迪士尼市值暴跌近2000億元？迪士尼市值暴跌近2000億元股票？

陷入“搜包”爭議的迪士尼近期被指出股價暴跌，市值蒸發近280億美元（約合人民幣1977億元）。數據顯示，迪士尼股價自7月29日漲至年內高點每股147.15美元后便一路下挫，截至8月23日美股市場收盤，迪士尼每股報價131.67美元，最新市值 2372億美元。這意味著，迪士尼的市值在一個月不到的時間里，市值蒸發了近280億美元。不及預期的財報、被指控虛報的收入、版權爭議、“霸王條款”，今年的迪士尼過的極不平靜。

財報營收和利潤低于預期 歸咎于福克斯整合娛樂資產

8月7日，迪士尼對外發布了Q3季度的財報。財報顯示，迪士尼在營收和凈利潤方面均低于市場預期。營收方面，迪士尼在報告期內實現營收202.5億美元，雖然相較于去年同期的152.28億美元，增長了33%，但仍不及此前市場預期的214.78億美元。凈利潤方面，在本財季，迪士尼的凈利潤為19.82億美元，相較于去年同期的30.59億美元，大幅下滑，且與市場預期的25.66億美元相去甚遠。具體來看，迪士尼Q3季度的營收主要來自網絡業務、主題樂園、體驗及消費品、影視娛樂業務等方面。

在發布財報前，截至8月5日收盤，迪士尼股價2019年累計上漲了27%，表現優于大盤和同行。財報發布后，迪士尼盤后股價一度下跌超5%。

迪士尼將盈利的下滑歸咎于21世紀福克斯正在進行的娛樂資產整合。今年3月，迪士尼以710億美元的價格收購了福克斯的娛樂資產。公司原先估計每股盈利會因收購減少35美分，但事實情況是減少了60美分。財報顯示，福克斯工作室在本季度導致了1.7億美元的經濟虧損。

因收購福克斯，迪士尼在原有基礎上又獲得了流媒體巨頭Hulu30%的股權，由此，迪士尼目前已經掌握了60%的Hulu股權。由于在整合Hulu資源方面的大量投入，導致消費者直接對接國際業務部門第三季度的運營虧損達5.33億美元，遠高于去年。

涉嫌財務造假 前員工指控虛報收入數十億美元

據美國當地媒體8月19日報道，已從迪士尼離職的前高級財務分析師桑德拉?庫巴（Sandra Kuba）向美國證券交易委員會（SEC）舉報稱，在她在職的18年間，迪士尼主題樂園和度假部門利用公司會計系統漏洞，系統性地夸大了數十億美元的收入。消息公布后，迪士尼股價19日在尾盤跳水，截至收盤，漲幅縮至0.07%，收盤報每股135.29美元，總市值2437億美元。

庫巴提交給SEC的文件，指出了迪士尼財務造假的幾種方式。首先是門票方面，免費的高爾夫球賽及促銷活動發放的免費門票，會被按照票面價格進行虛假收入記錄。其次在禮品卡層面，迪士尼將500美元的禮品卡按面值計入收入，但實際上客人用折扣只支付了395美元。庫巴還聲稱，員工有時會對禮品卡的收入記入兩次，有時即使是客戶在投訴后獲得的免費贈送禮品卡，也會被記錄到收入中。

針對這一系列不規范操作，庫巴表示，迪士尼的會計系統存在設計漏洞，致使虛假操作難以被追蹤，僅在2008-2009財年，迪士尼年收入可能被夸大了60億美元。而根據迪士尼年報顯示，主題樂園和度假區2009年總收入為109億美元。

庫巴介紹稱，2013年、2016年她兩次向迪士尼管理層報告收入虛增問題，但迪士尼團隊并未跟進。2017年8月，庫巴首次向SEC提出自己的猜測，約一個月之后被迪士尼解雇。之后她兩次向SEC進行舉報，最近一次為今年6月。庫巴最近提交的一份材料顯示，迪士尼有通過篡改收入類型進行避稅的嫌疑，如將顧客的客房消費記為食品、飲料消費，以便減少佛羅里達、加利福尼亞和夏威夷的銷售稅。

迪士尼對庫巴的指控表示否認，稱這位前員工的指控完全沒有根據，并表示這種行為是“不恰當且充滿而惡意的，”但這一事件已給迪士尼帶來較大負面影響。消息傳出后，帝國資本（Imperial Capital）降低了迪士尼股票的評級，將迪士尼目標價從147美元下調至140美元。SEC表示，證監會會認真對待這次指控，并稱調查正在進行中。

“版權狂魔”、搜包、拒退票？迪士尼今年頻陷風口浪尖

除了營收不及預期、被指財務造假之外，今年，迪士尼還多次陷入輿論的風口浪尖，引發全民熱議。

7月31日，以“x分鐘看電影”系列視頻而爆紅的網紅博主谷阿莫被迪士尼告上法庭。兩年前，迪士尼等 5 家影視公司控告谷阿莫“x分鐘看電影”中13個視頻擅自取用電影片段，違反《著作權法》構成侵權。

近日，據美國媒體報道，迪士尼與《蜘蛛俠》版權所屬方索尼產生分歧，雙方疑因版權劃分不一致而導致合作終止，陷入僵局。

此前，迪士尼因為重視版權被戲稱為“版權狂魔”。1987年日本某小學在游泳池內繪制米奇，第61屆奧斯卡頒獎禮開幕式上某歌舞家飾演白雪公主進行表演，2012年日本某團隊的游戲中采用米老鼠形象，都被迪士尼公司以“侵害著作權”為由控告。為了保護著作權，迪士尼在全球范圍內發起的維權行動還不止這些。正如1989年迪士尼發言人歐文·奧肯所說：“我們總是在打官司。”

讓迪士尼飽受爭議的還有“臺風天退票無門”事件。8月9日，受“利馬奇”臺風影響，上海迪士尼發布暫時閉園的消息，在閉園通知中，對購買了當日門票的游客，園方僅給出改期方案，而沒有給出退票方案，引發全民關于迪士尼“霸王條款”的討論。

一波未平一波又起，今年8月10日，繼2018年6月上海迪士尼樂園因“1.4米兒童票不合理”被廣東高院法官起訴后，迪士尼被曝因“禁止自帶飲食”被華東政法大學學生告上法庭。該學生認為，園方工作人員對其進行強制翻包檢查并阻止其帶入食物的行為侵犯了她的合法權益。8月13日，人民日報刊發《四問上海迪士尼：翻包、“雙標”，憑什么？！》，引發網民熱烈討論。有網友爆料稱，全世界僅亞洲的迪士尼不讓外帶食品。

對此，上海迪士尼8月23日回應稱，消費者反映的禁止攜帶食物、翻包檢查、拒絕退票等問題屬于園區規定，目前不會更改相關政策。美國迪士尼樂園總部則表示，每個迪士尼樂園都有自己的政策，總部無法回復上海迪士尼的相關問題。面對迪士尼的“堅持”，眾多網友紛紛表示“不會再去”。

采寫：南都見習記者 吳佳靈