納斯達克指數什么意思（納指的歷史表現及定投策略詳解）

01 指數介紹

納斯達克100指數（代碼NDX.GI），旨在衡量100家最大的在美國納斯達克上市非金融類公司的表現。該指數排除了金融類公司，以科技股為主，包括各大硬/軟件、通信、零售、生物技術公司等，非常注意成長性，可作為投資者看見除金融行業以外的美國市場表現的參考指標。

該指數采用總市值加權方式，每季度進行指數再平衡，每年12月對指數進行檢查。基期為1985年2月1日，基點為125。再平衡標準為：（1）單個最大市值指數股票的當前權重超過24%；（2）當前單個權重超過4.5%的股票相加后，指數“集體權重”超過48.0%；（3）其他確定有必要保持指數的完整性的特別情形。截至2022年2月25日，納斯達克100指數的有102只成份股，總市值為191386.31億元，平均每只成份股市值為1876.34億元。

02 指數成份分布

根據Wind一級行業的標準分類，可以看出納斯達克100指數的成份股行業主要集中于信息技術，占比達到50%，其次是可選生產和醫療保健，占比分別為16%和13%。這一行業分布狀況可以反映出納斯達克100指數的“硬科技”屬性。

在所有成份股中，前十大成份股占比52.01%。其中，第一大權重股為蘋果（AAPL.O），權重占比為12.38%。作為美國的一家高科技公司，蘋果公司主要設想、消費和銷售個人電腦、便攜式數字音樂播放器和移動通信工具、各種相關軟件、輔助設施、外圍裝備和網絡產品等。2012年，蘋果公司創下6235億美元的市值記錄，截至2014年6月，蘋果公司已連續三年成為全球市值最大公司。 北京工夫2022年1月4日凌晨2點45分左右，蘋果公司股價達到182.88美元，市值第一次站上了三萬億美元的臺階，這不僅是全球首個3萬億市值，也相稱于全球第五大經濟體的GDP體量，僅次于美國、中國、日本及德國。而第二大權重股為微軟（MSFT.O），占比為10.22%。作為一家基于美國的跨國電腦科技公司，微軟公司是世界PC機軟件開發的先導，比爾·蓋茨是其創始人。公司最為聞名和暢銷的產品為Microsoft Windows操作系統和Microsoft Office系列軟件，目前是全球最大的電腦軟件提供商。第三大權重股為亞馬遜（AMZN.O），占比為7.14%。亞馬遜公司是全球商品品種最多的網上零售商和全球第3大互聯網公司，也是網上最早開始經營電子商務的公司之一。

03 指數估值水平

截至2022年2月25日，納斯達克100指數動態市盈率（TTM）為28.35倍，位于自上市以來75.36%的歷史分位數，處于較高位水平。而從市盈率（TTM）走勢可以看出，自2021年1月25日以來，市盈率正處于波動下降趨勢，處于微笑曲線（U型曲線）的前端。倘若此時投資者已進場投資，需注重高位止盈；對于正在觀望的投資者，可以考慮此時開始定投，經歷持續扣款、平攤成本后，等候指數拉升，獲取定投收益。

04 納斯達克100指數定投效果

納指100從基日上漲至今，指數點位從125點變為14189點（2022年2月25日），累計收益率達到11141.61%，年化波動率為26.78%，高收益與高波動并存。從歷史走勢圖可以發現，在歷次重大事件時代，納指100呈現出先回調后上漲的趨勢特征。

基金定投微笑曲線是一個先下跌后回升的過程，在這個過程中投資者會經歷”開始投資虧損→收益→贖回收成”的階段，同時會形成一條U形的投資曲線。這是一個先苦后甜的過程，其實也是一件值得微笑的事情，所以被稱為微笑曲線。

本文選取納斯達克100指數遭遇重大沖擊的四個時代的“微笑曲線”，進行定投效果分析。分別是2008年全球金融危機、2015年中國“匯改”、2018年第四季度美國經濟預期惡化以及2020年新冠疫情沖擊時代。定投規則如下：選取定投開始日的收盤價為基準價格，將其定為單位凈值，后續交易均采取相對凈值計算，每周最后一個交易日下單一筆定投，每次投資金額為500元。得到四個定投區間的投資效果如下：

可以發現，在四個時代的微笑曲線中，定投的累計收益率和年化收益率均高于一次性投資，并且在前兩個微笑曲線中效果顯著，定投的收益率分別達到一次性投資的5倍和2倍。但在第四個微笑曲線，即遭遇新冠疫情沖擊時代，定投的收益率與一次性投資相差甚微。這是因為納指100從2020年2月19日的9718.73點下跌至3月20日的6994.29點，后由于美聯儲開啟一輪大規模救市措施，指數開始拉升，到2020年9月2日達到12420.54點。這一微笑曲線出現明顯的單邊上漲情形，因此定投的優勢被大大削弱。從風險角度而言，定投的最大虧損均小于一次性投資。在收益率優勢不明顯的第四輪投資中，定投在投資期間最大虧損僅為一次性投資的一半左右。總體而言，定投在先下跌再上漲的市場情形下收益率更高，風險更低，是更具優勢的投資方式。

詳細而言，以第一個微笑曲線（2008全球金融危機事件）為例，通過看見定投和一次性投資的收益率曲線可以發現，二者走勢基本一致，但定投的累計收益率曲線在投資期間任何時點均高于一次性投資。

05 納斯達克100指數當前投資價值凸顯

納斯達克100指數作為“三高”指數，具備高波動、高成長、高景氣度的特征，是定投的優質標的。我們通過利用歷史數據進行定投策略的回測時也得出了令人滿足的結果。雖然歷史收益并不能代表未來，但從歷史數據中我們可以發現規律，并將有價值的投資策略和投資理念應用于未來。

美國東部工夫3月2日，美聯儲臨時主席鮑威爾在出席國會眾議院金融服務委員會聽證會時示意，在美國經濟持續復蘇和通貨膨脹高企的大背景下，美聯儲于3月開始加息是適合的，并提議加息25個基點。通過看見2013年以來的美聯儲緊縮周期中納斯達克100指數的表現，我們可以發現，當美債利率上行過快的時分，美股往往會有一輪調整，但調整幅度有限，最多不超過11%。

因此，位于當下美聯儲加息節點，定投納斯達克100指數的價值和前景凸顯。在美聯儲逐步加息過程中，納指100受此影響可能會經歷回調。我們可以通過在低位定投，逢低加倉，以此攤薄成本，只要穿越有限的回調幅度，當市場回升時，就能逐步獲利，且獲得相較于一次性投資更高的收益。

免責申明：投資人應該充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡樸易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。本文資料中的信息或所表述意見不構成推薦、要約、要約邀請，也不構成對任何人的投資建議。市場有風險，投資需客觀冷靜，量力而為。基金、理財產品過往業績不代表其未來表現，不等于基金、理財產品實際收益，投資須審慎。