蕭楠基金經理是干什么的？蕭楠基金經理個人簡介

超全? 二季度，基金大佬們都在買啥（下 二季報落幕，基金經理們上交了自己的“中考小作文”。這群最聰明、最懂基金的人，他們怎么看接下來的市場？是怎么調倉的? 給大家整理了10多位基金經理的觀點 更多基金經理見昨天的【上】 1??謝治宇：減倉消費、加倉了信息科技2??張坤：重倉互聯網港股，增持醫藥3??朱少醒：保持高倉位，加倉了消費白酒4??周蔚文：增配軍工醫療，減持銀行地產5??傅鵬博：增配煤炭、光伏和新能源、疫苗6??李曉星：增持消費、地產、軍工、計算機7??趙蓓：賣出金融地產，增加CXO汽車電子8??蕭楠：減持五糧液、茅臺、新重倉萬科 覺得有用的可以點亮我的???其他想看的干貨，可以留言告訴我 —小白來理財 ??基金 ??茅臺 ???#知識分享

一：蕭楠基金經理天天基金網

蕭楠

二：蕭楠基金經理檔案

漲基財富——專注基金研究，分享投資干貨！

這是#頂尖基金經理系列#的第11篇文章。

今天跟大家來講講易方達的蕭楠，易方達“三劍客”之一，張坤和陳皓老K之前都寫過了，蕭楠放在后面是因為他更專于消費！

作為“消費之王”，易方達蕭楠應該被很多基民所熟知，他管理易方達消費行業長達8年，這只基金在此期間的回報近6倍。

很多人可能覺得蕭楠是“躺贏”的，但是能“躺贏”得這么出名的基金經理還真不多，他自己也說了：做投資，“躺著”要比“反復橫跳”難多了！

一、堅守價值，8年打造近6倍消費神基

蕭楠先生，中國科學技術大學經濟學碩士。

2006年，蕭楠畢業就加入了易方達，從研究員做起，開啟了自己的投研生涯。

從消費行業研究員做起，一路成長為易方達投資三部總經理、研究部副總經理。

到現在，蕭楠已有14年投研經驗，其中基金投資經驗超過8年。

在8年的基金管理生涯中，蕭楠給出了很硬核的業績，打造了一只近“6倍基”，3只翻倍基。

蕭楠是從2012年9月28日開始管理基金的，管理的第一只產品，就是已成其代表作的易方達消費行業。

其任職易方達消費行業股票8年多時間的任職回報為561.98%，任職年化回報達25.61%。

這只消費王牌基，三季度末規模達到了241.84億，持有人戶數超過了151萬。

除了這只8年近6倍的代表作之外，蕭楠目前還管理了其他5只基金，其中易方達消費精選混合和易方達高質量嚴選兩只是2020年才成立的，我們不做評價。

剩下的3只基金也都實現了任職回報翻倍的良好業績，具體情況如下圖：

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易方達瑞恒靈活配置混合，任職回報171.70%；

易方達大健康，任職回報144.70%；

易方達科順定開混合，任職回報139.55%。

基本都實現了3年翻倍，這個業績放在A股市場的基金經理中是很頂尖的，關鍵還是每只基金都做的很不錯。

從這4只管理時間較長的基金的持倉來看，易方達消費不用說了，基本就是白酒+家電的組合。

其他三只翻倍基，大部分也重倉了白酒，當然也有配一些差異化的股票，除了易方達大健康配的醫藥相關的股票多些，其他幾只頭部重倉基本還是集中在白酒。

數據

蕭楠直言自己投資理念是非常簡單樸素的價值投資。價值投資簡單的講就是我們買到好公司，然后我們拿久一點。

他就是靠拿白酒久一點，成了“躺贏”的消費之王。

二、大數據中看基金經理蕭楠

數據不會說謊，按照慣例，我們用蕭楠管理的易方達消費行業混合的一些歷史數據以及公開資料來分析一下他的投資風格和策略。

（一）堅守價值投資，做時間的朋友

在談到如何取得如此好的業績時，蕭楠說自己只不過是做了價值投資者應該堅持做的事而已：與時間做朋友，通過深度研究，優選高質量增長能力的公司，在低估時買入，追求企業價值增長的長期回報。

他是這么說的也是這么做的，易方達消費行業股票的倉位一直保持在較高水平運行。

數據

蕭楠主要就是靠精選長期績優個股來博取超額收益，長期持有更是他的取勝之道。

貴州茅臺、格力電器、伊利股份這些大牛股，他基本上就是一拿就從2012年拿到了現在，把這些牛股的收益都吃到了。

注：數據來自wind，統計范圍為2012年年報至2020年中報易方達消費行業在中報和年報中披露的持股明細；數據僅為模糊估算，并不一定準確。

（二）敢于重倉，持股集中度高

從前十大重倉的持股占比來看，易方達消費行業的前十大重倉占比越來越重了，在2020年6月直接接近80%！

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2017年之后，基本都保持在70%左右，這種高度集中持股，說明了蕭楠對自己頭部重倉的高度自信。

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從2020年三季度末的持倉來看，山西汾酒、貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、美的集團、古井貢酒這前五大重倉的持倉占比都超過了8%！

正是這種敢于重倉的自信，讓易方達消費行業在2020年第4季度獲得了比較好的業績。

（三）絕對重倉，白酒是配置的核心

從行業配置分布圖上，我們可以看到易方達消費行業的配置方向很簡單。

食品飲料（白酒為主）、家用電器是重頭，尤其白酒是絕對的核心配置。

醫藥和其他的行業配置的基本很少了，畢竟食品飲料一個行業占比就達超過了70%！

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除了白酒，家用電器也是蕭楠重點配置的一個方向，像美的集團這樣的大牛股牛被他拿捏得死死的。

