生態股票退市？創業板退市后股票怎么辦？

生態股票退市，這是a股歷史上首次出現“仙股”。截至目前，*st長生已連續20個交易日收盤價低于1元，觸發退市條件。公司股票自2018年5月24日起暫停上市。這意味著，st長生將成為a股史上首只“仙股”。*st長生的破產重整，也將為整個a股市場敲響警鐘。在此背景下，a股上市市公司重整投資機會凸顯。那么，重整投資機會有哪些？又該如何掌握呢？下面，筆者就為大家具體分析一下。希望對大家有所幫忙。

1、股票里退市是什么意思？

退市是上市公司由于未滿意交易所有關財務等其他上市標準而主動或被動終止上市的情形，即由一家上市公司變為非上市公司。退市可分主動性退市和被動性退市，并有復雜的退市的程序。

上市公司由于未滿意交易所有關財務等其他上市標準而主動或被動終止上市的情形，即由一家上市公司變為非上市公司。

A股公司因業績因素的退市標準是連續3年虧損就要暫停上市（暫時保留代碼和資格），假如之后6個月內仍繼承虧損就要面臨退市處理。退市的另一種情景發生在公司施行私有化時，在大股東或戰略投資者回購全部流通股后即可公布公司由公眾上市公司重新變為私有公司，如中石化(600028)對旗下多家上市子公司施行私有化后這些子公司就將一一退市。

到目前為止，滬深兩市被終止上市的公司已經有12家，分別是PT水仙、PT中浩、PT粵金曼、PT金田、ST中僑、PT南洋、ST九州、ST海洋、ST銀山、ST宏業、ST生態、ST鞍一工（均用退市前股票簡稱）。

A股首例

2016年3月21日，A股市場首例重大違法強制退市公司產生。上海證券交易所公布對*ST博元做出終止上市決定。

2、科創板退市最新標準？

科創板退市條件有以下幾種：

1、連續120天累計成交低于200萬股；

2、連續20日交易價低于面值；

3、連續20個交易日股票市值均低于3億元；

4、連續20個交易日股東數量均低于400人；

5、科創公司構成欺詐發行、重大信息披露違法行為或者其他觸及國家安全、公共安全、生態安全、消費安全和公共衛生安全的重大違法行為的；

6、科創公司信息披露或規范運作存在重大缺陷，嚴峻損害投資者合法權益，嚴峻擾亂證券市場秩序的，應該終止其股份。

3、st股票退市規則？

ST=special treatment，即特殊處理。上市公司若存在財務狀況異常，導致其股票存在退市風險，或者投資者難以判定公司前景，投資者的投資權益受損的情景下，交易所會對其股票施行風險警示。根據不同情景風險警示又分為退市風險警示（*ST）和其他風險警示（ST）。

在滿意特定條件時，交易所會對上市公司股票施行風險警示。滬深交易所的上市規則均對施行風險警示的情形做出了規定，大同小異。根據滬深交易所2018年11月修訂的上市規則，施行退市風險警示的情形共13種，施行其他風險警示的情形滬市共6種，深市共5種。

上市公司股票被施行退市風險警示（*ST）的情形：

最近兩個會計年度凈利潤均為負值（含追溯調整）（例：*ST成城、*ST宜化等均因2016、2017連續兩個會計年度虧損，自年報披露后被施行退市風險警示。）；

最近一個會計年度的凈資產為負值（含追溯調整）（例：*ST南風、*ST德奧等均因2017年凈資產為負值，自年報披露后被施行退市風險警示。）；

最近一個會計年度的營業收入小于1000萬元（含追溯調整）（例：2016年*ST宏盛雖然盈利，扭轉了連續兩年虧損的情景，但營業收入低于1000萬元，在年報披露后仍被施行退市風險警示。）；

