雷曼兄弟簡介？失寵的雷曼兄弟？

失寵的雷曼兄弟

2007 年 2 月，雷曼兄弟的股票售價為每股 86 美元，使該公司的市值接近 600 億美元。今年，該公司公布的凈收入創歷史新高，超過 40 億美元。2008年1月，雷曼兄弟成為美國第四大投資銀行

3 月，在貝爾斯登（抵押貸款支持證券的第二大持有者，僅次于雷曼兄弟）幾乎崩潰之后，雷曼兄弟的股票立即下跌了近 50%。6 月，該公司報告季度虧損 28 億美元，這是自 1994 年從美國運通分拆以來的首次季度虧損。

到 2008 年底，雷曼兄弟控股公司已從投資銀行領域消失，這是美國歷史上最大的企業破產申請（債務 6190億美元）。

雷曼兄弟的起源

雷曼兄弟成立于 19 世紀中葉，確切地說是 1844 年。它由來自德國的移民亨利雷曼在阿拉巴馬州的蒙哥馬利創立。亨利的兄弟梅耶爾和伊曼紐爾從一家干貨和雜貨店開始加入他的行列，并于 1850 年創立了雷曼兄弟公司。1850 年代，雷曼兄弟開始成為主要的商品貿易公司，專門從事主要的棉花市場。

該公司從商品交易轉向投資銀行業務始于 1906 年，當時它與高盛合作進行了首次公開募股。1906 年至 1926 年間，雷曼參與了近百種新股的承銷，其中包括 FW Woolworth、Studebaker 和梅西百貨等著名公司的股票。

雷曼兄弟的歷史反映了投資銀行在美國經濟中的變化和發展。該公司設法通過重大的國家動蕩，如內戰、兩次世界大戰，以及 1929 年的股市崩盤和由此產生的大蕭條，實現了追求甚至蓬勃發展。經過無數次變革、分拆和合并，該公司發展成為一家大宗商品經紀公司，并最終成為世界上最大的投資銀行之一。

1990年代的成功

1984 年，Shearson/American Express 以 3.6 億美元的價格收購了雷曼兄弟。美國運通從 1984 年到 1994 年擁有雷曼兄弟，當時它通過首次公開募股 (IPO) 將公司分拆，吸引了超過 30 億美元的新資本。格拉斯-斯蒂格爾法案的廢除——此前該法案禁止銀行同時開展投資和商業銀行業務——使雷曼兄弟通過提供這兩種服務實現了巨大的擴張。

雷曼兄弟在 9/11 的恐怖之后占了上風，并繼續成為投資銀行業的主導力量。到 2007 年，雷曼兄弟已發展成為該國第四大投資銀行公司。它的大部分增長和盈利來自對抵押貸款支持證券 (MBS) 的巨額投資。具有諷刺意味的是，同樣的投資最終導致了公司的倒閉。

住房市場和次級貸款

到 2000 年代中期，雷曼兄弟已對抵押貸款支持證券 (MBS) 進行了大量投資。房地產繁榮導致 MBS 和抵押債務義務 (CDO)過多，到 2007 年，雷曼兄弟成為 MBS 的最大持有者。

對雷曼兄弟來說，錦上添花的是它在 2003 年對貸款發起的深入研究。該公司收購了多家貸方，其中幾家專注于提供美國政府自世紀之交以來一直在推動的次級貸款。他們對 MBS 的巨額投資，其中許多都充斥著次級抵押貸款，是導致雷曼兄弟倒閉的原因。

房地產市場崩盤

到 2007 年到 2008 年，極其危險且結構隨意的次級貸款組合壓倒了市場。實際上，崩盤的最早階段早在 2006 年就開始了。所需要的只是房地產市場放緩，抵押貸款違約數量增長。大量的次級抵押貸款根本無法維持。

然而，雷曼兄弟繼續深化對房地產市場和抵押貸款的投資，在房地產市場上大舉收購，2007 年獲得了超過 1000 億美元的抵押貸款支持證券和資產。

競爭與失敗

雷曼兄弟最大的競爭對手——貝爾斯登——首先陷入了困境。美聯儲支持的交易使摩根大通在 2008 年收購了該公司。不過，這筆交易使雷曼兄弟的未來變得不確定。

雷曼兄弟在日常資金依賴回購后已經處于弱勢狀態。雷曼兄弟報告第三季度預期虧損近 40 億美元。最重要的是，它報告了 56 億美元的有毒資產減記損失。

2008 年 9 月的前 7 天，雷曼的股價暴跌了 77%。鑒于其在美國和全球的規模和地位，雷曼兄弟的倒閉令全球金融市場動蕩了數周。鼎盛時期，雷曼的市值接近 460 億美元，但在其破產前的幾個月里，它的市值一掃而空。

到那個周末，雷曼只剩下 10 億美元現金，很快就沒有時間了。9 月 13 日的周末，雷曼、巴克萊和美國銀行 ( BAC ) 為促成對前者的收購做出了最后的努力，但最終沒有成功。7?? 9 月 15 日星期一，雷曼兄弟宣布破產，導致該股較之前9 月 12 日的收盤價下跌 93%。