深圳太太藥業股票 (朱保國布局吸入制劑，搶占下一個千億市場)

近日，健康元(股票代碼：600380)發布定增預案，擬定增募資不超21.73億元，高瓴資本為本次定增的唯一認購方。根據定增預案，公司擬發行股票不超過1.69億股，扣除發行費用后全額用于補充流動資金。

健康元表示，通過雙方的戰略合作，能夠快速拓展呼吸吸入制劑的市場空間，加強研發創新能力和產業升級，實現公司成為呼吸吸入制劑龍頭企業的戰略目標，并成為具備國際競爭實力的制藥企業集團。

縱觀高瓴資本投資過的企業，無一例外都有一個共同的特點：都是價值創造公司，時間是這些公司的朋友，公司價值底部隨著時間不斷抬升，同時又是長期格局又非常大的公司。

這些特點無疑是健康元所完全具備的。健康元上市以來，從一家保健品企業轉型至細分領域的創新藥巨頭藥企，20年來與時間做朋友，與守護健康信念為伴，重金投入到創新藥領域，成就了今日的吸入制劑國產替代的領先地位。這一切與健康元掌舵人朱保國的信仰和戰略思維密不可分。

1993年，朱保國南下創業推出太太口服液。

2001年，健康元上市。

在保健品業務如火如荼的時候，朱保國就已經開始將眼光投入到藥業上。早在1995年朱保國就開始謀劃轉型藥業，將公司更名為深圳太太藥業有限公司。

邁克爾·波特說，戰略就是在&34;。早在2004年，健康元已經由單一的保健品轉型為綜合性制藥企業，營收突破20億元，其中藥品占比超過77%，保健品不足23%。在當時三株、太陽神等保健品同行的日漸沒落中，健康元成功轉型。根據2019年年報，保健品在健康元的收入貢獻只有1.53億元，占比總收入1.29%，占比利潤1.21%。健康元實現了華麗轉身，朱保國的戰略調整成功。

戰略同時也是&34;。朱保國堅守自己熟悉和擅長的領域，他早先曾明確表示不會控股醫藥保健品以外的企業，理由是不懂的行業不參與管理。業內人士由此分析指出，靠保健品起家的朱保國，近年轉投制藥行業的成功很大程度上得益于其投資方向不離&34;醫藥的理念。雖然有高增長的房地產等行業的誘惑，但健康元自1994年確定向藥品行業發展的戰略方向以來，從未動搖過。

2002年4月，朱保國成功購得麗珠集團21.3%的股份，晉升為第一大股東。麗珠集團到目前已覆蓋了消化領域、輔助生殖領域、精神神經領域等共計一百多個品種。麗珠集團的大單品參芪扶正注射液屬公司的獨家品種，被納入國家醫保目錄，早在2018年間就獲美國食藥監局(FDA)的臨床研究申請批準。目前銷售規模在20億元左右。艾普拉唑是國內消化治療領域第一個也是唯一一個創新藥物;第一個全球創新藥物重組人源化抗PD-1單抗也已獲國內臨床批件，可以用于8種腫瘤的治療。今年2月間，麗珠集團公告，公司控股的麗珠單抗與北京鑫康合生物醫藥科技有限公司聯合申報的&34;臨床試驗申請獲國家藥監局批準。如今，來自多家券商研究機構的分析報告認為，麗珠集團是未來中國藥企千億俱樂部的種子選手。

在中國約有4570萬哮喘人群 及1億 COPD 患者，空氣污染和老齡化加大罹患呼吸系統疾病的風險，也將驅動潛在市場持續擴容，患病率攀升+需長期用藥造就巨大空間。

由于呼吸吸入制劑研發壁壘高、產業化投入大和審批標準嚴格等原因，長期以來，中國吸入制劑市場被外資壟斷。截止2018年，中國吸入制劑市場份額國產占比僅為6.61%，進口占比93.39%。&34;的缺席，讓老百姓的呼吸用藥嚴重依賴跨國巨頭。

面對國內慢性呼吸疾病發病率的持續攀升，研制國產吸入制劑，迫在眉睫！ 健康元肩負企業社會責任敢為人先，投入巨資用于呼吸用藥研發，累計研發投入已超億元。攜手國內頂尖研發團隊建立了現代化的吸入制劑生產工廠。

在今年的5月29號，股東大會高層提出：健康元作為麗珠的母公司，除去麗珠的業務外，公司剩余的資源全部聚焦于吸入制劑；此外朱總和董秘趙鳳光在會上向投資者表示，吸入制劑公司將會加速推進。

隨著國內企業在吸入制劑技術壁壘上的突破，質量檢測的可及性，進口品種壟斷將逐漸被打破。

2019年4月，健康元首個呼吸產品舒坦琳獲批上市，成為國內首個通過一致性評價的呼吸疾病吸入制劑，在中國高端吸入制劑發展史上具有里程碑式的重要意義。同年9月，麗舒同新3類注冊獲批，成為國內獨家霧化品種。

繼支氣管舒張劑之后，2020年8月，健康元重磅產品霧舒成功上市，成為首個通過一致性評價的小規格布地奈德。

未來，馬來酸茚達特羅吸入粉霧劑、富馬酸福莫特羅吸入溶液和妥布霉素吸入溶液等呼吸產品也將陸續上市，這些成績，標志著健康元集團在呼吸領域的布局規劃從&34;正式邁入&34;。

如今的健康元，已完全具備了仿制和創新高端吸入制劑品種的能力，布局多品種吸入制劑研發，在研的吸入制劑產品已超過38 余種，是全國呼吸產品線布局最為完善的潛在呼吸吸入制劑龍頭企業。

從&34;口服液再到麗珠制藥，到麗珠單抗，再到呼吸用藥，朱保國的主營業務布局從來沒有離開過醫藥大健康領域。他對于醫藥乃至大健康產業領域的研判，在過去20年時間里已經不斷被驗證，這并不是僥幸的運氣，而是&34;的結果。無論未來市場如何變遷，朱保國的試錯與試對，都會有極其積極的影響和價值產生。

中國進入老齡人口社會已是眼下最現實的社會民生和經濟發展的問題，對生命健康產業的探究是朱保國20多年前就深埋的夙愿。

財富只是這個故事的一部分，甚至一小部分，&34;，這恐怕才是我們應當去發現和傳播的事情。