最近一年的財報被出具無法示意意見或否定意見（例：*ST工新、*ST華信等因2017年年報的審計意見為無法示意意見，自年報披露后被施行退市風險警示。）；

財報存在重大會計差錯或虛假記載，被證監會責令更正但未更正，且停牌滿兩個月（例：ST威達2006年年報存在虛假記載，被深圳證監局下發整改通知書要求2007年10月12日前實現整改工作，但公司未如期實現整改，公司股票自2007年10月15日起被停牌，且截至2017年12月14日仍未實現整改，2007年12月17日起公司股票復牌并被施行退市風險警示，簡稱變為*ST威達）；

未在法定期限披露年報或半年報，且停牌滿兩個月（例：康達爾未能在法定期限2018年4月30日前披露2017年年報，公司股票自2018年5月2日起被停牌，但截至2018年7月1日公司仍未能披露2017年年報，2018年7月2日起公司股票復牌并被施行退市風險警示，簡稱變為*ST康達）；

股權分布不符合上市條件，公司披露的解決方案具有重大不確定性，或未在規定期限內披露解決方案，或披露解決方案后一個月內沒有施行實現（暫無先例）；

欺詐上市（包括通過財務造假騙取IPO資格和借殼上市資格）（暫無先例）；

重大信息披露違法（例：雅百特于2015年至2016年9月通過虛構境外項目、偽造工程合同等方式大量虛增凈利潤，涉嫌違規披露、不披露重要信息罪，2018年7月5日被證監會移送公安機關，公司股票于2018年7月6日復牌并被施行退市風險警示，簡稱變為*ST百特）；

觸及國家安全、公共安全、生態安全、消費安全、公眾健康安全方面的重大違法（例：*ST長生的主要子公司長春長生隨意更改消費工藝并編造消費記錄，使不合格疫苗流入市場，嚴峻危害公眾健康，被藥監部門罰款91億元，相關責任人員被移送公安機關。2019年1月14日公司收到施行重大違法強制退市的決定書，公司股票2019年1月16日復牌并繼承被施行退市風險警示）；

法院受理公司的重整、和解或破產清算申請（例：瀘天化2017年12月14日公告，收到法院民事裁定書，法院受理了債權人對公司破產重整的申請，公司股票于2017年12月15日復牌并被施行退市風險警示，簡稱變為*ST天化）；

公司可能被依法強制解散（暫無先例）；

交易所認定的其他情形（暫無先例）。

上市公司被施行其他風險警示（ST）的情形：

恢復上市或重新上市后未宣布第一份年報（僅限滬市，深市無此項規定）（例：2019年1月8日長航油運重新上市，因重新上市后尚未宣布第一份年報，股票自重新上市之日起被施行其他風險警示即ST長油）；

消費經營活動受嚴峻影響且預計三個月內不能恢復正常（例：亞邦股份因部分子公司和分公司按照環保要求停產，超過三個月，且觸及停產的子公司和分公司的營業收入占比超過80%，2018年8月14日起公司股票被施行其他風險警示，簡稱變為ST亞邦）；

公司主要銀行賬號被凍結（例：康得新有5個主要銀行賬號被凍結，2019年1月23日起公司股票被施行其他風險警示，簡稱變為ST康得新）

董事會無法正常召開會議并形成董事會決議（例：宏智科技產生了分別以王棟和黃曼民為代表的兩個董事會，無法正常召開董事會并形成董事會決議，公司管理混亂，因此公司股票于2004年2月5日起被施行其他風險警示，簡稱變為ST宏智）；

公司向控股股東或其關聯人提供資金或違規對外擔保情節嚴峻的（例：升達林業被控股股東升達集團非經營性侵占資金超9億元，占2017年凈資產50%以上；違規對外擔保余額接近3億元，占2017年凈資產的17%左右，因此公司股票于2018年10月9日起被施行其他風險警示，簡稱變為ST升達）；

交易所認定的其他情景（例：慧球科技實控人狀況不明，且公司公告存在全文泄露情景，信息披露秩序混亂，在上交所要求整改后公司仍拒不整改，上交所認為這達到了投資者難以判定公司前景，投資權益可能遭到損害的程度，因此公司股票于2016年9月13日被上交所施行其他風險警示，簡稱變為ST慧球）。

