股指期貨門檻-交易百科

日前，中國金融期貨交易所（中金所）就《滬深300指數期貨合約》、《交易細則》、《結算細則》和《風險控制管理辦法》等四項有關股指期貨交易的相關細則公開向社會征求意見。征求意見稿的公布，意味著股指期貨的推出離投資者又近了一步。

在征求意見稿中，中金所對投資者參與金融期貨的條件和流程作了較為詳細的說明。今天，我們請來專業人士，就投資者如何參與股指期貨進行詳細解讀。

開戶：證券賬戶不能用

征求意見稿中明確規定，參與金融期貨交易的投資者，需要與期貨公司簽署《風險揭示書》和《期貨經紀合同》，并開立期貨賬戶。這也意味著，股票市場的投資者如果想參與股指期貨，現有的證券賬戶是不能進行交易的，必須去期貨公司開立賬戶。

在開立賬戶時，中金所也進行了明確規定，即投資者必須以真實身份辦理開戶手續。對于普通投資者來說，開戶時提供身份證原件及復印件即可。

交易時間：與股市一致

滬深300指數期貨的交易時間為上午9：15-11：30，下午13：00-15：15，與股票市場是一致的。集合競價在開盤前5分鐘內進行，其中前4分鐘為買、賣指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間。集合競價產生的成交價格為開盤價。

交易方式：不設交易大廳

與股票市場有交易大廳不同，中金所不設交易大廳，交易席位都是遠程交易。滬深300指數期貨交易代碼為IF，交易所收取的手續費為30元/手（含風險準備金），不過，期貨公司一般會在此基礎上適當提高。

滬深300指數期貨合約的月份為當月、下月及隨后的兩個季月，共四個月份合約同時交易。假設2006年9月8日股指期貨已上市，那么中金所可供交易的滬深300指數期貨合約有0609、0610、0612與0703四個月份的合約可同時交易。期貨合約的漲、跌停板為前一交易日結算價格的10％，最小波動單位為0.1個指數點。

資金門檻：至少7萬-10萬

滬深300指數期貨合約每點乘數為300元，按照上周五滬深300指數1440點收盤計算，當天該合約的價值為1440點×300元＝43.2萬元。按照8％的交易保證金計算，投資者交易一手的保證金為43.2萬元×8%=3.456萬元。

不過，這并不是說投資者只要有了3.5萬元即可交易。因為，期貨交易與現貨交易最顯著的區別就是保證金。仍以滬深300指數為例，假設投資者看多，在1440點買入一手指數合約，而買入后恰好股指出現了下跌，那么，股指每下跌1%，投資者都要追加約4320元（43.2萬×1%）的保證金，否則將被強行平倉。而股指下跌一旦達到8%，投資者最初買入的一手指數合約將全部虧掉，如果想繼續交易，還要追加約3.5萬元的資金。

因此，股指期貨交易并不主張滿倉操作，一般30%—50%的倉位較為合理，這樣，即便每次只交易一手，投資者也至少要準備7萬—10萬元。同時，股指期貨交易屬于高風險品種，初學者和風險承受能力低的投資者不建議入市操作。中原證券

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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