源危機再度升級：首先，高溫環境增加用電需求。其次，歐盟電力

無獨有偶，英國“滯脹”壓力趕超歐元區，英鎊貶值加速。8月中旬以來，英鎊貶值速度快于歐元。截至8月30日，英鎊兌美元匯率跌至1.1656，基本處于1985年以來最低水平。8月22日公布數據顯示，英國7月CPI同比達到10.1％，刷新近四十年新高，兩位數的通脹率凸顯“滯脹”壓力。和大多數歐元區國家一樣，英國也正在遭受能源危機的嚴重打擊。英國對天然氣的依賴度高于歐盟，其電力

日本經濟雖不在能源危機的震中，但日元匯率仍受到能源漲價的直接影響，以及美債利率攀升的間接沖擊。8月中旬以來，日元兌美元貶值幅度大于7月上旬。今年以來，日元匯率的命運也和國際能源形勢緊密捆綁，每當國際油價觸及高點時，日元都加速貶值。首先，由于日本高度依賴能源進口，國際能源漲價直接增加了日元兌美元的換匯需求；其次，無論是出于通脹預期上升，還是緊縮預期強化，美債利率往往跟隨油價上漲，美日國債利差走闊加大日本資金外流壓力；再者，日債利率也隨美債利率而上揚，并重新接近日本央行收益率曲線控制目標，迫使日本央行擴大購債、日元貨幣供給被迫增加。8月22日，10年美債利率重回3％上方，10年日債利率也隨即升破0.23％、8月29日收于0.254％，時隔近兩個月再度“破位”（超過0.25％的政策上限）。8月中旬以后，日本央行持有國債規模仍在上升，而新的變化在于其總資產規模也不再下降。此前，日本央行通過大幅減持“貸款”而起到實際縮表的效果，但8月以來不再減持，繼而總資產規模開始回升，日元匯率承受的壓力可能加劇。

4 “強美元”下一步

與歐英日形成對照，也是今年以來美元匯率不斷走強的根本原因，是美國經濟在能源危機環境中保持相對韌性。一方面，美國經濟對能源的依賴性遠低于歐洲和日本等大多數發達經濟體。2010年頁巖油革命后，美國能源消費占私人消費總額的比重顯著下降，且美國已不再是石油凈進口國，即便國際油價上漲仍會抬升美國通脹壓力，但幅度有限。反觀歐日，國際能源漲價不僅大幅增加其輸入性通脹壓力，還會直接抬升其進口成本、削弱其經濟增長。另一方面，美國經濟的相對韌性，也令貨幣緊縮更有底氣，更令市場信服。美國8月Markit制造業PMI仍處于擴張區間，而英國和歐元區已經跌破枯榮線。對比來看，英國央行不得不面對經濟衰退提早到來的挑戰，歐央行緊縮還需兼顧歐債主權債市場風險。因此，即便英國和歐洲央行同處加息周期，英鎊和歐元匯率也難有起色。日本通脹壓力遠小于美歐，日本央行短期大概率堅持“保債棄匯”的政策思路，從而對日元匯率的支持有限。

往后看，美元指數短期未必已經“見頂”，未來仍有概率上探。首先，隨著冬季來臨，歐洲能源需求仍有上升空間，能源緊缺問題有可能進一步惡化。以英國天然氣消費為例，歷年冬季消費需求為夏季的2倍以上。其次，當前英國和歐元區經濟尚未陷入實質性衰退，而當衰退真正來臨時，貨幣政策未必還能堅持強力緊縮，匯場情緒可能更為悲觀。最后，美聯儲緊縮的外溢效應仍將不斷顯現。今年6月歐洲和日本債券市場經歷大幅波動，正凸顯了非美金融市場的脆弱性與緊張感。在“能源危機”的底色之下，非美經濟金融風險難以排除。當然，上述情形會否兌現，具體還取決于非美經濟體能否實現能源領域的“自我救贖”。正如8月28日德國政府宣布，天然氣庫存儲備速度超預期，該消息令天然氣和電力價格大幅回落，歐元兌美元匯率在30日重回平價之上。

最后一個問題，美元何時觸頂？短期看，市場或需看到國際“能源危機”出現實質緩和，使非美經濟金融壓力下降，從而非美貨幣匯率得以喘息；中期看，“能源危機”終將威脅美國經濟前景，在美聯儲強力緊縮之下，美國經濟衰退風險真正兌現之時，或許就是美元指數觸頂之日。

三：英鎊匯率為什么跌了

匯率走勢需要具體情況具體分析。通常可采用基本面分析與技術分析相結合的方式。如某一國家公布的重要數據、重要的經濟事件及政治事件等都可能對其匯率產生影響；同時，根據趨勢、圖表、形態、指標等技術分析方法也可對匯率走勢的判斷起到一定的輔助。但是不同貨幣對經濟數據、經濟事件的反應程度均有所差別。如您有進一步了解專業金融市場本外幣資產配置方案，隨時享受交易、行情、咨詢、策略、金融日歷等眾多金融服務，可在應用商城搜索并下載“E融匯”，即可享受全方位個人資產管理優質服務體驗。以上內容供您參考，業務規定請以實際為準。

四：英鎊匯率近期為什么下跌

據歐聯通訊社報道，隨著英國無協議脫歐的風險升高，英鎊跌至與美元平價的想法，已不再遙不可及。貝萊德基金經理魯珀特·哈里森看空英鎊，他預期，在無協議脫歐的情況下，英鎊會跌至與美元平價兌換的水平。這個看法與摩根士丹利最近的預測不謀而合，但這種看法并非主流觀點。

無協議脫歐將會重挫英鎊匯率。

據報道，彭博調查結果顯示，經濟學家普遍預測，在英國無協議脫歐的情況下，英鎊匯率會跌至1英鎊兌1.10美元。

英國新任首相鮑里斯·約翰遜一再表示，無論是否達成協議，英國都將于10月31日如期脫離歐盟。他的說法引發外界對英國無序脫歐的疑慮，也激發市場對英鎊的悲觀情緒。過去3個月來，英鎊累計下跌近7%，在世界主要貨幣中表現墊底。

對于英國脫歐談判的僵局，哈里森表示，英鎊已經跌了很多，但他仍然認為無協議脫歐會使英鎊匯率出現進一步的劇烈震蕩，并在很糟的結果下，下探兌美元平價。整個8月，英國與歐盟之間的這場博弈仍將繼續，這可能對英鎊不利。

五：最近英鎊匯率為什么一直在漲

有可能是英國馬上要開奧運會的原因啊 所以才會有上漲的趨勢 而且據不可靠了解這個上漲趨勢還會繼續延續下去 具體上漲到什么程度就不得而知了