還有最重要的一點：ST制度只實用于主板和中小企業板上市公司，并不實用于創業板上市公司——也就是說創業板股票的暫停上市不會經過ST階段。有關創業板的暫停上市終止上市風險，還是要多去交易所查詢公司公告，避免踩雷。

有關ST股票的交易制度，滬深兩市并不完全相同。下面做一個比較。

相同點：

交易時段：兩市均為9:15-9:25開盤集合競價，9:30-11:30、11:30-14:57連續競價，14:57-15:00收盤集合競價，與一般股票無差異。

漲跌幅限制：兩市ST股票的漲跌幅限制均為5%，不同于一般股票和退市整理期股票的10%。

不同點：

行情揭示：滬市專門設有風險警示板，ST股票的行情專門在風險警示板中揭示；深市并未建立風險警示板，ST股票的行情也不會另板揭示。

風險揭示書：滬市風險警示板股票必須簽署風險揭示書后才可買入或賣出，否則只能賣出；深市無需簽署，ST股票買賣不受限制。

委托種類：滬市風險警示板股票只答應限價委托，不答應市價委托；深市ST股票既可以限價委托也可以市價委托。

盤中停牌：滬市風險警示板股票盤中換手率超過30%時會根據市場需要被停牌至14:57；深市無此項規定。

4、退市的股票，以后怎么處理的？

上市公司退市，股票可以在三板市場轉讓，不同的情景也有不同的處理方式。

退市的情形

退市主要有四種情景：

1.主動退市，比如私有化。目前A股市場還沒有。

2.不達標退市。比如連續三年虧損、資不抵債、股價連續低于面值等。

3.強制退市。比如重大違規行為的ST長生。

4.收買退市。比如小天鵝被美的收買后，雖然品牌名稱保留，但是A股小天鵝股票摘牌，并入了美的。

退市的股票怎么辦

假如是公司還在，那么你持有的股票仍舊有效，仍舊是對該公司的所有權憑證。仍舊享有分紅等權利。

假如公司破產了，那么資產會進行清算。在清償債務和優先股后，才輪到普通股。

三板交易。上市公司退市后，其股票可以進入三板市場交易。但是價格可能會更低。

恢復上市。有的企業退市后，符合條件后可以恢復上市。原股東持有的股票就也可以重新進入股市交易。

目前退市股有分三種，第一種，虧損退市；第二種，違法違規退市；第三種，一元退市規則退市。這三種不同的退市制度，假如股民買入后有的可以賠償，有的是不能賠付的，只能轉到新三板再次交易，不過此時的股價已經是很低了，投資者賬戶也沒有多少資金了。

那股民應當怎么應對？

一、虧損退市股。

證券法規定，上市公司連續虧損三年將暫停上市。這種因為業績因素導致的退市是會暫時保留上市資格，假如半年后仍舊繼承虧損，沒有出現扭虧的局面就會終止上市，踢到三板去交易。

創業板不同，創業板股票是連續三年虧損就直接退市，此時不會經歷ST的戴帽過程。創業板退市后是永不上市，主板退市后連續三年盈利并達到標準還可以申請恢復上市，這兩者是有區別的。

股民假如是買入虧損退市股，基本是只能算投資失利，最悲觀的結果就是和上市公司一起退市，期待能否三年后盈利迎來繼承申請上市烏雞變鳳凰的時辰。

二、違法違規退市股。

違法違規的退市最常見的就是造假退市，比如重組造假，IPO造假，還有年報造假，這種造假一旦坐實，上市公司將面臨退市的風險，一旦張開調查，確定退市前股價就會迎來連續一字跌停板的行情，基本上前期買入的股民都會被深套。

這種情景的退市屬于上市公司的責任，只要是在造假事情調查前買入的股民可以去申請賠償，假如是面臨IPO造假上市，保薦機構將會先行賠付，這對前期踩雷虧損的股民也有利。

這種退市是可以申請訴訟賠償的，這是地雷，是上市公司的問題，過錯不在前期買入的股民。

三、一元規則退市。

中弘股份是第一個吃一元標準退市螃蟹的公司，股價因為公司經營問題持續下跌，最后在一元位置折騰。按照一元退市標準，股價連續二十個交易日低于一元將被退市，導致了中弘股份淪為笑柄。

