磷礦概念股，直擊調研 | 金誠信(603979.SH)：Lonshi銅礦計劃年底建成投產 兩岔河磷礦南部采區預計今年建成投產

智通財經APP獲悉，2022年12月7、16、29日，金誠信(603979.SH)在接受調研時表示，Dikulushi 銅礦 2022 年計劃生產約 5000 噸銅金屬，產品為銅精礦。 Lonshi 銅礦計劃 2023 年底建成投產，達產后年產約 4 萬噸銅金屬，產品為陰極銅。兩岔河磷礦南部采區預計 2023 年建成投產，達產后年產約 30 萬噸磷礦石，產品為磷礦石原礦。

其中，Dikulushi 銅礦因井下礦巖破碎、涌水量大，掘進效率低，進而影響通風、排水、充填等系統正常運行。為保證項目后續運行順利，現階段工作主要以理順和完善生產系統為主。Lonshi 銅礦目前東區地質勘查工作尚未完成資源量估算。

據金誠信介紹，公司按照“大市場、大業主、大項目”市場策略，以 “實力業主、知名礦山”為目標市場導向，經過多年市場開發，形成了以央企、地方國企、上市公司、國際知名礦業公司為代表的穩定客戶群，包括江西銅業、金川集團、中國有色、開磷集團、馳宏鋅鍺、云南銅業、海南礦業、西部礦業 、 北 方 礦 業 、 紫 金 礦業、Ivanhoe、Vedanta、EMR、ShalkiyaZinc 等。

礦服的業務增量，一方面是新承接的項目，另一方面是存量業務的新增業務量，大礦山往往有很多礦體，項目也會分成多期開發。一期干到一定的階段，二期會開始啟動。面對復雜的地質條件和工藝，在現有服務商遇到瓶頸時，業主也有擇優選擇服務商的意愿。

關于未來的銅礦價格，金誠信指出，從中長期來看，全球礦業采選業的有效供給呈現強剛性化，全球有色金屬領域勘探投入出現階段式收縮，根據市場機構引用標普數據統計，2011-2015 年全球有色金屬領域勘探投入總計 754.4 億美元，年均投入 150.9 億美元，而 2016- 2020 年勘探領域投入降至 434.4 億美元，年均投入縮至 86.9 億美元，降幅達 43%。

這意味著未來從礦山供給端會產生越來越強的剛性制約。而在全球新能源汽車普及、碳中和路線圖推進等方面的支撐下，對以銅為代表的有色金屬的需求不斷增加。供需兩端合力支撐起中長期有色金屬價格的走勢。

在被問及貴金屬價格上漲是否會導致資本開支增加從而增加礦服業務量時，金誠信表示，資源價格的上漲不必然導致資本開支的增加，這主要由于國際主流礦山企業的投資規律通常為逆周期投資，即在行業低迷時，以較低的投入獲取礦業權，以較低的建設成本完成礦山建設，為未來行業高漲期做好準備。

另一方面，在資源價格低迷時，受停產后維護成本高（包括固定成本折舊攤銷、財務費用、礦山設備設施維護等）、人才流失、合同違約等因素的制約，大型礦山通常仍會通過平衡資源開采品位等手段來保持礦山的生產運營。

因此，礦服業務雖然會隨著資源開發受到宏觀經濟、國際政治、礦業行業波動等因素的影響，表現出一定的周期性特征，但規模大、綜合技術服務能力較強、擁有優質客戶的礦服企業，受周期性波動影響相對較小。