光伏玻璃與隆基股份股吧，隆基65億元光伏玻璃

光伏玻璃與隆基股份股吧的一篇文章，引發了業內對光伏玻璃價格波動的討論。這篇文章認為，玻璃價格上漲是由供需關系決定的，而不是政策導致的。文章指出，，在供應側改革背景下，海內光伏玻璃產能過剩，價格持續走低。但是，從需求端來看，光伏玻璃的需求仍舊旺盛，尤其是海外市場。目前，全全球主要的光伏組件制造商都在積極擴產，預計未來幾年，全球光伏組件的需求將保持高速增長。

一：光伏玻璃與隆基股份股吧的關系

近日，金晶科技發布與隆基股份簽訂重大產業配套合作協議公告。這對金晶科技有何影響？華西證券發表研究報告認為，該項16億元的大訂單超出預期，金晶科技此次進入隆基供給鏈獲得光伏組件全球龍頭背書，有利于公司光伏玻璃龍頭地位的加強。根據公告，金晶科技與隆基樂葉光伏科技有限公司、咸陽隆基樂葉光伏科技有限公司、銀川隆基樂葉光伏科技有限公司、大同隆基樂葉光伏科技有限公司簽署關于銷售光伏玻璃的合作協議。協議約定，隆基股份自本合同簽訂之日至2022年12月30日向公司采購光伏玻璃，預估合同總額約16億元（不含稅），占公司2019年營業收入約30.4%。金晶科技示意，本協議為銷售光伏玻璃的《重大產業配套合作協議》，協議的簽訂有利于公司光伏玻璃產品的市場推廣，增加光伏玻璃銷量，進一步提升經營業績。金晶科技深耕玻璃主業多年，憑借消費基地靠近需求終端、把握太陽能面板兩大核心技術、全產業鏈資源整合能力及優異的成本管控能力這四大優勢，勝利布局光伏玻璃領域，并且公司產品很快得到了下游龍頭企業的青睞。此次攜手隆基股份，讓市場看到了金晶科技在光伏玻璃領域的卓越表現及強有力的競爭優勢。華西證券研究報告認為，此次金晶科技獲得光伏組件全球龍頭背書，超出市場預期，將給公司帶來三大重要變化。第一，技術上獲得隆基認可。隆基182mm和中環等主導的210mm都是大尺寸，寧夏金晶600t/d壓花一窯3線在尺寸、薄度完全滿意要求，進入隆基供給鏈意味著產品和技術獲得背書；第二，提前鎖定2年銷量。測算2021年、2022年有1.23億元、2.45億元的歸母利潤貢獻，盈利確定性大幅增強；第三，大幅提升進一步合作可能。在未來5年大尺寸組件占主流趨勢下，全國至少有50%以上的產線無法消費大尺寸，高端產品結構性供不應求，金晶科技成長性和確定性較強。

2月5日下午，金晶科技發布與簽訂重大產業配套合作協議的公告 公司與隆基樂葉光伏科技有限公司 簽署關于銷售光伏玻璃的合作協議 協議約定，隆基股份自本合同簽訂之日至2022年12月30日向公司采購光伏玻璃 預估合同總額約16億元 占公司2019年營業收入的約30.4% 丁丁科技示意，本協議為銷售光伏玻璃的合作協議 協議的簽訂有利于公司光伏玻璃產品的市場推廣，增加光伏玻璃銷量 進一步提升經營業績

二：光伏隆基股票

4月27日晚間，隆基股份（6016012.SH）交出了一份近年來增長率最差的年報“成績單”。相比機構此前普遍給出的110億元左右的盈利預期，隆基股份2021年年報的實際業績出現縮水。詳看財報，毛利率、消費成本、存貨等財務指標的變化，也側面體現了隆基股份業績增長陷入困境。

日前，隆基股份董事長鐘寶申還陷“變相減持”風波，在窗口期以非交易過戶方式，過出公司股票1960萬股。作為上市公司核心治理人員，董事長窗口期因“ 家庭財產分割 ”過戶大量持股，又透露了怎樣的信號？

隆基股份曾締造千億光伏帝國，以后又將走向何處？

盈利不及預期

4月27日，隆基股份發布年報，2021年公司完成營收809.32億元，同比增長48.27%；完成歸屬于上市公司股東的凈利潤90.86億元，同比增長6.24%。

2022年一季度，公司凈利潤繼承維持低增長態勢，完成營業收入185.95億元，同比增長17.29%，完成凈利潤26.64億元，同比增長6.46%。

2021年，隆基股份完成單晶硅片出貨量70.01GW，其中對外銷售33.92GW，自用36.09GW；完成單晶組件出貨量38.52GW，其中對外銷售37.24GW，同比增長55.45%，自用1.28GW。

而在此前，機構針對隆基股份普遍給出了110億元左右的盈利預期。

東吳電新2021年10月發布研報認為，預計隆基股份2021-2023年歸母凈利潤110億元、152.35億元、204.42億元。

招銀國際2021年9月發布研報，將隆基股份2021-2023年的盈利猜測分別上調4.3%/5.2%/6.5%至107.94/143.53/174.53億元。

方正證券2021年4月發布研報，預計公司21-23年凈利潤115.86/149.30/180.67億元，對應PE45.46/35.28/29.15倍，維持“推薦”評級。

