動力煤旺季尾聲臨近 市場情緒未見根本好轉

一、行情回顧以及技術分析

本周，秦皇島港報價持穩運行，期貨主力合約延續區間震蕩。政策方面，近日國內煤礦事故頻發，引起國家各部門高度重視，應急管理部、國家礦山安全監察局發布《關于印發的通知》，嚴格礦山安全準入、推動落后產能淘汰退出，安全檢查日益趨嚴。

供需方面，本周高溫天氣影響延續，沿海八省電廠煤炭日耗超230萬噸，但國內產業鏈電煤庫存充足，且煤礦保供工作持續推進，動力煤價格上行驅動不足，秦皇島港價格持穩運行。

隨著三伏天尾聲臨近，未來居民用電需求將筑頂回落，市場情緒仍偏悲觀，截止到8月12日，鄭煤2209合約報收于850.2元/噸，較8月5日結算價下調11.2元/噸。

二、基本面情況

上半年“疆煤外運”量2337.2萬噸同比增長78.8%。新疆維吾爾自治區統計局數據顯示，今年上半年，新疆原煤產量1.81億噸，同比增長28.8%，增速較上年同期提升23.8個百分點。

其中，“疆煤外運”量2337.2萬噸，同比增長78.8%。作為我國能源大區，新疆的煤、電、油、氣供應總體充足，近年來，煤礦優質產能加快釋放，更多煤炭運出新疆進入全國市場。

近年，新疆致力于提高疆煤鐵路外運能力，今年上半年，新疆鐵路煤炭運輸量達到5778.7萬噸，同比增長30.5%。

近期，在新疆鐵路貨運上量的重要通道烏將鐵路，一系列擴能改造工程正在加緊實施。這條線路完成擴能改造后，每天可完成50列以上的電煤運輸，準東至烏魯木齊西方向的單向運輸能力預計將由每年5000萬噸提高到1億噸左右。

國家能源集團日發電量連創新高。國家能源集團公告顯示，8月3日至6日，全集團日發電量連續4天突破40億千瓦時，其中8月6日發電量40.5億千瓦時，創歷史新高，為保障迎峰度夏期間全國電力供應安全做出貢獻。

7月份以來，國內經濟穩步復蘇，多地開啟高溫模式，全社會用電需求持續快速增長。進入8月份，全國大范圍高溫再度襲來，用電量繼續大幅攀升。

國家能源集團堅決貫徹黨中央、國務院決策部署，提高站位、勇挑央企承擔的政治責任和社會責任，優化煤礦生產組織，發揮煤電協同優勢，確保機組關鍵時刻“頂得上、帶得滿、穩得住”。

去年10月份以來，國家能源集團自產煤月均產量突破5000萬噸，7月份產量刷新同期歷史紀錄，達到5182萬噸。

國家能源集團嚴格按照國家要求，今年上半年自產動力煤兌現率超過100%；發揮行業龍頭作用穩價穩市，自產煤堅持“基準價+浮動價”價格機制，外購煤執行港口限價和坑口限價政策，購銷價格長期保持穩定。

三、市場數據跟蹤

2022年8月10日當期，環渤海動力煤價格指數報收于731元/噸，環比上周持平。

目前，國內居民用電需求旺盛，沿海電廠日耗突破230萬噸，不過煤礦保供工作也在持續推進，港口動力煤庫存充足，且旺季去庫速度溫和，鑒于8月下旬出伏以后，居民用電需求將邊際回落，動力煤現貨價格暫穩運行。在此背景下，環渤海動力煤價格指數與上周持平。

港口價格方面，截止到8月11日，秦皇島港山西產動力煤5500大卡平倉價報收1140元/噸，較8月4日漲5.00元/噸；5000大卡動力末煤平倉1011元/噸，較8月4日漲12元/噸。

截止到8月12日，全國煤炭交易中心綜合價格指數770元/噸，CCTD秦皇島動力煤綜合交易價格指數786元/噸，中國沿海電煤采購價格綜合指數855元/噸。

物流方面，鐵路貨運全力保通保暢，大秦線基本維持滿發狀態，7月31日至8月7日日均發運量為121.66萬噸，8月7日發運量116.16萬噸。

本周，航運運價震蕩運行，國內煤炭發運成本小幅上漲，截止到8月11日，上海航運交易所發布中國沿海煤炭運價綜合指數報收于969.55點，較8月4日上調9.91點。此外，本周BDI指數繼續回落，截止到8月11日，波羅的海干散貨指數報收于1556點，較8月4日下調47點。

四、后市展望

本周，動力煤秦皇島港報價持穩運行，期貨主力合約延續區間震蕩。截止到8月12日，鄭煤2209合約報收于850.2元/噸，較8月5日結算價下調11.2元/噸。總體持倉來看，市場并不活躍，多空主力持倉繼續減持，前五名席位凈空單1手。

本周，合約價格震蕩整理，港口報價小幅回升，期現價差與上周基本持平。截止到8月12日，動力煤9月合約價格較秦皇島港山西產5500大卡動力末煤價格偏低289.8元/噸。

庫存方面，截止到8月12日，秦皇島港煤炭庫存530萬噸，較8月5日減少21萬噸。本周，終端電廠庫存維持高位運行，去庫速度緩和，其中內陸17省電廠庫存位于近4年最高水平。

另外，沿海8省電廠絕對庫存本周小幅回落，截至8月9日，庫存為2890.8萬噸，較上周同期環比降51.2萬噸，可用天數為12.4天，與上周基本持平。

近幾周，重大煤礦事故頻發導致國家安全檢察趨緊，但保供穩價工作仍要持續推進，動力煤產量仍會維持較高水平。此外，雖然近日外煤到港量有所回升，但歐盟對俄羅斯的煤炭禁令已于8月10日起開始生效，能源危機下全球煤炭需求有增無減，海外電煤價格將持續對我國煤炭進口造成壓力。

總之，國內電廠用煤需求維持高位，且近期焦鋼、化工等非電需求有所好轉，疊加水電發力減少，短期內動力煤價格有所支撐，但旺季尾聲臨近，市場情緒仍未根本好轉，預計電煤價格上行空間有限。

來源：曲合期貨