臨近傳統旺季金九銀十 橡膠盤面區間震蕩向上

【利多因素】

未來第一周降雨量存在環比縮減預期，整體相對正常；未來第二周降雨量存在環比增加預期，其中海南，柬埔寨、緬甸南部和泰國南部降雨量高位。

截至2022年07月24日，中國天然社會庫存95.13萬噸，較上期縮減1.05萬噸，環比跌幅1.1%，小幅降速去庫，較去年同期縮減8.04萬噸，同比跌幅7.79%，跌幅微幅擴大。

深淺色膠庫存差4.06萬噸，較上周收窄0.55萬噸，跌幅12%，較去年同期的庫存差縮減16.89萬噸，跌幅80.61%。

【利空因素】

據隆眾資訊調查結果，2022年7月份，中國天然橡膠進口量預估值44.95萬噸，環比6月份進口終值增加1.58萬噸，漲幅3.64%，同比去年6月份進口終值增加2.52萬噸，漲幅5.94%,1-7月累計進口量318.21萬噸，累計同比上漲6.94%。

預計8月份天然橡膠進口量環比維持增加態勢，9-10月份季節性大幅上量預期較濃厚。需求方面，上周中國半鋼胎樣本企業開工率為64.33%，環比-1.50%，同比+4.45%。周內山東地區部分樣本企業存3-5天檢修計劃，拖拽樣本企業開工率走低。

周內半鋼胎外貿出貨尚可，內銷走貨扔較為緩慢，部分企業因優先排產外貿訂單，內銷常規型號缺貨；全鋼胎樣本企業開工率為58.67%，環比-0.12%，同比-5.55%。

周內多數全鋼胎樣本企業開工運行平穩，菏澤地區樣本企業響應當地防控要求生產暫停，拖拽樣本企業開工率小幅走低，周內多數企業成品庫存高位。

【品種觀點】

國內外新膠大量入市，終端需求延續疲軟狀態，但臨近傳統旺季金九銀十，中長期需求端存在偏強預期，預計盤面短期仍將維持區間震蕩，中長期震蕩區間不斷上移的可能性較大。

【風險因素】

關注俄烏局勢、海外疫情蔓延情況、下游需求變化及國內外主產區天氣情況。

來源：曲合期貨