(四)策略升華后，久拿成長勝殺手锏

從蕭楠管理易方達消費行業來的換手率可以看出，一開始他還是有做波段的，但是隨著易方達消費行業的規模增加以及蕭楠投資理念的進化，從2017年之后，調倉頻率明顯越來越低了。

到2020年中報的時候，換手率只有24.55%，這等于是持倉完全沒動。

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從近1年持倉變動也可以看出來，前十大重倉基本沒有變化，就偶爾有一只股票的變動。

這真的是實力“躺贏”，拿著不動，躺著**。

四、蕭楠投資觀念分享

其實寫頂尖基金經理，這部分才是大家應該重點看的，多聽聽這些有實戰成績的基金經理的心得，總會讓你有所收獲的，下面是蕭楠在網絡上公開發表的一些觀點集錦，大家一定要一條條認真看完。

1、我跟A股整個主流的思維方式不一樣，我對增長的要求其實并不高，我最高的要求在它的自由現金流的構成和形態上面。

2、大家大家如果做投資，一定有這種感覺：比如你買了一個公司，它老不漲，別人老漲，你看著別人天天**，你難受不難受？你肯定難受，這種情況下你要不要操作？你恨不得賣了它，不操作你非常難受，操作了你心里就舒服了。所以，長期投資這件事情是非常逆人性的，反復操作這件事情才是順人性的。

3、我們大談理念的時候，也往往忽略了，再好的理念，也要有過硬的研究來支撐。就拿“垃圾股也有便宜的時候”來說，道理當然是對的，但你怎么就知道這個垃圾股已經是白菜價了呢？跌了90%的股票就一定便宜嗎？跌破凈資產就便宜嗎？

具體到投資標的，就根本不涉及理念之爭，就是一刀一槍地拆報表，做模型。所以，再炫酷的理念也無法用孱弱的研究支撐。

4、工薪族最好的投資是自己的專業，所有的現金流應該優先滿足專業能力提升，花錢培訓自己是最好的投資。如果年紀比較輕，適當拿出部分資金配置權益資產是可以的，但要考慮到留夠儲蓄的錢。

如果有持續的現金流入，我比較推薦的選擇是在不影響生活的前提下，拿出部分資金定投基金，首選低費率的指數基金，比如300指數、500指數等等，其次是主動權益基金。

前者適合沒有時間和精力研究基金產品的人，后者適合對基金產品的性質、基金經理的投資風格認可的人。

其次，關于消費類的股票短期漲幅比較多，我這樣看：如果你從去年的高點看到現在，其實大概漲了10%，而一年的時間，這些企業的業績的漲幅普遍超過這個數。只不過去年下半年挖了個大坑，現在填上了，看起來漲幅非常大。當然我覺得現在整個市場需要適當休息一下才能更健康。

5、無論你看好消費，還是看好其他板塊，想要做投資之前，首先問自己有沒有個股研究的精力和能力，如果沒有，就買指數。如果覺得自己有，把這個問題認真嚴肅地再問自己三遍。

6、一個負責任的基金經理，應該用自己的職業生涯去冒險，而不要用客戶的錢去冒險。不能夠用客戶的錢去賭博，賭贏了，我就拿獎金，就加官進爵，賭輸了以后，我換個地方再賭，這件事情是不對的。

7、我的投資換手率在市場上是很低的，是因為我們買到了一堆所謂我們覺得“睡得著覺”的股票。過去的三年里面，我的重倉持有期超過3年的有8個，持有期超過5年的有5個。我們統計了A股的基金經理，重倉股在持倉的十大里面呆的平均時間大概只有一年。所以我們覺得我們的產品是高度差異化的，我們覺得我們的思想和能力也是匹配的。

8、基金經理持有期的長短只要符合它的投資回報率就行了，但是持有人不要投機，因為咱們是普通的投資者或者基金的投資者，千萬不要來回的切換，非常影響收益率。

講白了基金經理能夠高換手還能實現高收益是因為他們專業。大部分的持有人是因為自己不換他難受才換的，根本不懂為什么要換。專業的人做的快和慢，它都有它的道理，但是不專業的人去頻繁地換一定是沒有道理的，一定是不對的。投資這件事情一定要逆人性，一定不能怎么舒服怎么來。

四、總結

蕭楠是一位堅守價值投資的基金經理，他在消費領域的投研經驗很豐富，喜歡靠長期持有績優公司獲取超額收益。

對于消費這條長牛賽道上的王者，你最好時刻

點

市場有風險，投資需謹慎！本文由基民老K原創，老K分享的內容僅代表個人觀點，不構成任何投資建議！據此操作，風險自擔。數據或有疏漏，歡迎指正！

三：蕭楠基金經理排名

詹凌蔚吧，以前在融通和博時都做過，屬于國內比較有思想的基金經理。不太愛追求市場趨勢中的東西，而善于挖掘比較好的上市公司的那種。對于長盛同慶基金， 它是40%享受年利率5.6%的收益。另外60%參與套利交易。 我個人認為：套利部分你可以再上市第一天賣掉。 第一天可能會瘋炒。 享受5.6%固定收益部分， 你可以持有3年， 反正比銀行利息高。能保值就可以了。