取消貿易戰利好哪些股票:美國總統特朗普簽署備忘錄將根據“301調查”結果限制中國企業對美投資

美國時間22日，美國總統特朗普簽署備忘錄，根據“301調查”的結果，對中國進口商品征收大規模關稅，訴諸世貿組織爭端機制，限制中國企業對美投資。美國貿易代表辦公室將在未來 15 天內起草一份應稅商品清單。特朗普在簽署白宮前對媒體表示，涉稅的中國商品規模可能達到600億美元。

當天美股大幅下挫，道指跌逾700點。今日A股上證指數開盤下跌近百點，跌破3200點整數關口。美國政府不惜“傷敵一千，自傷八百”，發動這場“貿易戰”，損害兩國乃至全球經濟。

中金公司認為，中美貿易摩擦加劇將在一定程度上影響投資者從凈出口角度對中國經濟增長的判斷，尤其是在近期增長出現較大分歧的情況下，可能會帶來對短期市場情緒和風險偏好有一定影響。影響。

具體的中長期影響取決于后續貿易戰的廣度和深度。但考慮到目前中國內需的韌性和充足的政策緩沖，對中國經濟增長前景和資本市場表現無需過于悲觀。如果出現持續的大規模超調，將為投資者提供更好的入場時機。

貿易戰主要影響哪些領域？

從具體涉及的領域來看：

1） 從備忘錄的簽署情況來看，首當其沖的是中國計劃加征25%關稅的行業，尤其??是航空航天、信息通信技術、機械等領域；

2）貿易份額高的行業也會受到影響。

從目前中美貿易產業結構來看，我國對美出口主要是機械設備和儀器儀表（按分類主要是家用電器、電子產品等，占出口總額的48%）、雜項產品（12%）、紡織品（10%）、金屬制品（7%）等。美國對華出口主要集中在機械設備（30%，主要是資本品）、運輸設備（20%）、化工產品（10%）、塑料和橡膠制品（5%）等；3）從積極的角度來看，未來中國可能會為應對中美貿易戰而加大對某些領域的開放，包括汽車、醫藥保健、金融、養老金和媒體產品。

在上市公司層面，據統計，2016年來自美國的收入占A股/H股非金融類收入的5.0%/5.5%行業，而美國標準普爾 500 指數公司來自中國的份額是 5%。占美國上市公司收入較高的行業包括科技硬件（技術硬件、半導體等）、可選消費（耐用消費品和服裝、個人產品等）、醫療用品（設備和消耗品）等。在標普 500 成分股收入中占比較高的中國工業收入包括技術（硬件和軟件）、消費品零售、能源和原材料。

平安證券張明解讀貿易戰對A股的影響：對這7大板塊不利

由于貿易戰通常被逆差國搶占先機取消貿易戰利好哪些股票，順差國處于更被動的防御和反制位置。因此，貿易戰打響后，順差國在短期內往往會遭受相對較大的損失。如果中美貿易戰明顯升級，中國的凈出口和部分制造業可能會受到較大的影響，這可能對中國經濟產生一定的短期影響，相關行業的波動也可能加劇波動金融市場的。

中美貿易戰升級也將給中國金融市場帶來波動。通過比較受貿易戰影響較大的A股板塊（申萬二級）的市值可以發現，化工（包括塑料和橡膠）、機械、有色和非金屬礦產品、電氣設備、家電、鋼鐵、紡織服裝（鞋類、皮革制品等行業市值均占1%以上，家具行業市值占0.5%，合計各行業市值占比為21.1%。

如果用市值來衡量該行業對整個市場的影響系數，美國在化學工業（包括塑料和橡膠）、機械、有色和非金屬礦產品、電氣設備、家居電器、鋼鐵、紡織品和服裝（包括鞋類和皮革制品）。其他領域的貿易戰不僅會給相關行業帶來負面利益，也會對中國整個股市產生重大影響。

