高溫暴雨天氣影響消費 白糖期價上升空間或有限

：因短線跌幅較大以及美糖反彈影響資金買入鄭糖1月合約本周先跌后回升。本周開市5596點，最高5642點，最低5540點，收盤5608點，漲13點，成交量676482手，持倉量372848手。

本周消息面情況：

1、國內7月食糖銷售數據同比降低。2021/22年制糖期全國制糖工業企業生產已全部結束。

據中糖協統計數據，截至7月底，2021/22年制糖期全國共生產食糖956萬噸，累計銷售食糖677萬噸，累計銷糖率70.8%，同比下滑2.9個百分點。7月份單月銷售食糖76萬噸，較去年同期減少26.96%。

2、廣西2022年已完成糖料蔗種植面積1120萬畝同比增14萬畝作為全國最大的糖料種植基地和食糖主產區，廣西今年以來積極采取措施穩定糖料蔗種植面積，提升糖料蔗生產能力。2022年已完成糖料蔗種植面積1120萬畝，同比增加14萬畝。

3、巴西圣保羅州蔗產聯盟Unica報告顯示，巴西中南部甘蔗主產區7月下半月的糖產量較去年同期增加8.4%，至330萬噸，因糖廠加大糖生產力度。

糖廠將所有收獲的甘蔗的47.7%分配給糖生產，超過去年同期的46.2%，因糖提供的金融回報高于乙醇銷售。甘蔗壓榨量和糖產量均超過市場預期。

4、巴西甘蔗產區將迎充足降雨，利于作物生長天氣預報顯示未來幾日巴西中南部地區將迎充足降雨，有利于甘蔗生長，并將改善咖啡和谷物所需的土壤濕度。

巴西國家氣象研究所(Inmet)表示，頭號糖生產地圣保羅州以及其他重要的甘蔗產區，如南馬托格羅索州和戈亞斯州，在未來幾天將迎來多達60毫米(2.36英寸)的降雨，8月下半月可能會有更多降雨。

額外的水分，盡管對收割不利，但將有助于甘蔗生長。甘蔗將在當季稍晚開始收割。

后市展望：

美糖：短期或會逞強，但是整體或仍為調整趨勢。短期或會逞強，原因有以下幾點：

1、近期歐洲產區干旱中國產區降雨量較大，市場擔憂或會影響作糖料作物生長。

2、美國通脹數據較預期疲軟，美聯儲未來加息力度或會減弱，美元走軟投資者風險偏好改善，短期對糖價有支持。

3、短期技術面偏多，日KDJ值呈多頭信號。雖然如此但是短期的上升空間不要看得過高，整體或仍為調整趨勢，原因是：

（1）泰國、印度與巴西主產區天候近期繼續保持良好態勢，新榨季甘蔗產量上升趨勢短期還未有逆轉的跡象。巴基斯坦近日宣布新榨季將出現150-200萬噸過剩糖。歐洲與中國兩地天候不佳但是是否會出現較大減產能否左右國際糖價還不得而知。

（2）現貨供應短期或會增加。印度已確定在10月份之前額外增加120萬噸的出口配額。巴西7月下半月的制糖比繼續回升，糖廠加大糖生產力度，預示巴西糖產量未來或有較大增幅。

（3）經濟衰退消費者信心下降及多國疫情反彈，全球食糖的需求量會減少。

操作上：美糖建議關注18美分，在其之上強勢會保持，反之會走弱。

鄭糖：短期或會止穩逞強，原因有以下幾點：

1、短線跌幅已較大日KDJ值超賣技術上有修正要求，另外，美糖短期止穩會給糖價支持。

2、中秋節將至，企業備貨需求短期或會給糖價支持。雖然如此但是短期的上升空間不要看得過高，因為以下因素會糖價壓力：

（1）美糖整體走向不明確、印度出口增加巴西糖產量上升以及新榨季全球糖產量過剩預期等因素會制約鄭糖的做多動力。

（2）國內疫情近期多點爆發，加之，高溫暴雨天氣影響經濟活動放緩，今年中秋國慶雙節的消費量或會不如預期。受以上因素相互影響預計鄭糖1月合約短期或會止穩逞強，但是上升空間或會有限不排除繼續走低的可能性。

操作上：建議以5600點為分界線，在其之上會逞強可持多滾動操作，反之弱勢會延續可持空滾動操作。

來源：曲合期貨