鋁價依托成本線震蕩 短期滬鋅或有回落風險

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現貨報價，佛山地區報價18330~18370元/噸，較上日上升330元/噸；沈陽地區報價18420~18440元/噸，較上日上升260元/噸。

無地區報價18460~18480元/噸，較上日上升330元/噸；杭州地區報價18500~18520元/噸，較上日上升350元/噸；重慶地區報價18410~18430元/噸，較上日上升270元/噸；天津地區報價18420~18440元/噸，較上日較上日上升250元/噸。

昨日夜盤滬窄幅震蕩。基本面，隨著歐洲冶煉傳出停產消息之后，昨日歐洲電解鋁廠也傳出將罷工停產。

國內周末四川電力緊張局面升級，區域內107萬噸電解鋁建成產能（截至8.12運行產能71.5萬噸）或面臨短期全停的風險，全球電解鋁供應端壓力進一步減小，中長期來看需要密切關注下半年新投產能和復產產能的情況。

需求方面，2022年8月15日，SMM統計國內電解鋁社會庫存69.8萬噸，較上周四庫存增加0.5萬噸，較去年同期庫存下降4.4萬噸，8月份累計庫存增加量約2.9萬噸，但同期來看仍處于低位。

綜合來看，當前鋁供強虛弱的格局逐步向供需雙弱的轉化，短期鋁價或繼續依托于成本一線震蕩為主。

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現貨報價，上海0#鋅錠報價25700~25800元/噸，較上日上漲560元/噸，廣東0#鋅錠報價25600~25700元/噸，較上日上漲540元/噸，天津0#鋅錠報價25990~26090元/噸，較上日上漲600元/噸。

昨日夜盤滬鋅大幅走低。基本面，上周歐盟各成員國上月達成的削減天然氣用量協議正式生效，歐洲供應緊張根據延續，本周歐洲Nystar旗下荷蘭冶煉廠宣布停產。

而國內煉廠利潤不佳，原料鋅礦供應邊際改善，但副產品硫酸價格大幅下跌，四川地區限電也導致部分鋅冶煉廠減產，鋅的供給端矛盾依舊突出、需求端，三季度正是新增專項債落地使用的高峰，對基建需求必然有較大提振，進而支撐鍍鋅的消費，而壓鑄鋅則受地產拖累明顯，依舊維持弱勢。

綜合來看，短期鋅依舊是有色中供給端矛盾最強的品種，但中期來看，2023-2025年鋅將逐漸走向供給過剩，需要關注歐洲能源供應恢復的進展，以及海外鋅礦供應增量兌現的節奏，中期可能維持寬幅震蕩，短期有回落風險。

來源：曲合期貨