振蕩盤整運行

上周，易盛農期綜指呈現振蕩盤整走勢。截至4月22日，易盛農期綜指報收于1435.24點。

棉花方面，現貨整體交投走淡，一口價零星成交。下游棉紗市場總體氣氛清淡，成交量無顯著變化，但是個別地區走貨較前期略有好轉，目前無法確認持續性。紡企和供應鏈環節庫存壓力仍然很大，企業去化意愿較強，多可實單議價。ICE棉花出現高位回落，近遠月合約前期的驅動有所減弱，同時美元指數持續走強也開始影響大宗商品。鄭棉近遠月合約的驅動不同，導致走勢分化，近月合約跟隨現貨價格波動，遠月合約則受到外盤走勢影響。鄭棉2205合約在現貨價格漲不動的情況下，在22000元/噸附近的阻力較大，但是下行也同樣需要現貨引領，2205合約暫時跟隨現貨窄幅波動。

菜粕方面，最新數據顯示，第一季度，我國從美國進口大豆1340萬噸，比去年同期減少三成，其中3月我國從美國進口大豆337萬噸，較上年同期的718萬噸減少46.9%；我國從巴西進口大豆637萬噸，比上年同期的135萬噸增長370%，其中3月我國從巴西進口大豆287萬噸。受出口需求良好以及美國豆油近期偏強上漲帶來的提振，近期粕類或呈現橫盤振蕩。

菜油方面，跟隨棕櫚油和豆油偏強運行。國內菜油供需雙弱，4—8月，國內新增進口菜油的供應仍將偏少，歐洲植物油供應緊張將令國際菜油價格依然強勁，短期也對國內菜油價格構成支撐。從過去一周來看，外盤農產品市場集體強勢對油脂市場構成支撐，甚至起到推動作用，商品市場整體強勢是基于對全球商品供應和通脹的擔憂，在俄烏局勢緩和以及通脹預期降溫前，這種擔憂情緒難以消退，將繼續支撐商品價格。不過，隨著馬來西亞棕櫚油產量回升以及國內豆油庫存上升，油脂上漲動能將減弱。同時，美元持續走強對商品的影響開始加大，外部因素對油脂的支撐也將減弱。

白糖方面，ISO預計，2021/2022榨季全球食糖供應短缺193萬噸。截至4月15日，2021/2022榨季印度累計產糖3299萬噸，同比增加13.4%。截至4月4日，2021/2022榨季泰國累計產糖1003萬噸，同比增加32.6%。從長期定價角度來看，國內食糖市場的內生驅動力不足，核心驅動來自于原糖市場。短期驅動方面，美元指數高位回落，原油價格企穩，原糖價格小幅走高，鄭糖跟漲為主，市場或進入振蕩期。

綜上所述，易盛農期綜指中長期繼續振蕩上行概率較大。（鄭商所指數開發相關業務，請聯系朱林，0371—65613865）

 責任編輯： 馬寧