零息債券？什么是零息票債券？

1，什么是零息票債券

零息債券是一種以低于面值的貼現方式發行，不支付利息，到期按債券面值償還的債券。這個貌似并不是絕對的，息票利率低有低的道理，比如債券的久期短，比如債券的信用度低，比如債券是零息債券

2，零息債券與貼現債券區別為什么有的書上說貼現債券又叫零息債券

零息債券和貼現債券都是貼水發行的折現債券，二者區別主要在于期限長短，而貼現債券為期限比較短的折現債券。因為二者的發行方式、收益方式等方面差異比較小（零息債券利率為零，而貼現債券在票面上不規定利率，實際效果差不多），習慣上一般很少去嚴格區分零息債券和貼現債券，所以很多書上會說：“貼現債券又叫零息債券” 或 “零息債券又叫貼現債券”= =

3，什么是零息債券

零息債券：也稱零息票債券，債券合約未規定利息支付的債券，投資者以低于面值的價格購買，購買價格是票面值的現值，投資收益是兩者的差價。零息債券是指以貼現方式發行，不附息票，而于到期日時按面值一次性支付本利的債券。　　債券按付息方式分類，可分為零息債券、貼現債券、附息債券、附息債券又可分為固定利率債券 、浮動利率債券 。　　零息債券是一種較為常見的金融工具創新。但是，稅法的變化影響了市場對它的熱情。零息債券不支付利息，象財政儲蓄債券一樣，按票面進行大幅折扣后出售。債券到期時，利息和購買價格相加之和就是債券的面值。零息債券的波動性非常大，而且還有一個不吸引人的地方：投資者的零息債券投資不會獲得現金形式的利息收入，但也要列入投資者的應稅收入中。

4，零息債券 Zero Coupon Bond 是什么意思

duration可以看做是現金流以時間為權重的加權平均。對于同樣期限的債券，coupon rate高，則現金流的重心就往前移，總體的duration就變短變小，所以，coupon rate越高，duration越低，呈負相關。例如，面值100元，5年期債券，每年年底付息，市場利率為10%，若coupon rate為8%，則債券價格為92.42元，duration=[8/(1+10%)+8*2/(1+10%)^2+8*3/(1+10%)^3+8*4/(1+10%)^4+8*5/(1+10%)^5+100*5/(1+10%)^5]/92.42=4.28若coupon rate為10%，則債券價格為100元，duration=[10/(1+10%)+10*2/(1+10%)^2+10*3/(1+10%)^3+10*4/(1+10%)^4+10*5/(1+10%)^5+100*5/(1+10%)^5]/100=4.17計算結果也印證了上述論述。

5，零息債券怎么理解

零息債券在銷售的時候是折價的，比如100面值的96賣給你,到期后按面值支付本金一般的債券，根據票面利率，定期（每年或者每半年）支付利息，等到期后一次性歸還本金。零息債券就是指票面利率為零的債券，也就是說，這個債券沒有定期的支付利息的機制，只是到期一次性還本付息。所以零息債券在銷售的時候通常有很大程度的折價，就是為了補償投資者不能定期收到利息。零息債卷是指以貼現形式發行，不附息票，在到期日時按面值一次性支付本利的債卷，零息債卷在稅收上具有一定的優勢，根據現在國家法律規定，這種債卷是可以避免利息的所得稅的，而且由于這種債卷的收益率也有先定性，對很多的投資者來說，這都是一個非常有吸引力的地方。 零息票債卷屬于折讓證劵，在整個借款的期限內不支付任何利息，并按到期日贖回的面值的折讓價買入。買入價與到期時間贖回的面試的價差便是資本增值。 具體的債券收益率計算公式如下所示： 債券收益率是債券收益與其投入本金的比率，通常用年率表示。決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值、持有時間、購買價格和出售價格。債券收益率的計算公式根據具體情況的不同有所差異。 對處于最后付息周期的附息債券(包括固定利率債券和浮動利率債券)、貼現債券和剩余流通期限在一年以內(含一年)的到期一次還本付息債券，到期收益率采取單利計算。 其中：y為到期收益率;pv為債券全價;c為債券票面年利息;n為債券償還期限(年);m為債券面值;l為債券的剩余流通期限(年)，等于債券交割日至到期兌付日的實際天數除以365。假如某個人投資者認購某5年期貼現發行的債券，面值100元，貼現率為7%，票面利率8%(到期一次還本付息)，一年后4年期的市場到期收益率變為6%，那么該投資者的持有期收益率為多少?選擇cmpd模式，采取以下步驟。 1.計算5年期債券的購入價格 輸入已知條件：復利期數n=5，貼現率i%=7，終值fv=100×(1+8%) set：endn=5i%=7pv=0pmt=0fv=100×(1+8%)p/y=1c/y=1 選擇所求的現值(購入價格)pv，按solve鍵，直接獲得答案，債券購入價格為77元 2.計算該投資者的持有收益率： 輸入已知條件：復利期數n=4，市場收益率i%=6，現值(購入價格)pv=-77 set：endn=4i%=6pv=-77pmt=0fv=0p/y=1c/y=1 選擇所求的終值(到期價值)fv，按solve鍵，直接獲得答案，4年期債券到期時的價格為97元