一元退市制度往往都是績差股，問題股長期遭到資金拋售引起的股價持續下跌導致價格低于1元引發的退市，這些股票買入的股民基本都是投機者居多，這種股票一旦退市，股民也是只能到三板交易，沒有賠償。

總之：三種退市制度，假如是違法違規的退市，在事件發生前買入的股民可以訴訟賠償，調查發生后買入的股民是不能賠償的，假如是正常的退市行為，基本是持股和它一起退市，或者割肉虧損離場了。

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對我們股民朋友來說，這是一個十分事實的問題，也是一個必須要明白和了解的基本常識問題。作為股齡近二十年的筆者來說，也碰到過兩次，所以在這里本著高度負責任的態度對于詳細的相關事項和處理流程在此作一具體說明。

退市是指：上市公司由于未滿意交易所有關財務等其他上市標準而主動或被動終止上市的情形，即由一家上市公司變為非上市公司。退市可分主動性退市和被動性退市，并有復雜的退市程序。 退市之后，股票被放到三板市場去，可以在那里交易，但是價格就更低了。假如還沒有上三板要耐心等候，有三種可能：一種是重組后再重新回到主板，另一種就是將來上三板，還有一種可能就是破產，徹底沒有了。假如股民不去理睬的話，最后價格會變成零。詳細如下

1、我們要先認識股票的退市流程

其實股票一旦面臨退市，股價都會出現不少的變化，這個變化天然是股價不斷的下跌了，投資者想要挽回隨時，唯有根據流程的進展盡快的將自己手中的股票賣出。

①要先清晰地明白自己手里持有的個股是屬于哪個版塊：是主板、深證板，還是創業板、中小板的？

②要清晰地知道自己的個股是處于一個什么樣的階段：是暫定上市，是終止上市，是退市整理，還是已經退市到股轉系統之中？

③就是在不同的階段里，以至在立刻要進入下一個階段之前作出相應的決定與抉擇。

假如只是處于風險警示階段的，你完全可以挑選升高風險，挑選其它優質的個股，避免退市的麻煩。

假如是暫停上市階段的，可能就已經失去了主動權，只能等候恢復上市或者終止上市兩個結果。最好的結果是重組后再重新回到主板，也就是說，股票退市并不意味著就馬上停止交易。而是進入退市整理期，正式終止上市之后，有30個交易日的退市整理期供投資者交易。假設有幸遇到了恢復上市即股票退市后的公司經營恢復正常再次申請上市獲得批準，或者是公司重組勝利獲準重新上市，那么就是給自己重生和挑選的一次機會，持有退市后股票的股民有機會翻本，以至賺到可觀的收益。假如碰上了終止上市，那么就會進入一個退市整理期。在進入退市整理期的時分，只能挑選割肉或者挑選持有，對于主板的股票來說，未來是有希望再次上市的，而對于創業板的股票來說則是沒有機會在上市，所以何去何從就需要毫不猶豫的抉擇了。

當然了也可以選在退市到股轉系統（全稱：代辦股份轉讓系統，于2001年7月16日正式開辦）中進行交易，不過在股份轉讓系統中轉讓價格往往是十分低的，因此很不劃算。假如遇到的是一些上市公司自己的原因或者侵害到投資者利益的因素而產生的退市，那么也可以搜集證據進行起訴，獲得一個相應的賠償；但是這個流程十分漫長，過程和十分復雜，投資者需要做好心理預備，至于能拿回多少錢，也要看最后的審計和判罰!