天風證券解讀貿易戰對A股的影響：不利于周期股

當前中美貿易戰是最大的不確定性。我們可以從兩個方面判斷其對A股的影響：

一是目前出口占去年GDP增??速的9.1%左右，與上年相比增幅較大。這是過去一年保持經濟韌性的關鍵。如果未來中美貿易戰預期不佳，那么投資者勢必會降低中國經濟增長預期取消貿易戰利好哪些股票，不利于周期股。周期性股票的機會可能在于糟糕的游戲預期。

其次，如果美國提高貿易壁壘，國內物價上漲，進而推高通脹的可能性很大。如果此時美國實際經濟增長保持穩定，那么名義經濟增長將顯著提升，最終推動美債收益率走高。. 這種情況的結果將進一步加大今年全球股票資產的波動性，導致流入包括A股在內的股市的資金減少甚至流出。

央行數據顯示，過去一年，境外持股A股規模大幅增加5500億，整體水平接近翻番。這些外資涌入白馬消費，導致該類個股形成戴維斯去年雙擊的趨勢。機會。展望未來，一旦境外投資者出現松動跡象，擁擠交投的白馬股或將繼續受到全球風險資產劇烈波動的沖擊。

中國國家金融戰略：貿易戰無贏家 A股短期承壓，中長期保持樂觀

① 這是近代史上美國總統對中國開出的最大一張貿易“票”。這也標志著特朗普期待已久的對華貿易戰正式打響。美國以“國家安全”為由限制產品進口的做法，實際上是“貿易保護和美國利益”的體現。它嚴重破壞了以世貿組織為代表的多邊貿易體制。反對；

②“中美貿易戰”的程度將直接影響全球經濟增長預期，全球大宗商品價格受挫。歷史教訓表明，高關稅不僅沒有增加美國工人的國內就業機會，反而大大加深了“大蕭條”的進程；

③美國或受損害的主要產業：中國將積極采取措施應對挑戰。中國宣布擬對從美國進口的部分產品加征關稅取消貿易戰利好哪些股票，涉及美國對華出口約30億美元。目前取消貿易戰利好哪些股票，上述征稅產品大部分仍停留在“農產品”領域，不排除中方可能對美國征收關稅采取進一步反制措施。“汽車、飛機、農產品、進口相紙”領域將是焦點。當然，中國也會考慮限制農產品進口。自己的通脹

④貿易戰沒有贏家，全球避險情緒升溫，A股短期承壓，中長期走勢仍向好。維持研究報告“慢工出細活”的觀點。中美貿易戰不僅會影響中國企業。事實上，更多的美國企業將面臨貿易戰的巨大影響。“用腳站起來”。全球經濟一體化已變得密不可分。美股暴跌就是最好的證明。A股短期承壓。中長期趨勢保持積極，在周報中維持“慢工細做”的觀點；

⑤“貿易戰”對我國短期影響產業：除了大宗周期的損害，美國霸權“反傾銷”政策對我國的短期影響主要是智能科技和通信產品等領域涉及知識產權糾紛，征收關稅的商品將包括“航空、鐵路、新能源和高科技信息產品”等。

貿易戰加劇市場避險情緒取消貿易戰利好哪些股票，利好黃金股

中美貿易戰如期打響，美股重挫，創六周以來最大跌幅，催生市場避險情緒。結果，金價企穩在 272 上方，為兩周以來的最高水平。盡管情緒極端，黃金股今天仍迎來逆勢上漲。

從此前的A股情況來看，前段時間美股大幅下挫，A股市場相對于美股表現強勁。這也是客觀事實。從1-2月中國經濟數據開局良好看，A股藍籌股估值水平仍具有一定的防御優勢；從 MSCI 的漸進方法的角度來看。在美股大幅下跌時，A股也是一個相對強勢的市場。因此，沒有必要對好的股票感到恐慌。預計A股的調整幅度小于美股。這種可能性是存在的。總而言之，短期市場調整不必過于悲觀。

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