陽光私募基金？科普｜陽光私募基金？

陽光私募基金是什么?

陽光私募基金，陽光化的私募基金。私募基金是相對公募基金而言，公募基金是公開向以公開方式向社會公眾投資者募集資金并以證券為投資對象的證券投資基金。而私募基金是通過非公開方式，面向特定投資者(機構投資者或符合條件的合格個人投資者)募集發售的私募基金，主要投向為二級市場。

私募基金為什么稱作陽光私募基金

從上世紀90年代開始，上市公司將從股市募集來的閑置資金委托證券公司進行投資，于是眾多咨詢公司和投資顧問公司以委托理財的方式設立并運作這些資金，國內私募基金開始成形，并逐步發展。

到了2000年左右，股票市場的較高收益使得大批上市公司更改募集資金的投向，私募基金的數量和規模迅速增長，但更多的是以操縱股價等違規操作手法獲利。

直到后來經歷了幾輪大的股市波動后，大批私募基金因虧損而出局，幸存下來的也學乖了不少。在優勝劣汰之后，私募基金逐步走向規范。同時，監管也有所松動，逐步允許信托公司、證券公司、基金管理公司等有限度地開展私募基金業務。經過規范的私募基金便成為陽光私募基金。一般而言，“陽光私募”實際是私募陽光化后對私募基金的俗稱。

陽光私募基金區別于公募基金，主要有一下七個特點：

1、購買門檻較高。

僅對合格的機構和個人投資者私募發行，不在公開場合發售，也沒有公開的推廣;同時，其起點金額較高，每份投資一般不少于100萬。

2、一般收取20%超額業績報酬，具體以合同規定為準。

當私募基金產生盈利時私募基金管理人提取其中的20%作為回報。但該超額業績費只有在私募基金凈值每次創出新高后才可以提取。

3、追求絕對正收益

私募基金管理人的利益和投資者的利益較為一致，主要原因是私募基金的固定管理費很少，主要依靠超額業績費生存發展，而超額業績費是在凈值每次創出新高后才可提前的，因此，只有投資者賺到錢，私募才能賺到錢。所以私募基金需要追求絕對的正收益，對下行風險的控制相對嚴格。

4、股票的投資比例靈活

在0-100%之間，可稱之為“全天候”的產品，可以通過靈活的倉位選擇部分或全部規避市場的系統性風險。

5、操作靈活

目前陽光私募基金規模通常在幾千萬至幾個億，同時對行業集中度，持股集中度的要求遠較公募寬松。相對于公募，其總金額比較小，操作空間大，可以集中持倉一兩個行業，及5、6只股票，更有利于基金經理主動管理能力的發揮。

6、流動性有限制

一般有6-12個月的封閉期或份額鎖定期。客戶在封閉期中贖回受到限制或需要交納1%至3%左右的贖回費(目前主流的贖回費規定都在這個范圍)具體可參考合同規定。

7、信息披露較少

通常每周、每雙周或每月公布一次凈值，規模達到5000萬的必須有月度信息披露，所有產品需有季度信息披露。

相對于公募基金而言，陽光私募基金是以非公開的方式向特定的機構投資者或者合格的個人投資者募集發售的基金產品，具有監管嚴格，門檻很高、投資靈活等特點。目前，陽光私募基金的運作模式和公募基金基本相同，私募基金公司只負責資金的運營管理，資金由銀行托管，證券由交易券商托管，不存在挪用的可能，通過這樣的結構可以充分保證陽光私募基金的資金和證券的安全。