什么是產業資本（產業資本越跌越買分析）

近期，A股市場大幅調整，與此同時，以上市公司為代表的產業資本及其大股東或高管在逆勢買入——一批公司正用真金白銀施行股份回購，一批高管或實控人推出大額增持計劃，手持現金跑步進場。

產業資本逆勢入場，其背后蘊藏著怎樣的財富邏輯？

統計顯示，A股市場近期增持金額不斷增加。

上周（3月7日-3月11日），已經有27家上市公司被重要股東增持，累計增持5048.9萬股，增持金額合計6.13億元。累計增持金額和股數較再上一周（2月28日-3月4日）分別增加103%、38%，顯示出產業資金趁著市場深度調整之際，入場掃貨的跡象。

同時，54家上市公司在上周已回購的股份達5.95億股，累計回購金額為84.1億元。數據顯示，除了明顯低于前一周（2月28日-3月4日）外，均明顯高于2月份其他兩周。

若再拉長一些視線，可以看到近4周的擬增持和回購上市公司家數、金額等均顯著增加，出現了一個顯著的上市公司增持、回購小高潮。

面對A股持續下跌，一眾上市公司或高管密集推出回購股票、大額增持計劃。上周（3月7-3月11日），有10家公司推出了增持計劃，較前一周5家直接翻倍。多家公司在增持計劃出臺后即火速施行。

海爾智家的實際控制人海爾集團公司，其一致行動人青島海創智治理咨詢企業（簡稱“海創智”）在已經增持640萬股的基礎上，3月9日又推出增持計劃：基于對中國資本市場深遠發展及對公司經營前景的信心，海創智擬在未來6個月內繼承增持公司A股股份，累計增持金額不低于2億元，且不超過3.5億元。

此后，公司在計劃推出后的2日內，即買入530萬股，耗資達1.18億元。

再看回購計劃，上周有15家公司宣布了回購計劃，較前面3周明顯增多。擬回購金額上限合計、回購股數上限合計分別達87.13億元、2.06億股，較前一周分別增加275%、377%。

自3月10日以來，恒瑞醫藥、美的集團、恒力石化、用友網絡、歐普照明、億緯鋰能等公司均推出了大額回購計劃，3月10日和11日分別有4家和6家披露了回購計劃。

例如，有“藥茅”之稱的恒瑞醫藥在3月13日晚間公告，擬以6億元至12億元采用集中競價交易的方式從二級市場回購公司股份，回購價格為不超過60.22元/股，回購的股份將用于員工持股計劃或股權激勵。