進口數量仍處歷史高位 白糖期價重心震蕩下移

市場分析：

昨日鄭糖2301合約收盤下跌20元/噸，報5558元/噸。廣西集團現貨報價下調10，報5690元/噸，期現基差132元/噸。

注冊倉單數量32393張，較上個交易日持平，有效預報800張，較上個交易日增加600張。ICE原糖10月合約收盤持平，報18.25美分/磅。

以原糖10月合約價格計算，配額外50%關稅巴西進口折算成本為6073元/噸，泰國進口折算成本為6378元/噸。ICE原糖期貨周三收盤持平，短線走勢仍偏弱，因近日巴西石油公司將汽油價格下調近5%對糖價構成壓力。

巴西中南部主產區7月下半月的糖產量較去年同期增加8.4%，并且甘蔗制糖比例上調至47.7%的歷史高位，超過去年同期的46.2%。

策略摘要：

目前原糖價格升水巴西含水乙醇價格，巴西甘蔗制糖比例上調至歷史高位水平，巴西糖產量已經從同比減產轉為同比增產，原糖價格向上空間有限。

國內方面在不考慮庫存的前提下供需緊平衡，若加上庫存實際本榨季國內供應并不短缺，內在缺乏上漲動力。

往下看SR2301合約與配額外進口成本倒掛，并且跌破國內生產成本，因此向下的空間亦不大。中長期維持區間震蕩，但震蕩重心較前期下移。

策略：中長期區間震蕩。

風險：美聯儲加息、走勢、疫情、巴西生產進度。

來源：曲合期貨