2、一般來說這種情景在股市很少見，若是發生了則有以下兩種情景：

①假如公司還在，散戶還是這個公司的股東，同樣享有原來的權利和義務，可以以這些股票為憑證獲得分紅。

②假如是股票退市后公司因為經營不善或者其它原因公布破產，那么按照破產程序，公司的資產將進行清算，用于還貸。上市公司必須首先償還債務和優先股權，剩下的資產就是普通股東的可分配財產。一般來說，當某只退市股票公布破產后，普通股東基本是沒有資產可以分的，但也不需要分擔上市公司的連帶賠償責任即也不用散戶再自掏腰包去還貸。

另外，還有一種情景需要特殊注重：若該上市公司已經被證監會公布調查，股民“賭博式”投資購入該股票，在公司被強制退市之前還沒有出售，那么就捏在手里，到新三板去繼承折騰。持有退市股票的股民可以繼承在新三板的股轉系統交易股票。當然這份股票基本上是沒有什么價值的。上市本身就是造假的，退市之后還能發展成什么樣子。

股市有風險，入市須審慎。股票投資者在投資前肯定要對上市公司業績進行考察，認清風險，合理規劃資產投資，以免出現退市情景造成資產損失。

希望通過以上回答能夠幫忙到你。

5、沒買到過退市的股票，你們有碰到嗎？

真正買到退市股票的人。肯定是十分少的。大家都明白以前股市里面的股票。就是再怎么虧損，就是讓這支股票戴上ST的帽子，也很難退市。

以前別小看了這些戴上ST帽子的股票，有時分機會就在他們中間，那是因為以前股市上市太難。許多企業排隊多少年都沒有弄上，但是假如收買ST 股票勝利，就算是借殼上市。

許多ST股票就成為了很好的殼資源，烏鴉變鳳凰的事情，時有發生。可是后來國家也發現了這個問題，不讓借殼上市，還答應股票退市。

這樣，假如還有以前那種借殼上市的思維方式玩股票的人。就有可能碰到退市的股票，真要碰到了也就顆粒無收了，我家的二姐曾經碰到過一只，不過就2萬塊錢，損失還不算太大。

這個還是提醒一些做長線的股民，不要買了股票，就不管不問不看，萬一這個企業后來虧損了，戴上ST，也許有一天忽然你手里的股票就消失了。

我沒買到過，但我身邊的朋友中過槍。

記得那還是2015年牛市期間，朋友10塊左右的成本買進了當時很火的石墨烯概念股：烯碳新材。一度也曾經盈利，但她沒有賣出。直到后來“股市風波”發生，直接套牢了就始終持有。到了2017年，該股問題爆發，被勒令退市。此時股價已經跌去了九成多。

朋友找到我并把賬戶交給我，說你幫我把這點股票賣了吧，我連打開賬戶的勇氣都沒有了。我沒有同意，說止損要趁早，現在市值只剩下當初的一個零頭，再止損已經沒有意義了。你又不缺這點錢來用，不如留下，等候三五年，搏一搏重新上市的機會。不過你必須有心理預備，它復活的幾率連三成也恐怕沒有。朋友考慮再三，沒有賣出，這點股票至今還躺在賬戶里。至于重新上市，網上雖然有不少傳言，但真的動靜可一點也沒發現。

以后也只能被動等候了，那點錢全靠渺茫的運氣。或許也只能那么緩緩地忘了它。

伴著注冊制的推行，以后市場的退市必將常態化，個股退市后重新上市的幾率會更加微小。所以我們對待問題股、垃圾股、僵尸股的態度要加倍警惕，最好遠離這類股票。假如肯定要追概念熱點，不幸踩中的幾率很大，那必須嚴格執行短線紀律：

1.快進快出，不可過分戀戰；

2.苗頭不對，及時止損。防止小虧變巨虧；

3.不要抱僥幸心理，退市企業再復活的幾率可以忽略不計。

投資路上，誰能不踩幾個坑？重要的是吸取教訓、知錯改錯。A股的生態將會發生巨變，我們也不能抱著老經驗不放，老做那種“有朝一日，烏雞變鳳凰”的不切實際的美夢。執迷于追逐小概率事件，多半會付出更沉重的代價。

大白話說財經，我是斷斷斷水刀。歡迎留言交流切磋。

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