那么，隆基股份去年業績為何較預期出現縮水？

“隆基去年的業績確實也比我的預期低一些，也因為公司計提了一些存貨和資產減值。”羲和資產投資總監侯兵告訴界面新聞，“去年影響公司盈利的因素許多，比如因為海外運力緊張，公司也搶了一些運力，大概影響了10億左右的利潤。”

一位光伏行業上市公司高層認為，對于隆基去年的業績增速明顯放緩，其實業內早有預料，“我們（光伏電站）處于產業鏈下游，硅料處于上游，隆基處于中間。下游大型光伏電站的內部收益率要能保持在6%以上，會倒逼隆基的消費價格，隆基為了利潤只有兩條路可走——技術進步和規模化消費，規模化消費隨之而來的就是庫存增長風險。”

從毛利率、消費成本、季度凈利潤等財務指標的變化，可以看出隆基股份業績增長的頹勢。

對此，侯兵認為，公司四季度業績下滑或受組件價格下滑影響，“去年四季度組件不盈利以至有可能虧損”，也與公司年末進行的減值預備、三費增長等因素有關。

謀變又受阻

當下，產能過剩是光伏行業無法避免的命題。

TrendForce報告顯示，2021年全球光伏新增裝機量預計約為150-160GW，2022年同比增長30%，達到200-220GW。而根據中國有色金屬協會硅業分會預計，2025年全球光伏裝機需求預計約400GW。

根據硅片兩大龍頭隆基股份和中環股份公告，今年底隆基股份的硅片產能達到105GW、中環股份達到85GW，這兩家的產能就已經能完全滿意全行業需求。快速擴產背后，行業瓶頸已現，巨頭們又該何去何從？

在2021年年報中，隆基股份用了較大篇幅提及BIPV、氫能等新業務，上述業務也是隆基股份謀求轉型的兩大主要業務領域。不過，這兩項業務會否在未來為隆基股份提供強有力的業績支撐，仍存不確定性。

據界面新聞此前報道，對隆基股份等公司來說，高成本問題是當前可再生能源制氫大規模推廣的主要難題。隆基股份創始人、總裁李振國在3月6日對外稱，假如電力的成本控制在每方氫九毛錢的水平，再加上裝備的折舊、運維以及相對必要的資產回報率，把氫氣控制到一方氫一塊五毛錢的水平是完全有可能的。

對此，有業內人士認為，“目前，煤化工行業內的公司大多光伏綠氫的都不低于2元/方，寶豐和隆基所說的成本‘不太實際’。”另外，就算達到1.5元/方的成本水平，氫能還面臨儲存、應用等眾多問題，綠氫行業的市場化之路仍舊遙遠。

至于BIPV業務，在2021年年報中，隆基股份并未提及該業務是否已產生規模化盈利。

侯兵認為，BIPV行業仍處于發展初期，需要的研發、認證投入等較多，但隆基股份在該領域投入早，預計會在3年左右具備盈利預期。

窗口期“減持”

日前，隆基股份董事長鐘寶申陷“減持”風波，有媒體質疑其在窗口期“偷偷減持”或面臨監管處分。對此，隆基股份稱，鐘寶申系因家庭財產分割于4月6日在中國證券登記結算有限公司上海分公司辦理了證券非交易過戶業務，過出公司股票1960萬股。

按照當日收盤價估算，鐘寶申過戶的1960萬股套現超13億元。

鐘寶申為何挑選非交易過戶方式處置持股？又為何挑選在窗口期進行過戶？

據界面新聞此前報道，“假如現任董事長直接減持所持股份，一方面需要經歷較長工夫才能實現減持，另一方面對上市公司的股價打擊也會很大。”一位陜西私募基金負責人告訴界面新聞。

上述私募人士認為，“董事長作為核心治理人員，且占據大股東有利的信息渠道，敢于在窗口期進行‘減持’，實際上表現出了對公司業績和股價的擔憂。在窗口期‘減持’的舉動，也必然會對市場造成重大影響。”

隆基股份去年三季報顯示，鐘寶申持股8985.6萬股，占總流通股本比例1.66%，本次處置的1960萬股約占其持股比例的21.8%。

界面新聞將隆基股份2020年年底和2021年年底的股東情景進行了對比，公司目前第一大股東李振國、第七大股東李春安、第四大股東李喜燕、第五大股東陜西煤業、第九大股東中心匯金資產治理有限責任公司持股比例均有所減少。其中，隆基股份控股股東及實際控制人李振國、李喜燕夫婦持股分別減少0.36%、0.13%；李春安持股減少6.06%；陜西煤業持股減少0.09%。

股價方面，4月以來，隆基股份平均股價約為65元/股，較2021年11月走出的歷史新高103.3元/股跌去約37%。

三：光伏龍頭股隆基股份

隆基光伏玻璃本身的耐久性和壽命就很長，相比光伏背板有肯定優勢，也就不用在背板最外層添加薄膜來保證組件效率和壽命。

同時玻璃的阻隔性能也很好，防潮能力好，進一步保證了組件的效率。