上交所滬港通專欄(二)：港股通基本交易規則

1、投資者如何買賣港股通股票？

答：投資者委托內地證券公司買賣港股通股票的，證券公司接受委托后，經由上交所證券交易服務公司，向聯交所進行申報；該申報在聯交所交易平臺撮合成交后，將通過相同路徑向證券公司和投資者返回成交情況。在結算交收方面，中國結算作為港股通股票的名義持有人向香港結算履行港股通交易的清算交收責任，中國結算進而與其結算參與人就港股通交易進行清算交收，結算參與人負責辦理自身與客戶之間的清算交收。

2、投資者通過滬港通買賣股票時使用哪種貨幣？

答：投資者參與滬港通采用人民幣進行交收。內地投資者僅限于買賣港股通標的范圍內的聯交所上市且以港幣報價的股票，以人民幣進行交收。香港投資者僅限于買賣滬股通標的范圍內的股票，并以人民幣進行交收。

3、投資者買賣港股通股票，是否需要與證券公司簽訂專門的業務合同？是否需要重新開立股票賬戶？

答：投資者買賣港股通股票前，應當與內地證券公司簽訂港股通證券交易委托協議，簽署風險揭示書等。個人投資者還須滿足有關港股通投資者適當性管理的條件。投資者若已有滬市人民幣普通股賬戶的，無需另行開立股票賬戶。

4、港股通交易以“手”為買賣單位，一手的股數是多少？

答：“手”在香港證券市場術語中，即一個買賣單位。不同于內地市場每買賣單位為100股，在香港，每只上市證券的買賣單位由各發行人自行決定，可以是每手20股、100股或1000股等。投資者如果想查閱每只證券的買賣單位，可以登錄聯交所網站，在“投資服務中心”欄目內，選擇“公司／證券資料”，輸入股份代號或上市公司名稱以查詢。此外，投資者在交易系統的交易界面上也可以看到某只股票一手的股數是多少。

5、港股通股票以“手”為買賣單位，少于一手的“碎股”如何進行交易？

答：少于一手，即少于一個完整買賣單位的證券，香港市場稱之為“碎股”。聯交所的交易系統不會為碎股進行自動對盤交易，但在系統內設有“碎股／特別買賣單位市潮供投資者進行碎股交易。聯交所參與者可在交易系統的指定版頁掛出碎股買賣盤，供參與者自行掛盤配對。參與港股通業務的內地投資者對于碎股，只能賣出，不能買入。

6、投資者買賣港股通股票可以使用何種訂單類型進行申報？

答：滬港通僅向雙方投資者提供限價類型訂單，而不提供市價訂單等訂單類型，兩地投資者均不得使用市價訂單。因此，投資者買賣港股通股票在開市前時段僅可使用“競價限價盤”，在持續交易時段對于整手買賣指令使用“增強限價盤”。

7、聯交所的買賣盤“競價限價盤”和“增強限價盤”有何特點？

答：首先，競價限價盤是有指定價格的買賣盤，適用于開市前時段。競價限價盤的指定價格應等于最終參考平衡價格，或者較最終參考平衡價格更具有競爭力，或者可按照最終參考平衡價格進行對盤，取決于交易對手方是否有足夠可以配對的買賣盤。

在開市前時段，競價限價盤會根據價格及時間優先次序按最終參考平衡價格順序對盤，而不會以劣于最終參考平衡價的價格對盤。在開市前時段結束后，任何未完成而輸入價不偏離按盤價9倍或以上，也不低于按盤價九分之一或以下的競價限價盤，都將自動轉至持續交易時段，并且均被視為限價盤存于所輸入價格的輪候隊伍中。

其次，增強限價盤適用于持續交易時段，投資者可以其指定或者更優的價格買入或賣出股票。增強限價盤可以同時與10條輪候隊伍進行配對，也就是輸入賣盤可以較最佳買盤價低9個價位，輸入買盤可以較最佳賣盤價高9個價位。配對后，任何未能成交的買賣盤余額將按此前輸入的指定限價轉為一般限價盤，存于所輸入價格的輪候隊伍中。

8、港股通股票的買賣盤報價規則及價位表是怎樣的？

答：每個交易日首個輸入交易系統的買盤和賣盤，是受一套開市報價規則所監管的。按照此規則，開市前時段內做出的開始報價不得偏離上個交易日的收市價（如有）的9倍或以上，也不得低于上個交易日的收市價（如有）九分之一或以下。

另外，在持續交易時段，如果首個掛牌是買盤，那么其價格必須高于或者等于上個交易日收市價下24個價位的價格。如果首個掛盤為賣盤，那么其價格必須低于或者等于上個交易日收市價格之上24個價位的價格。此外，無論是買盤或賣盤，首個掛盤在任何情況下都不得偏離上個交易日收市價9倍或以上，也不得低于九分之一或以下。這里的“價位”是指證券交易可允許的最小價格變動單位。

有關開市報價的詳情，投資者可以登錄聯交所網站，在“規則與監管”欄目下的“交易規則”選項中參閱《交易所規則》第503條了解。

另外，非首個輸入交易系統的買盤或賣盤報價規則為：買盤或賣盤的價格不得偏離按盤價9倍或以上，也不得低于九分之一或以下，相關價位見下表。

每種股份的價位，視其股價而定。以下是證券的價位表：

報價規則一般不適用于競價限價盤，但是競價限價買盤或競價限價賣盤的價格也不得偏離上個交易日收市價9倍或以上，也不得低于上個交易日收市價九分之一或以下。

9、港股通股票的收市價如何計算？

答：在正常運作情況下，港股通股票的收市價按照持續交易時段最后一分鐘內五個按盤價的中位數計算。系統由下午3：59分整開始，每隔15秒錄取股票按盤價一次，共攝取五個按盤價。按盤價是根據聯交所《交易所規則》第101條規定，在比較了當時的買盤價、沽盤價及最后錄得價后確定的。這種選五個時段按盤價的中位數的方式可以盡量減少某一宗交易的成交價對收市價的影響。舉例如：

以上五個時段的按盤價由低到高依次為：

取中位數為39.40，因此，收市價即為39.40。

10、投資者買賣港股通股票能否進行回轉交易？

答：投資者買賣港股通股票，當日買入的股票，經確認成交后，在交收前可以賣出。

11、投資者買賣港股通股票能否賣空？

答：投資者買賣港股通股票禁止裸賣空。

12、投資者買賣港股通股票能否參與大宗交易？

答：投資者買賣港股通股票不得參與香港市場的對盤系統外交易（類似于大宗交易）。

13、港股通股票的名稱中會加入風險警示標記嗎？