棉花庫存仍處同期高位 雞蛋盤面或企穩反彈

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現貨市場：上一日，外盤ICE棉花下跌3.5%，價格連續六個交易日上揚后遭遇技術性回撤。國內夜盤增倉大幅下跌，國內基本面仍然較弱。美國農業部（USDA）調降全球和美國棉花產量預估。

美國農業部在最新發布的8月月度供需報告中將2022/23年度全球棉花產量預估下調310萬包，將美國棉花產量預估下調300萬包。全球2022/23年度棉花期末庫存預估為8277萬包，7月預估為8426萬包。

目前美國主要種植區炎熱干燥的天氣引發的供應擔憂持續，優良率處于歷史同期低位。截至2022年8月14日當周，美國棉長優良率為34%，之前一周為31%，去年同期為67%。

從國內來看，目前軋花廠銷售仍然緩慢，庫存處于歷史同期高位；下游產成品和半產成品庫存處于歷史高位。

疫情和國外加息導致下游信心疲弱，采用隨買隨用策略，消費低迷。短期外盤強勢帶動國內偏強運行，但國內產業鏈狀況限制鄭棉反彈空間。

策略方面：觀望。

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現貨市場：上一交易日，全國雞蛋現貨價格穩定為主。主產區雞蛋均價為4.90元/斤，較前日持平，主銷區雞蛋均價為5.00元/斤，較前日持平。

產地貨源供應逐步改善，但貿易商補貨節奏放慢。局部地區疫情影響，及高溫天氣雞蛋易出現質量問題，貿易商參市謹慎。

生產環節庫存多數在0-1天，流通環節庫存0-2天，業者隨銷隨采。臨近中秋、開學，消費端跟進卻有限。但存欄水平低位，限制雞蛋重心下限。上一交易日，2301合約收漲1.02%至4156元/500千克，基差994。

整體來看，8月雞蛋供應或環比下滑，蛋雞存欄同比往年水平仍然處于較低位。8月下旬產蛋率較低，減少雞蛋供給。

目前來看，中秋、開學拉動消費效果有限，01合約基差高位，目前盤面有企穩反彈跡象，或有做多機會。因此，我們建議2301可嘗試逢低做多。注意資金管理，設置好止損。

策略方面：建議2301可嘗試逢低做多。

來源：曲合期貨