倒掛是什么意思啊（利率倒掛詳解）

01|利率倒掛什么鬼？

利率倒掛指的是國債長短期收益率之間的異常現象。

正常情景下，期限越長的債券，收益率應當越高；期限越短，收益率應當越低。而且流淌性偏好理論認為在正常的市場中，由于人們偏好中短期流淌性的資金，因此中短期利率水平會低于長期利率水平。

這和你在銀行存錢時，5年定期比1年定期收益高，1年定期比活期收益高是一個道理。

而最重要的收益率利差指標包括：3月-10年，1年-10年；2年-10年。其實早在去年12月份，2-10年美國國債收益率就倒掛了。

事出反常，必有妖孽，下面我們來看看這個妖孽。

02|為何利率倒掛會引發經濟衰退？

利率倒掛通常反映的是市場悲觀預期。

還有歷史經驗是，在2008年金融危機中，出現了長期利率水平低于中短期的情景，并且這種現象持續存在，也被稱為"格林斯潘長期利率之謎"問題。一種可能的解釋是人們預期長期經濟疲軟，央行會維持低利率政策，因此長期利率更低;而中短期危機局面中，資金緊張，流淌性緊張，引發中短期利率上升，出現利率倒掛的情景。

要明白美聯儲通常影響的是短期利率，當人們預期經濟即將不好，美聯儲不再加息以至未來可能降息，那么短期利率將會下降，做短期投資的再投資風險會更大，這時分人們為了鎖定收益，紛紛買入長期國債，買買買使的10年期國債價格上升，收益率下降，最后使得出現了長期利率比短期利率還低的現象。

資本市場是有效的，投資者的這種預期，往往再最后會得到驗證，這就跟股市漲跌會領先經濟6-12個月是一樣的道理。

而對于金融業特殊是銀行而言，大家的盈利模式都是短借長投，一旦長期收益率比短期還低，這模式就沒法玩了，所以會受到比較大的影響。

03|利率倒掛后，咱們可以做什么？

①美股走鋼絲，易跌滯漲；

②全球避險情緒會增強，黃金看漲；

③一旦經濟真的衰退，石油影響比較大的；

④美國衰退的壓力會使得貿易摩擦減緩，協議的達成對A股一定會有肯定的利好；

⑤相對靠譜的挑選：低估值、高股息的資產。